Специалисты говорят на разных языках, или Как понимают распределение прибыли юристы и экономисты

Представители различных профессий зачастую используют одни и те же термины для обозначения различных явлений. В частности, юристы и экономисты в термин «собственность» вкладывают разный смысл. Такая терминологическая нестыковка порождена тем, что многие явления общественной жизни сложны по своей природе, и специалисты отдельных отраслей при описании и изучении какого-либо многогранного явления выделяют свой аспект.

Обозначение различных явлений одними и теми же терминами порождает непонимание друг друга представителями различных профессий, в частности, корпоративными юристами, с одной стороны, и финансистами, бухгалтерами — с другой. Особенно остро это проявляется при подготовке решения годового общего собрания акционеров по вопросу распределения прибыли. Представители каждой из указанных профессий по-своему понимают термины «распределение прибыли» и «нераспределенная прибыль».

Описывая распределение прибыли хозяйственного общества, можно выделить несколько аспектов:

• правовой;
• экономический (как процесс изменения экономической структуры общества (трансформации части прибыли в обязательства));
• распределение прибыли в аспекте разграничения интересов общества и его участников (деление прибыли между обществом и участниками).

Смысловые особенности

В корпоративном праве распределение прибыли трактуется как принятие решения уполномоченного органа общества (общего собрания) о ее «разнесении» по направлениям использования. Оно охватывает все возможные направления использования прибыли, независимо от экономической природы, и создает легальные основы для совершения обществом сделок, которые в учете тем или иным образом связаны с размером чистой прибыли.

Под нераспределенной прибылью в этом аспекте понимается та часть чистой прибыли, в отношении которой уполномоченным органом не было принято решение об отнесении ее на конкретные направления использования.

Нераспределенная прибыль в гражданском правовом аспекте = Чистая прибыль – Прибыль, распределенная общим собранием акционеров по целевым направлениям использования.

В экономическом смысле распределение прибыли рассматривается как процесс, направленный на изменение экономической структуры общества¹. Под этим термином понимается проведение операций по переводу (трансформации) части прибыли в обязательства, что ведет к уменьшению абсолютного размера чистой прибыли и, соответственно, собственного капитала.

У общества образуются обязательства перед акционерами (объявленные дивиденды), менеджментом (принятие решения о выплате вознаграждений членам совета директор и ревизионной комиссии) и работниками (выплата бонусов). Исполнение этих обязательств порождает расходы общества в виде оттока ресурсов (активов). Компенсация данных расходов будет осуществлена за счет погашения обязательств.

Под нераспределенной прибылью в этом аспекте понимается та часть чистой прибыли, которая остается в составе собственного капитала (в распоряжении общества).

обратите внимание

Применяемый в учете термин «нераспределенная прибыль прошлых лет» отражает тот факт, что данная часть прибыли не распределена в виде обязательств общества, а оставлена в составе собственного капитала. Эту прибыль также называют капитализированой.

Прибыль, не распределенная в экономическом смысле, может быть распределена в аспекте корпоративного права по целевым направлениям ее использования. В бухгалтерском учете она отражается по кредиту счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Распределение ее в аспекте корпоративного права по направлениям расходования отражается в аналитическом учете по этому счету, который общество ведет самостоятельно.

Нераспределенная прибыль в экономическом аспекте = Чистая прибыль – Прибыль, трансформированная в обязательства.

При трансформации прибыли в обязательства последние возникают как в экономическом, так и правовом смысле.

Обязательство в экономическом смысле — это текущая задолженность компании, возникающая из событий прошлых периодов, урегулирование которой приведет к оттоку ресурсов, содержащих экономическую выгоду.

Обязательство в юридическом смысле — в силу обязательства одно лицо (должник) обязано совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие: например, передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги и т.п., либо воздержаться от определенного действия, а кредитор имеет право требовать от должника исполнения обязательства (п. 1 ст. 307 ГК РФ).

В данном случае общество обязано совершить действия по уплате денег другим лицам, а те вправе требовать от общества исполнения соответствующей обязанности (в частности, выплаты дивидендов акционерам и вознаграждения членам совета директоров и ревизионной комиссии)². Эти действия приведут к оттоку активов, которые будут сбалансированы уменьшением текущей задолженности компании.

Распределение прибыли или затраты?

У прибыли, оставленной в составе собственных средств, и прибыли, трансформированной в обязательства, различная связь с предстоящими расходами общества.

