Но дивиденд платить обязан!
29 мая премьер-министр М. Фрадков подписал распоряжение, утверждающее руководство по выплате дивидендов и распределению чистой прибыли по акциям компаний, находящихся в госсобственности.
Теперь, решая вопрос о выплате дивидендов, федеральным органам исполнительной власти следует определять фиксированную минимальную долю чистой прибыли АО, направляемую на выплату акционерного дохода. Чистая прибыль, не распределенная на финансирование инвестиционных проектов и иные цели, в соответствии с утвержденными рекомендациями направляется на выплату дивидендов. Кстати, инвестиционные проекты должны соответствовать установленным в акционерном обществе требованиям доходности. Группе компаний следует использовать данные консолидированной отчетности.
Решения о распределении чистой прибыли будут приниматься на основе анализа плановых финансовых показателей АО, в том числе прибыли на среднесрочный период (не менее трех лет). Во главу угла должны ставиться:
- экономическая эффективность направления чистой прибыли на финансирование инвестиционных проектов и иные цели;
- зависимость доли, направляемой на выплату дивидендов, от соотношения фактического значения прибыли к плановому;
- размер заемных средств, используемых для финансирования инвестиционных проектов в случае недостаточности амортизационных ресурсов;
- зависимость размера вознаграждения членам исполнительных органов от достижения плановых показателей деятельности общества.
Минэкономразвития в трехмесячный срок должно разработать методические рекомендации по определению позиции Российской Федерации как акционера по вопросам выплаты дивидендов, и до 1 декабря с. г. обеспечить утверждение акционерными обществами соответствующих документов.
Срочные сделки взяли под защиту
16 июня Госдума приняла в первом чтении законопроект о судебной защите срочных сделок на рынке ценных бумаг (поправки в ст.1062 ч.2 Гражданского кодекса РФ).
Проект обеспечивает судебной защитой требования по сделкам, предусматривающим выплаты в зависимости от изменения цен (на товары, ценные бумаги, курсы валют), уровня инфляции, а также обстоятельств, о которых неизвестно, наступят ли они.
Судебная защита сделки возможна в том случае, если одной из ее сторон выступает юридическое лицо. Сделка между физическими лицами подлежит судебной защите, только если была заключена на бирже.
Как пояснил председатель комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам В. Резник, на сегодня часть срочных сделок (так называемые «расчетные производные финансовые инструменты», исполнение по которым осуществляется путем выплаты ценовой разницы) обладает признаками, позволяющими квалифицировать их как пари, поэтому они не подлежат судебной защите. «Это приводит к тому, что зарубежные инвесторы, для которых в соответствии с их законодательством хеджирование рисков обязательно, отказываются торговать на российских рынках и уходят на западные площадки», - отметил он.
Что льготнику хорошо, предпринимателю – не очень
16 июня в третьем чтении приняты поправки к Трудовому кодексу РФ. Изменения коснулись более трехсот статей, введено 13 новых..
Согласно проекту работодатели - физические лица будут разделены на две категории: индивидуальные предприниматели и те, кто нанимает работников для личного обслуживания и помощи по ведению домашнего хозяйства. Последним законотворцы оставили все льготы, которыми до этого пользовались работодатели - физические лица. В отношении индивидуальных предпринимателей правовые нормы значительно ужесточены. С момента вступления поправок в силу они будут обязаны вести на работников трудовые книжки.
Кроме того, индивидуальные предприниматели лишаются права заключать с работником срочный трудовой договор, если общее количество трудящихся превышает 35 человек (для розничной торговли и бытового обслуживания – не более 20).
Поправки призваны устранить это противоречие: теперь в первой статье будет написано, что вписать в трудовой договор дату увольнения работника можно лишь в случаях, перечисленных во второй статье. Вторая статья также подкорректирована: например, срочный трудовой договор можно будет заключить лишь с поступающим на работу пенсионером. Благодаря этой корректировке работодатели больше не смогут «переписывать» трудовые договоры с работниками, достигшими пенсионного возраста, чтобы через пару лет гарантированно уволить без лишних проволочек.
Будет существенно усилена защита совместителей. Сейчас такого работника можно уволить сразу, как только на его место нашелся кандидат, готовый трудиться полный рабочий день. Поправки обязуют работодателя увольнять совместителя на общих основаниях.
Изменения затронут и трудовой договор, условия которого будут четко разделены на обязательные (место работы, правила внутреннего распорядка и т. д.) и дополнительные, вносимые по обоюдному желанию работодателя и работника.
