Максим Панфилов
На протяжении второй половины 2015 г. обыкновенные именные акции ПАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ПАО «ФСК ЕЭС») пребывали в довольно узком ценовом диапазоне от 0,058 до 0,065 руб. за акцию при сравнительно небольших объемах торгов и при отсутствии даже слабых драйверов роста. Каких-либо интересных инвестиционных идей по этим бумагам в начале 2016 г. не наблюдается. Скорее всего, в сезоне зима — весна 2016 г. вероятность нахождения данных акций в коридоре от 0,055 до 0,058 руб. (на биржевом языке это называется «боковой тренд») с робкими попытками выхода за его нижние границы будет очень высока.
С точки зрения технического анализа пробой довольно устойчивого уровня поддержки в районе 0,054 руб. может в привести к панической распродаже акций. В этом случае абсолютный минимум по акциям ПАО «ФСК ЕЭС» в 0,04 руб. за акцию, зафиксированный в декабре 2014 г., может быть легко достигнут уже в конце февраля — начале марта этого года. По нашему мнению, шанс на реализацию подобного сценария нельзя сбрасывать со счетов.
Локальное повышение стоимости акций возможно в случае уверенного преодоления технического уровня в 0,065 руб. Тогда следующим целевым уровнем сопротивления может стать отметка 0,07 руб. На наш взгляд, вероятность подобного сценария в ближайшие три месяца крайне мала.
Анализ ценных бумаг ПАО «ФСК ЕЭС» также не вселяет оптимизма, даже сдержанного. Такие факторы, как высокая изношенность мощностей сетевых компаний, которым требуются серьезные инвестиции, консервативная тарифная политика правительства на фоне общего, мягко говоря, унылого состояния отечественного фондового рынка, практически не оставляют шансов на хотя бы умеренный рост этих акций в I квартале 2016 г.
Скорее всего, зимой-весной 2016 г. обыкновенные акции ПАО «ФСК ЕЭС» будут выглядеть, что называется, не только «хуже рынка», отставая от динамики главных российских фондовых индексов, но и гораздо хуже акций всех остальных отечественных энергетических компаний.
Наша рекомендация по акциям ПАО «ФСК ЕЭС» — продавать, потому что другие модели инвестиционного поведения представляются нам как еще более худшие. Ожидать повышения курсовой цены этих акций до уровня 0,1 руб. за акцию в 1-м полугодии 2016 г. вряд ли стоит, если, конечно же, рублевую стоимость ценных бумаг искусственно не «повысит» масштабная девальвация национальной валюты или же не произойдут значительные корпоративные события вокруг самого эмитента.