Трансформации прибыли в обязательства порождает обязанность общества осуществить расходы, связанные с исполнением текущей задолженности. Компания обязана изыскать активы, за счет которых будут исполнены эти обязательства, или найти иные способы их прекращения (например, обратная трансформация обязательств в собственный капитал — погашение путем размещения дополнительных акций). Отток ресурсов в этом случае компенсируется погашением обязательств.

Прибыль, оставленная в составе собственных средств, также является источником покрытия определенных расходов. Но в этом случае у общества возникает не обязанность, а право произвести расходы, компенсируемые за счет этой прибыли. Общество может, но не обязано осуществлять данные затраты.

Трансформация прибыли в обязательства изменяет экономическую структуру общества. Погашение этих обязательств ведет к оттоку ресурсов (активов) общества. Возникает проблема их дифференциации. Данные оттоки подразделяются на два вида выплат:

• участникам общества (активы, распределяемые среди участников);
• менеджерам и работникам.

В теории учета применяется принцип имущественной обособленности организации. Он предполагает самостоятельность юридического лица по отношению к участникам. Это порождает еще один аспект распределения прибыли с точки зрения разграничения интересов общества и его участников — распределение прибыли между обществом и акционерами.

Изъятие активов участниками называют распределением прибыли, а изъятие активов менеджментом и работниками — затратами самого общества. В учете они отражаются как «признание начисленных расходов и обязательств перед третьими лицами»³.

Под распределением прибыли в узком финансовом смысле понимается трансформация прибыли только в обязательства перед участниками общества.

Нераспределенная прибыль в узком финансовом аспекте = Чистая прибыль – Дивидендная прибыль.

В экономическом и финансовом аспектах под нераспределенной прибылью понимается одно и то же. Различия в толковании распределенной прибыли. В экономическом аспекте этим термином обозначается вся прибыль, трансформированная в обязательства, что изменяет экономическую структуру эмитента (уменьшает собственный капитал и увеличивает обязательства). В финансовом аспекте прибыль, трансформированная в обязательства, делится на образование обязательств перед участниками общества (собственно, распределение прибыли) и признание расходов и обязательств перед третьими лицами.

В этой связи, на наш взгляд, целесообразно использовать следующие термины:

• «распределение прибыли решением уполномоченного органа (общим собранием акционер) по направлениям ее использования» (распределение прибыли в гражданском правовом аспекте);
• «прибыль, нераспределенная решением общего собрания акционеров по направлениям ее использования» (нераспределенная прибыль в гражданско-правовом аспекте);
• «распределение прибыли в экономическом аспекте» — уменьшение абсолютного размера чистой прибыли в составе собственного капитала за счет трансформации ее части в обязательства;
• «нераспределенная прибыль в экономическом (финансовом) аспекте»⁴ — чистая прибыль за вычетом трансформировавшейся во все виды обязательств. Нераспределенная прибыль в экономическом аспекте — это «прибыль в составе собственного капитала», «прибыль, оставленная в распоряжении общества» или капитализированная;
• «расходование прибыли» — уменьшение прибыли в составе собственного капитала при осуществлении обществом расходов, не приносящих материальной выгоды;
• «распределение прибыли в финансовом аспекте» — уменьшение чистой прибыли в составе собственного капитала за счет трансформации ее части в обязательства перед участниками (объявление дивидендов в АО, принятие решения о распределении прибыли среди участников ООО).

Решение годового собрания о распределении прибыли

Когда речь идет о решении годового собрания о распределении прибыли, имеется в виду гражданско-правой аспект данного явления. Это означает принятие уполномоченным органом решения, создающего легальные основы для совершения обществом сделок, связанных с размером чистой прибыли. Оно охватывает все направления использования прибыли, независимо от их экономической природы: и те, которые трансформируются в обязательства, и остающиеся в составе собственных средств.

Различное трактование понятий «распределение прибыли» и «нераспределенная прибыль» особо остро проявляется при подготовке решения годового общего собрания по вопросу распределения прибыли. Если не предусмотрена выплата дивидендов и вознаграждений, экономисты предлагают следующий вариант решения: «оставить всю прибыль нераспределенной» или «оставить всю прибыль в распоряжении общества». Следует признать некорректность такого решения в аспекте корпоративного права. В этом случае прибыль, оставленная в распоряжении общества, является нераспределенной и в правовом аспекте. Если такая прибыль (нераспределенная в экономическом аспекте) не будет распределена по направлениям использования, это означает, что общество не вправе совершать сделки, связанные с ее расходованием. Это сделки, порождающие расходы, но не приносящие материальной выгоды.

