Спрос на прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в мире растет активнее, чем появляются предложения, нарастает конкуренция между странами и компаниями за них. Приоритетно и в крупных объемах иностранные инвестиции идут в страны, регионы и города с устойчивыми и надежными режимами, где отсутствуют или находятся на допустимом уровне коррупция и организованная преступность, а интегральная ответственность экономических элит за выполнение обязательств является системой.
В мире
Бум в динамике ПИИ наглядно показывает все более важную роль, которую играют транснациональные корпорации как в развитых, таки в развивающихся странах.
Глобальный приток ПИИ— показатель инвестиционной деятельности, на который базируется международное производство, возрос с 1982 года по 2003 год в десять раз и составил 560 млрд дол. За тот же период общемировой валовой внутренний продукт утроился, достигнув 36 163 млрд дол. Валовые же вложения в основной капитал в мире выросли также втрое и составили в 2003году 7294 млрд дол.
В то же время в 2003 году глобальный приток прямых иностранных инвестиций продолжал сокращаться третий год подряд. Толчком послужило падение притока в развитые страны: 367 млрд дол., что на 25% меньше по сравнению с 2002 годом. Рост потоков отмечался в111 странах мира, а сокращение — в 82.
Особенно резким было сокращение притока в США (на 53%) — до 30 млрд дол.— самого низкого уровня за последнее десятилетие. Приток в страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) упал с 31 млрд дол. до 21млрд дол. Подъем отмечался только в развивающихся странах, где объем ПИИ возрос на 9%, составив в совокупности 172 млрд дол.
Прогноз итогов за 2004год является обнадеживающим. Объем трансграничных слияний и приобретений (СиП), который в2003 году оставался на низком уровне (297 млрд дол.),начал расти. За первые шесть месяцев 2004 года он увеличился на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2003 года.
Положительной тенденции способствует продолжающаяся либерализация режимов ПИИ. Результаты исследований, проведенных экспертами Конференции ООН по торговле и развитию по выбору мест размещения инвестиций, подтверждают оптимистическую оценку динамики потоков ПИИ. Ожидается рост в Азии и Тихоокеанском регионе, а также в Центральной и Восточной Европе.
Очевидно, что в Азии условия для подъема наиболее благоприятны в Китае и Индии, а в регионе ЦВЕ — в России. Особенно перспективны, по мнению экспертов, некоторые области сектора услуг, а также производство электрооборудования и электронной аппаратуры, автомобильная промышленность и производство оборудования. Согласно прогнозам, в ПИИ будут преобладать инвестиции в новые предприятия, а в развитых странах — трансграничные СиП.
Развитые страны
Привлечение ПИИ служит дополнительным стимулом для международного производства, организаторами которого в настоящее время являются 61 000 ТНК, число иностранных филиалов которых превышает 900 000, а общий объем осуществленных ПИИ составляет примерно 7 трлн дол. Концентрация международного производства остается довольно высокой: в 2002 году на долю 100 крупнейших ТНК, составляющих 0,2%общего числа ТНК в мире, приходилось 14% мировых продаж зарубежных филиалов, 12% их активов и 13% работников.
За активизацией роста мировых потоков ПИИ стоят в основном, как и ранее, ТНК из развитых стран. Положение в области ПИИ в этих странах в 2003 году было неоднородным: в 10 отмечалось повышение объема притока ПИИ, а в 16— снижение. В целом приток уменьшился на 25%, составив 367 млрд дол. Однако благодаря росту прибылей возросли реинвестированные поступления.
Вывоз ПИИ в 2003 году из развитых стран увеличился на 4% — до 570 млрд дол., США вновь оказались их крупнейшим источником, следом идут Люксембург, Франция и Соединенное Королевство.
Развивающиеся страны все более активно участвуют в мировом инвестиционном процессе. Доля их в глобальных потоках увеличилась с 5% в середине1980-х годов до 7% в 2001—2003 годах. В настоящее время на них приходится примерно одна десятая часть глобального суммарного объема вывезенных ПИИ, или 859 млрд дол.