Важное нововведение коснется инвалидов и женщин, имеющих детей в возрасте до трех лет. Законотворцы обязывают работодателей знакомить граждан данной категории с правом отказаться от сверхурочной работы под роспись. Также с 7 до 14 дней возрастет срок отпусков без сохранения зарплаты, который должен включаться в стаж работы, дающий право на ежегодный оплачиваемый отпуск.
«Кристальная чистота» - на вес золота!
В скором времени на рынке появится новый финансовый инструмент – биржевые облигации. С их помощью предприятия смогут брать короткие и недорогие займы на фондовом рынке. Однако доступно это будет только публичным компаниям.
Биржевые облигации, не требующие госрегистрации, предназначены для привлечения так называемых коротких займов и вызовут несомненный интерес у компаний, нуждающихся в краткосрочных заимствованиях либо быстром наращивании производства. По прогнозам экспертов, это позволит в течение двух-трех лет привлечь в реальный сектор экономики от пяти до десяти миллиардов долларов. В этой связи ожидается, что банки будут вынуждены снизить свои ставки в среднем на один процент годовых. Предполагается, что эмиссия биржевых облигаций будет происходить в два раза быстрее других ценных бумаг.
Данное нововведение коснется и граждан, чьи сбережения размещены в ПИФах или инвестиционных компаниях. Управляющие компании получат биржевые облигации в качестве еще одного инструмента для вложений.
Выпускать биржевые облигации смогут только российские ОАО, акции которых прошли процедуру листинга на фондовой бирже (что предполагает соблюдение особых требований к раскрытию информации о финансово-хозяйственной деятельности).
Такой способ заимствования, по мнению экспертов, выгоден в первую очередь компаниям, имеющим первоклассный кредитный рейтинг. Если доверие к компании иное и качество экономической истории ниже, Среди 180 тысяч российских АО только 300 могут сегодня играть на рынке биржевых облигаций. заем на открытом рынке может оказаться для нее дороже, чем в банке.
Не повезет и тем госкомпаниям, которые, даже имея высокий рейтинг, не прошли листинга акций. Чтобы госпредприятие могло выйти на этот рынок, ему сначала нужно преобразоваться в акционерное общество, разместить акции на бирже и только потом выпускать биржевые облигации. Государственным компаниям станет выгодно продавать часть пакета акций физическим лицам. Влияния своего «главный акционер» не потеряет, зато предприятие начнет развиваться гораздо быстрее за счет обновления основных фондов. В выигрыше окажутся все.
Срок обращений биржевых облигаций - не более 12 месяцев со дня выхода на торги. Выплаты по ним будут производиться только в денежной форме, согласно номинальной стоимости и фиксированного процента.
IPO: поспешай неспеша!
7 июня в Москве состоялась конференция: «Компании на рынке IPO: технология выхода и рост капитализации», в работе которой приняли участие свыше ста открытых акционерных обществ из разных регионов страны.
Организаторы конференции – еженедельник «Экономика и жизнь», Московская межбанковская валютная биржа, Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, Финансовая академия при Правительстве РФ, Национальная фондовая ассоциация и Центр корпоративных стратегий «ЭЖ».Генеральный партнер – Инвестиционный банк «ИК «Еврофинансы».
Конференция была ориентирована на финансовых директоров и финансовых менеджеров компаний средней капитализации и региональных эмитентов..
В ходе мероприятия были рассмотрены такие аспекты деятельности акционерных обществ в процессе выхода на фондовый рынок, как технология и стратегии IPO, механизмы роста капитализации за счет выхода на рынок первичных размещений, принципы взаимодействия с партнерами по IPO, требования к корпоративному управлению и системам раскрытия информации.
Доклады представляли практикующие специалисты, поэтому выступления получились живыми, емкими и располагающими к дискуссии. Особо стоит отметить выступления представителей ФСФР России, непосредственно координирующих вопросы эмиссии ценных бумаг и осветивших важные достижения и улучшения в регулировании проведения IPO.
Каждого докладчика буквально засыпали вопросами: «Как сократить временные затраты на проведение IPO? Существует ли схема, позволяющая быстрее подготовить компанию к выходу на рынок?». Мнение экспертов было однозначным: торопиться не стоит. Главное – грамотно подготовить все документы: рынок ошибок не прощает.
Интерес вызвали доклады, посвященные практическому опыту консалтинговых компаний по работе с российскими предприятиями при построении системы корпоративного управления в рамках подготовки к IPO. Тема конференции не оставила равнодушных: бурные обсуждения животрепещущих вопросов заставили изменить регламент мероприятия.
Надеемся, такие мероприятия станут хорошей традицией и будут способствовать поиску новых решений в вопросах взаимодействия реального сектора и финансового рынка.