обратите внимание

Решение общего собрания о распределении прибыли должно содержать указание не только о том, какая ее часть трансформируется (или не трансформируется) в обязательства, но и о целях использования прибыли, остающейся в распоряжении общества.

Можно ли перераспределять распределенное?

Можно ли распределять нераспределенную прибыль прошлых лет (в частности, объявлять дивиденды из нераспределенной прибыли или перераспределять ее из одного целевого фонда в другой)?

Формулируя ответы, следует иметь в виду правовой и экономический аспекты распределения прибыли.Прежде всего, определиться, о какой нераспределенной прибыли идет речь.

Обратимся к распределению прибыли в экономическом смысле. Очевидно, что прибыль, трансформированная во все виды обязательств (как перед акционерами, так и перед менеджментом и работниками), не может быть «перераспределена» иным образом. При трансформации прибыли в обязательства они возникают как в экономическом, так и правовом смыслах. Перераспределение иным образом прибыли, трансформированной в обязательства, означало бы односторонний отказ от принятого обязательства, что не допускается законодательством. Обязательство (в экономическом и правовом смысле) возникает в момент принятия уполномоченным органом (общим собранием) решения об объявлении дивидендов, выплате вознаграждений членам совета директоров и ревизионной комиссии, бонусов работникам.

Обратимся к прибыли, оставленной в распоряжении общества — составной части собственного капитала. В учете она называется «нераспределенная прибыль прошлых лет». Выделим в ее составе ту часть, в отношении которой общим собранием не было принято решения о ее распределении на целевые направления (нераспределенная прибыль в правовом аспекте). Очевидно, что препятствий к принятию решения о ее распределении нет.

Рассмотрим ту часть прибыли, оставленной в распоряжении общества, которая решением общего собрания распределена по целевым направлениям (прибыль, распределенная в правовом аспекте). В смысле корпоративного права это вопрос о том, можно ли принять новое решение о распределении данной прибыли по иным направлениям, вместо ранее принятого решения? Думается, да.

В доказательство приведем следующие аргументы. Сумма прибыли отчетного года отражается в отчете о прибылях и убытках. По завершении финансового года чистая прибыль отчетного года суммируется с ранее полученной прибылью, не распределенной в экономическом аспекте («нераспределенная прибыль прошлых лет», счет 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток»)).

обратите внимание

Баланс отражает не то, сколько чистой прибыли получено в отчетном году, а всю накопленную (не израсходованную) чистую прибыль с момента образования общества нарастающим итогом. Показатель нераспределенной прибыли прошлых лет используется в качестве основы для измерения и нормирования других экономических явлений. Он определяет, сколько можно изъять активов в пользу участников общества, а также на затраты, не приносящие материальной выгоды.

Следует оценить правовые последствия решения общего собрания участников о распределении прибыли прошлых лет.

Если это решение порождает обязательства общества перед его участниками и (или) третьими лицами, оно не может быть пересмотрено, в том числе путем принятия нового решения по данному вопросу.

Иная ситуация, когда такое решение порождает право общества осуществлять сделки, сопряженные с расходами, уменьшающие чистую прибыль прошлых лет. Если эти расходы не были осуществлены либо осуществлены не в полном объеме, общество вправе принять новое решение, соответствующее его текущим интересам.

Распределение прибыли, оставленной в составе собственного капитала, по направлениям ее использования не образует обязательств общества, а порождает у него право совершать сделки, которые сопряжены с затратами, не приносящими материальной выгоды. Эти затраты (уменьшение активов общества) в учете компенсируются уменьшением (расходованием) прибыли прошлых лет. Если у общества возникает потребность пересмотреть перечень этих сделок или их суммы, вряд ли существуют препятствия к принятию нового решения, адекватного текущей ситуации.

Федеральный закон от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО) относит к компетенции общего собрания распределение прибыли по итогам финансового года. Это означает, что данное решение может быть принято только по завершении финансового года на основании годовой бухгалтерской отчетности. Но оно может относиться как к прибыли по итогам завершенного финансового года (показатель, отраженный в счете прибылей и убытков по итогам финансового года), так и к прибыли прошлых лет (синтетический показатель, отраженный в годовом бухгалтерском балансе).