По показателю соотношения зарубежных инвестиций в валовых вложениях в основной капитал ряд развивающихся стран опережают некоторые развитые государства: например, Сингапур(36% — 2003 год), Чили(7%) и Малайзия (5%) по сравнению с США (7%), Германией (4%) и Японией(3%). Эти факты свидетельствуют о, возможно, новых тенденциях в географии потоков ПИИ.
Развивающиеся страны
Транснационализация крупнейших ТНК из развивающихся стран по показателю индекса транснациональности происходит быстрее, чем в аналогичных компаниях развитых стран. Ведущее положение среди них занимают компании из развивающихся стран Азии.
Значительная часть их инвестиционных потоков идет в другие развивающиеся страны. Так, в развивающихся странах Азии на их долю приходится примерно две пятых общего притока капитала. Кроме того, притоки ПИИ между развивающимися странами растут быстрее, чем потоки между развитыми и развивающимися странами.
Растет объем вложений ПИИ в сектор услуг, особенно в сферу телекоммуникаций, производство электроэнергии и розничную торговлю. Например, в Южной Африке ПИИ в сферу телекоммуникаций и информационной технологии превысили объем таких инвестиций в горнодобывающую промышленность.
Рост ПИИ, ввозимых в регион Азии и Тихого океана, составил в 2003 году14% и вырос до 107 млрд дол. Он был вызван энергичным ростом экономики в ведущих странах, улучшением условий для инвестирования и региональной интеграцией, которая способствует внутрирегиональным вложениям и расширению производственных сетей ТНК. В 2003 году продолжалось сокращение притоков ПИИ в страны Латинской Америкии Карибского бассейна, которые уменьшились на 3%, составив 50 млрд дол. Это самый низкий годовой показатель притока с 1995 года. Из 40 стран в 19 приток сократился. В частности, был спад в Бразилии и Мексике, являющихся крупнейшими получателями ПИИ в регионе.
Иностранные инвестиции в экономику России
(млн дол., в % к предыдущему году)
|
|
2000 г. |
2001 г. |
2002 г. |
2003 г. |
|
Всего |
10 958 |
14 258 |
19 780 |
29 699 |
|
|
114,6 |
130,1 |
138,7 |
150,2 |
|
в том числе: |
|
|
|
|
|
прямые |
4429 |
3980 |
4002 |
6781 |
|
104,0 |
89,9 |
100,6 |
169,4 |
|
|
портфельные |
145 |
451 |
472 |
401 |
|
|
в 4,7 раза |
в 3,1 раза |
104,7 |
85,0 |
|
прочие (торговые кредиты, кредиты международных финансовых организаций, банковские вклады и др.) |
6384
121,2 |
9827
153,9 |
15 306
155,8 |
22 517
147,1 |
ПИИ в России
Падение потоков ПИИ в Центральную и Восточную Европу в 2003 году с 31 до 21млрд дол. объяснялось главным образом сокращением их притока в Чешскую Республику и Словакию. В целом объем притока возрос в десяти странах и уменьшился в девяти. Отток ПИИ из ЦВЕ увеличился с 5 млрд дол. до 7 млрд, причем три пятых этого показателя приходится на долю России.
В пятерке первых из 10крупнейших ТНК этого региона в 2002 году четыре были российскими компаниями. В основе инвестиционной деятельности российских фирм лежит стремление закрепиться на рынке расширенного ЕС, а также желание контролировать свои производственно-сбытовые цепи на глобальном уровне.
Такие результаты были бы невозможны без активной деятельности Правительства России по созданию благоприятного инвестиционного климата в стране. В частности, на годовом собрании руководящих органов МВФ и Всемирного банка в октябре 2004 года министр финансов России А. Кудрин сообщил потенциальным инвесторам, что с 2005 года будет снижена налоговая нагрузка на полтора процента ВВП за счет уменьшения ставки единого социального налога. С 2006 года будет снижена и ставка НДС — до16% с действующих в настоящее время 18%.