В Законе отсутствует указание на то, что этим решением может быть распределена только прибыль завершенного финансового года. Им может быть распределена любая прибыль, отраженная в балансе по итогам финансового года как нераспределенная прибыль прошлых лет.

обратите внимание

Как правило, на годовом собрании объектом распределения является чистая прибыль отчетного года (показатель, отраженный в счете прибылей и убытков по итогам финансового года). Но если у общества возникает потребность пересмотреть ранее определенные направления расходования прибыли, оставленной в составе собственного капитала, объектом распределения может быть вся или часть накопленной чистой прибыли прошлых лет.

Приведем пример, когда законодательно предусмотрена конструкция перераспределения ранее распределенной прибыли. «Размещение дополнительных акций акционерного общества путем распределения их среди акционеров этого акционерного общества осуществляется за счет собственных средств:

а) добавочного капитала акционерного общества;

б) остатков фондов специального назначения акционерного общества по итогам предыдущего года, за исключением резервного фонда и фонда акционирования работников предприятия;

в) нераспределенной прибыли акционерного общества прошлых лет»⁵.

Нормативные акты позволяют направлять на увеличение уставного капитала общества прибыль, ранее распределенную решением общего собрания в фонды специального назначения. При этом они указывают, что направление на увеличение уставного капитала нераспределенной прибыли прошлых лет должно быть предусмотрено соответствующим решением общего собрания⁶.

В соответствии с первоначальной редакцией п. 2 ст. 42 Закона об АО дивиденды выплачивались из чистой прибыли общества за текущий год. С 1 января 2002 г. вступила в силу новая редакция этой статьи, согласно которой источником выплаты дивидендов является чистая прибыль общества. Были сняты ограничения в распределении чистой прибыли в виде дивидендов, на выплату которых можно направлять не только чистую прибыль текущего года, но и прошлых лет⁷.

Судебные решения в большинстве случаев содержат вывод о возможности выплаты дивидендов из прибыли прошлых лет⁸.

В зависимости от целей анализа понятия «распределение прибыли» и «нераспределенная прибыль» могут применяться в различных аспектах. Но каждый раз, используя их, следует четко определять смысл в контексте проводимого анализа или осуществляемых действий. Иначе могут возникнуть противоречия.

Так, в журнале «Акционерное общество: вопросы корпоративного управления» опубликованы две статьи, посвященные одной проблеме: можно ли выплачивать дивиденды за счет нераспределенной прибыли прошлых лет? Оба специалиста аргументируют положительный ответ, но каждый приводит свое определение нераспределенной прибыли. В итоге авторы указывают различный источник выплаты дивидендов.

По мнению одного автора, «нераспределенная прибыль — чистая прибыль (прибыль общества после налогообложения) предприятия, не распределенная среди акционеров, а направленная в резервы и на другие нужды развития предприятия»⁹. Он дает понимание нераспределенной прибыли в экономическом и финансовом аспекте, как «чистая прибыль минус дивидендная прибыль».

По мнению другого автора, «если на общем собрании акционеров не было принято решение о направлении прибыли (ее части), полученной по результатам отчетного периода, на какие- либо цели, то данная прибыль будет являться нераспределенной прибылью акционерного общества»¹⁰. Он трактует нераспределенную прибыль в правом аспекте как часть чистой прибыли, в отношении которой не было принято решения уполномоченным органом о ее отнесении на конкретное направления использования. Согласно позиции данного специалиста источником выплаты дивидендов может быть только эта часть прибыли прошлых лет. Если в отношении всей прибыли были приняты решения о распределении на целевые направления использования, ее нельзя перераспределить на дивиденды¹¹.

Полагаем, второй автор сужает источник выплаты дивидендов. Общество может перераспределить, в том числе на выплату дивидендов, ранее сформированные фонды целевого назначения.

На наш взгляд, для принятия решения о выплате дивидендов за счет нераспределенной прибыли прошлых лет под нераспределенной прибылью следует понимать чистую прибыль минус прибыль, трансформированную в обязательства по решению общего собрания (выше мы назвали ее нераспределенной прибылью в экономическом и финансовом аспектах). Можно «перераспределять» любую часть прибыли в составе собственного капитала.