Системные меры правительства уже дают положительные результаты. Так, если иностранные инвестиции в России в 2002 году составили 19,8 млрд дол., то в 2003 году они были равны 29,7 млрд дол. и рост составил 50,2%. Особенно важно, что впервые за новую историю России ПИИ росли быстрее, чем все другие виды инвестиций, и соответственно равнялись 4 млрд дол. и 6,8 млрд дол.(169,4%). Судя по динамике роста, по экспертным оценкам, общий объем иностранных инвестиций в 2004 году превысит рубеж в 40 млрд дол.
Прямые российские инвестиции в западные активы становятся одним из главных трендов в российской экономике, и их доля в экспорте капитала в 2005 году, по всей видимости, превысит 30%. В 2004 году наблюдался существенный рост спроса российских компаний на активы в Западной Европе, стремящихся воспользоваться результатами экономической рецессии в ЕС. Именно на примере предстоящей конкуренции за европейские активы выяснится, какая стратегия глобализации российского бизнеса будет признана наиболее эффективной.
Так, в российской компании ОАО «ЛУКОЙЛ», добывающей, перерабатывающей и продающей нефть и газ, в 2003 году из 22млрд дол. своих активов четвертую часть составляли зарубежные — 5,4 млрд дол. В то же время из всех продаж — 15,3 млрд дол. — зарубежные составляют10,7 млрд дол. (70%), соответственно численность работников равна 180 000 и 13 000 (7%). Индекс транснациональности (ИТ), рассчитанный как среднее значение этих трех показателей, равняется для ТНК«ЛУКОЙЛ» 33%. Очевидно, что компания развивает свою структуру за рубежом и экспортоориентированна.
Наибольший индекс транснациональности имеет «Приморское морское пароходство» — 71,3%.
Москва является лидером среди российских регионов по привлечению иностранных инвестиций (46,8% от общего уровня). От крупнейших иностранных инвесторов за 6 месяцев 2004 года поступили инвестиции в объеме 6,8 млрд дол. Наибольший интерес к столичным предприятиям проявили: Франция (объем поступлений в 6,6 раза превысил аналогичный период прошлого года); Нидерланды (в 4,4 раза) и США (в 1,2 раза). Наибольший объем инвестиций поступает в промышленность, строительство, связь, торговлю и общественное питание.
10 крупнейших нефинансовых ТНК мира в 2002 году.
Классификация по объему зарубежных активов
|
Место в 2002 году Зарубежные активы |
Корпорация |
Страны базирования |
Отрасль |
Активы (млн дол.) |
Продажи(млн дол.) |
Численность работников(чел.) |
ИТ* | |||
|
зарубежные |
всего |
зарубежные |
всего |
зарубежные |
всего | |||||
|
1 |
«Дженерал электрик» |
США |
Производство электрооборудования и электронная пром-сть |
229 001 |
575 244 |
45 403 |
131 698 |
150 000 |
315 000 |
40,6 |
|
2 |
Групп Плк. «Водафон» |
Соединенное Королевство |
Телекоммуникации |
207 622 |
232 870 |
33 631 |
42 312 |
56 667 |
66 667 |
84,5 |
|
3 |
«Форд Мотор компании» |
США |
Автомобильная пром-сть |
165 024 |
295 222 |
54 472 |
163 420 |
188 453 |
350 321 |
47,7 |
|
4 |
«Бритиш петролиум компании Плк» |
Соединенное Королевство |
Нефтяная пром-сть: добыча, переработка, распределение |
126 109 |
159 125 |
145 982 |
180 186 |
97 400 |
116 300 |
81,3 |
|
5 |
«Дженерал Моторс» |
США |
Автомобильная пром-сть |
107 926 |
370 782 |
48 071 |
186 763 |
101 000 |
350 000 |
27,9 |
|
6 |
«Роял Датч/ Шелл групп» |
Соединенное Королевство, Нидерланды |
Нефтяная пром-сть: добыча, переработка, распределение |
94 402 |
145 392 |
114 294 |
179 431 |
65 000 |
111 000 |
62,4 |
|
7 |
«Тойота Мотор корпорейшен» |
Япония |
Автомобильная пром-сть |
79 433 |
167 270 |
72 820 |
127 113 |
85 057 |
264 096 |
45,7 |
|
8 |
«Тотальч Фина эльф» |
Франция |
Нефтяная пром-сть: добыча, переработка, распределение |
79 032 |
89 450 |
77 461 |
96 993 |
68 554 |
121 469 |
74,9 |
|
9 |
«Франс телеком» |
Франция |
Телекоммуникации |
73 454 |
111 735 |
18 187 |
44 107 |
102 016 |
243 573 |
49,6 |
|
10 |
«Экссон Мобил корпорейшн» |
США |
Нефтяная пром-сть: добыча, переработка, распределение |
60 802 |
94 940 |
141 274 |
200 949 |
56 000 |
92 000 |
65,1 |
Источник: база данных ЮНКТАД и Университета Эразма Роттердамского.
Примечание: * ИТ — индекс транснациональности рассчитывается как среднее значение трех показателей: отношение зарубежных активов к общему объему активов, зарубежных продаж к общему объему продаж и численности работников за рубежом к общему числу занятых.
10 крупнейших нефинансовых ТНК из Центральной Европы и России в 2002 году.
Классификация по объему зарубежных активов
|
Место в 2002 году Зарубежные активы |
Корпорация |
Страны базиро- вания |
Отрасль |
Активы (млн дол.) |
Продажи (млн дол.) |
Численность работников (чел.) - |
ИТ* | |||
|
зарубежные |
всего |
зарубежные |
всего |
зарубежные |
всего | |||||
|
1 |
ОАО «ЛУКОЙЛ» |
РФ |
Нефтяная и газовая пром-сть |
5354,0 |
22001,0 |
10705,0 |
15334,0 |
13 000 |
180 000 |
33,8 |
|
2 |
ОАО «Новошип» |
РФ |
Перевозки |
962,9 |
1093,9 |
270,7 |
351,1 85 6291 |
55,5 |
|
|
|
3 |
«Плива д. д.» |
Хорватия |
Фармацевтическая пром-сть |
689,1 1382,0 |
668,1 |
815,5 |
3213 |
7326 |
58,5 |
|
|
4 |
ОАО ГМК |
«Норильский никель» |
РФ |
Горнодобывающая пром-сть 502,0 |
9739,0 |
2360,0 |
3094,0 |
34 |
96 410 |
27,2 |
|
5 |
Приморское пароходство |
РФ |
Транспорт |
331,8 |
384,2 |
96,0 |
123,9 1305 |
2611 |
71,3 |
|
|
6 |
«Горенье господинскински апарати» |
Словения |
Производство бытовых приборов |
312,8 |
632,8 |
531,6 |
755,6 |
731 |
8772 |
42,7 |
|
7 |
«Хрватска электропривреда д. д.» |
Хорватия |
Энергетика |
272,0 |
2357,0 8,0 |
775,0 |
- |
15 071 |
6,3 |
|
|
8 |
«Меркатор д. д. Пословни систем» |
Словения |
Розничная торговля 224,6 |
1040,0 |
139,1 |
1331,0 |
1893 |
14 331 |
15,1 |
|
|
9 |
«Крка груп» |
Словения |
Фармацевтическая пром-сть |
180,7 |
577,9 282,6 |
367,7 |
817 |
4332 |
42,3 |
|
|
10 |
Дальневосточное морское пароходство |
РФ |
Транспорт |
123,0 |
377,0 |
101,0 |
318,0 |
233 |
5608 |
22,8 |
Источник: UNCTAD, World Investment Report 2004: The Shift Towards Services, annex table A. II. 2.
Примечание: * ИТ — индекс транснациональности.