Распределение прибыли в экономическом аспекте (трансформация ее части в обязательства)

Соотношение распределенной и нераспределенной прибыли	Направление использования	Связь с предстоящими расходами
Нераспределенная прибыль — оставленная в составе собственных средств (в распоряжении общества)	Прибыль, предназначенная для увеличения уставного капитала	Прибыль, подлежащая в будущем трансформации в уставный капитал — не связана с расходами общества
	Прибыль, в отношении которой нет решения общего собрания акционеров о направлениях ее использования	Накапливаемая прибыль — не связана с расходами общества
	Фонды производственного назначения
	Фонды непроизводственного назначения	Расходуемая прибыль — предназначенная для покрытия определенных расходов. Общество имеет право осуществить расходы, которые не дают материальной выгоды, они компенсируются уменьшением этой части прибыли
	Покрытие убытков прошлых лет
Распределенная прибыль — трансформированная в обязательства	Вознаграждения членам совета директоров и ревизионной комиссии	Прибыль, трансформированная в обязательства. Общество обязано исполнить возникшие при этом обязательства или прекратить их иным образом. Связанные с этим расходы не дают материальной выгоды и компенсируются уменьшением обязательств
	Бонусы и премии работникам
	Объявленные дивиденды

Распределение прибыли в финансовом аспекте

Соотношение распределенной и нераспределенной прибыли	Направления использования	Связь с предстоящими расходами
Нераспределенная прибыль — оставленная в составе собственного капитала (в распоряжении общества)	Прибыль, предназначенная для увеличения уставного капитала	Прибыль, подлежащая в будущем трансформации в уставный капитал — не связана с расходами общества
	Прибыль, в отношении которой нет решения общего собрания о направлениях ее использования	Накапливаемая прибыль — не связана с расходами общества
	Фонды производственного назначения
	Фонды непроизводственного назначения	Расходуемая прибыль — предназначена для покрытия определенных расходов. Общество имеет право осуществить расходы, которые не дают материальной выгоды, они компенсируются уменьшением этой части прибыли
	Покрытие убытков прошлых лет
Прибыль, распределенная среди акционеров	Объявленные дивиденды	Выплата дивидендов — отток активов в пользу акционеров. Компенсируется уменьшением обязательств
Признание расходов и обязательств перед третьими лицами	Принятие решения о выплате вознаграждений, бонусов и премий	Отток активов в пользу менеджмента и работников. Компенсируется уменьшением обязательств

Нераспределенная прибыль в экономическом и финансовом аспектах

Распределение прибыли в экономическом аспекте
Нераспределенная прибыль	Чистая прибыль	Прибыль, трансформированная в обязательства
Распределение прибыли в финансовом аспекте
Нераспределенная прибыль	Чистая прибыль	Дивидендная прибыль
		Признание расходов и обязательств перед третьими лицами

Некорректные решения годового общего собрания акционеров о распределении прибыли

«Оставить всю прибыль нераспределенной»
«Оставить всю прибыль в распоряжении общества»
Распределение прибыли	Целевые направления использования
Нераспределенная прибыль — оставленная в составе собственного капитала (в распоряжении общества)	Прибыль, в отношении которой нет решения общего собрания о направлениях ее использования
Прибыль, трансформированная в обязательства	Отсутствует
Имеется в виду, что никакая часть прибыли не трансформируется в обязательства перед акционерами и менеджментом. Однако в этом случае прибыль, оставленная в распоряжении общества, является нераспределенной и в правовом аспекте. Если прибыль, оставленная в распоряжении общества, не будет распределена по направлениям ее использования, это означает, что общество не вправе совершать сделки, связанные с расходованием этой прибыли

Возможность распределения прибыли

Распределение прибыли	Направления использования	Правовые последствия решения общего собрания акционеров	Возможность изменения направлений использования
Нераспределенная прибыль — оставленная в составе собственного капитала (в распоряжении общества)	Прибыль, предназначенная для увеличения уставного капитала	Если это решение порождает право общества осуществлять сделки, сопряженные с расходами, ведущие к уменьшению прибыли общества прошлых лет. Если эти расходы не были осуществлены или осуществлены не в полном объеме, то общество вправе принять новое решение, соответствующее его текущим интересам	Решением общего собрания акционеров может быть распределена на иные направления использования, в том числе на выплату дивидендов
	Прибыль, в отношении которой нет решения общего собрания акционеров о направлениях ее использования
	Фонды производственного назначения
	Фонды непроизводственного назначения
Прибыль, трансформированная в обязательства	Вознаграждения членам совета директоров и ревизионной комиссии	Если это решение порождает обязательства общества перед его акционерами и (или) третьими лицами, то оно не может быть пересмотрено, в том числе путем принятия нового решения общего собрания акционеров по этому вопросу	Не может быть «перераспределена» иным образом, так как не допускается односторонний отказ от принятого обязательства
	Бонусы и премии работникам
	Объявленные дивиденды

¹ Под экономической структурой юридического лица понимается связь трех базовых понятий: экономических ресурсов, подконтрольных юридическому лицу (активов), обязательств (долгов) и собственного капитала (капитала собственников). Активы = Собственный капитал + Обязательства

² Что касается выплат бонусов и премий работникам, это может быть обязанностью общества или его правом — в зависимости от содержания внутренних локальных актов и договоров с работниками. Если в этих документах предусмотрена соответствующая обязанность, то данные выплаты будут происходить за счет образования обязательств общества. Если в указанных документах предусмотрено право осуществлять эти расходы, общество будет вправе осуществлять их за счет прибыли в составе собственного капитала.

³ Нераспределенная прибыль в экономическом и финансовом аспектах понимается одинаково.

⁴ Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденные приказом ФСФР России от 25.01.2007 № 07-4пз/н., п. 4.3.2.

⁵ Там же, п. 4.1.3, 5.1.1.

⁶ Позиция финансового ведомства по вопросу выплаты дивидендов из прибыли прошлых лет является противоречивой.

⁷ В письме Минфина России от 23.08.2002 № 04-02-06/3/60 разъяснено, что дивиденды могут быть начислены и выплачены только за счет чистой прибыли организации отчетного года. Затем Минфин изменил свою позицию и в письме от 18.05.2007 № 03-08-05 согласился с тем, что начисление дивидендов возможно и за счет прибыли прошлых лет, остающейся после налогообложения. Аналогичная позиция изложена в письмах УФНС по г. Москве от 14.11.2006 № 20-12/100249, от 21.02.2007 № 21-18/157 и от 14.03.2007 № 20-08/022130@. Наконец, в письмах от 06.02.2008 № 03-03-06/1/83 и от 17.03.2008 № 03-04-06-01/60 Минфин России отказался от каких-либо комментариев, заявив, что вопрос о правомерности выплаты дивидендов за счет нераспределенной прибыли прошлых лет не относится к его компетенции.

⁸ Постановления ФАС Северо-Кавказского округа от 23.01.2007 № Ф08-7128/2006; ФАС Восточно-Сибирского округа от 11.08.2005 № А33-26614/04-С3-Ф02-3800/05-С1; ФАС Поволжского округа от 10.05.2005 № А55-9560/2004-43; ФАС Московского округа от 06.06.2001 № КА-А40/2603-01). Однако имеются противоположные решения (постановление девятого арбитражного апелляционного суда от 10.05.2006 № 09АП-3586/2006-ГК).

⁹ Аболина О.З. Можно ли выплачивать дивиденды за счет нераспределенной прибыли прошлых лет? // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2011. № 10 С.65.

¹⁰ Марченков Ю.П. Можно ли выплачивать дивиденды за счет нераспределенной прибыли прошлых лет? // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2011. № 10 С.67.

¹¹ Аналогичной позиции придерживаются и другие авторы. «Решение вопроса о распределении прибыли должно приниматься ежегодно. В таком случае так называемой нераспределенной акционерами прибыли прошлых лет быть не должно. Если по итогам 2006 г. акционеры принимают решение реинвестировать полученную обществом прибыль в производство, то в 2008 г. не логично будет распределить ее второй раз уже на выплату дивидендов.

Допустим, собрание акционеров не проводилось несколько лет (или проводилось, но не рассматривался вопрос о распределении прибыли общества), соответственно и прибыль не распределялась. Например, за 2004, 2005, 2006 гг. собрание акционеров не поводилось, а было проведено только в середине 2008 г., где было принято решение направить полученную за ряд лет чистую прибыль на выплату дивидендов. В таком случае решение акционеров правомерно». Талаш А.А. Начисление и выплата дивидендов из прибыли прошлых лет // Финансовая газета, 2009. № 2.