Иностранные инвестиции раздули «портфель», но сдулись совокупно

Невеселые данные Центробанка о продолжении в I квартале текущего года бегства частного капитала из России Росстат дополнил квартальным диагнозом иностранным инвестициям: тоже сворачиваются. На низкой сравнительной базе выросли в разы только портфельные инвестиции. Но они, как всегда, погоду не сделали.

Сразу напомним, что данные Росстата по иностранным инвестициям охватывают только организации, представившие отчетность, без учета органов денежно-кредитного регулирования и коммерческих банков.

Итак, на конец марта иностранного капитала в России накопилось на сумму 323,3 млрд долл. США, что к аналогичному периоду прошлого года больше на 7,4%. Максимальную долю в накоплениях по-прежнему держат прочие инвестиции (проще говоря, кредиты) — 58,2% с приростом в годовом сопоставлении на 1,1 п.п. Удельный вес прямых инвестиций, наоборот, сократился на 1,4 п.п. — до 38,5%, портфельные вложения расширили свою нишу на 0,3 п.п. — до 3,3%.

За прошлый квартал в российскую экономику притекло 36,5 млрд долл. инокапитала — на 17,6% меньше, чем в I квартале 2011-го. Правда, несколько утешает, что и выбывших зарубежных инвестиций на 12,3% меньше — 35,9 млрд долл.

Как видно из таблицы, небольшой фурор устроили только портфельные инвестиции, возросшие в годовом выражении в 8,2 раза. Но их спекулятивная сущность и ветреность уважения не вызывают. К тому же рост произошел на низкой сравнительной базе: в I квартале 2011 г. пополнение их «портфеля» сократилось в годовом исчислении на 58,2%. Наконец, сумма притока портфельных инвестиций (чуть более 1 млрд долл.) ярким лучом света в сумраке общего сокращения иноинвестиций не стала.

И все-таки отметим прямые инвестиции: сокращение на 0,7% на фоне их роста в I квартале прошлого года в 3,4 раза и общего падения притока иностранного капитала на 17,6% выглядит достойно. Как раз за надежность прямые инвестиции и ценятся, что они доказали еще раз.

Прочие инвестиции этим не славятся. В который раз приходится отмечать, что более половины из них (54,6%) — короткие кредиты на срок до 180 дней. Приятно, что торговля не дала уснуть притоку торговых кредитов (+18,6%).

Ранее мы уже отмечали, что погашение, или выбытие, инокапитала наступает на пятки его притоку. По итогам прошлого квартала разница между ними составила всего 1,6 п.п., или 588 млн долл. Годом ранее сопоставление было благополучнее — выбытие иностранных инвестиций уступило их квартальному притоку 7,5% (3,3 млрд долл.). Но на самом деле картина сегодня еще хуже. Если к сумме выбытия капитала (35,9 млрд долл.) приплюсовать и отрицательную сумму переоценки и прочих изменений активов и обязательств (–1,6 млрд долл.), то вместе они перекроют квартальный приток на 2,7%.

По видам экономической деятельности картина поступления иностранных инвестиций и их выбытия вышла пестрой. В фаворе у инокапитала по соотношению его притока и оттока в I квартале оказались производство и распределение электро­энергии, газа и воды — 19,9 раза (578 млн долл. против 29 млн соответственно), добыча полезных ископаемых, где поступление инвестиций превысило их погашение в 2,3 раза (5,3 млрд долл. против 2,3 млрд), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство — 2,2 раза (170 млн долл. и 78 млн), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг — 1,4 раза (2,1 млрд долл. и 1,5 млрд). Почти в ноль вышел баланс в торговле, ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, а также в финансовой деятельности — 3,3 млрд долл. против 3,2 млрд и 17,35 млрд долл. против 17,28 млрд соответственно.

Самые большие относительные неудачники — транспорт и связь: сумма притока иностранных инвестиций оказалась меньше погашенной в 2,1 раза (394 млн долл. против 820 млн). Не первым по этому показателю, но лидером по абсолютным значениям стали обрабатывающие производства: поступления уступили выбытию 30,8% (7,2 млрд долл. против 10,4 млрд). Добавим, что переоценка и прочие изменения активов и обязательств в обработке составили отрицательную величину 1,3 млрд долл. В строительстве приток инокапитала был на 9,2% меньше суммы его выбытия (139 млн долл. и 153 млн соответственно), в рыболовстве и рыбоводстве — на 26,1% (17 млн долл. и 23 млн), в гостиницах и ресторанах — на 21,4% (11 млн долл. и 14 млн), в предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг — практически в два раза (66 млн долл. и 130 млн).

Хотя накопленный иностранный капитал в годовом выражении вырос, по сравнению с концом января 2011 г. он за квартал уменьшился на 6,9%. Для сравнения: в прошлом году за этот период накопления увеличились на 2,1%. Заметим, что среди основных стран — инвесторов в экономику России в лидерах по сокращению накоплений по сравнению с 1 января этого года (на 11,8%) оказался Кипр — наш главный инвестиционный «спонсор» не только по общей сумме накопленного (69 млрд долл. на конец марта 2012 г.), но и по прямым инвестициям (48,9 млрд долл.). Второй по весу «друг» российской экономики — Нидерланды — не подвел, увеличив за квартал накопления на 4,1% — до 51,1 млрд долл., из которых 22,3 млрд — прямые инвестиции. Поступила из Нидерландов в I квартале и наибольшая сумма инвестиций — 3,6 млрд долл. против 3 млрд с Кипра.

Наконец вспомним, что не только в Россию поступают иноинвестиции, но и она благодетельствует зарубежью, причем по большей части прямыми инвестициями. Из накопленных за границей на конец марта 2012 г. российских 106,8 млрд долл. 67,5 млрд, или 63,2%, — прямые. За I квартал в зарубежье ушло еще 31,7 млрд долл. — на 8,2% больше, чем за этот же период годом ранее. Правда, накопления по сравнению с 1 января это увеличило на символические 0,1%. То есть капиталы из России туда не только прибывают, но и активно выбывают, возможно, в обратном направлении с иностранным «паспортом».

Так, по удельному весу в зарубежных накоплениях самое популярное место у нас в знакомых Нидерландах — 26,4% (накоплено 28,2 млрд долл.), но квартальная посылка туда 1,3 млрд долл. увеличила накопленный из России капитал всего на 0,3%. Кипру, хотя он и обидел нас сокращением инвестиций, досталось больше — 2,6 млрд долл., да еще с приростом накопленных там инвестиций на 7,6% — до 23,1 млрд долл. Но больше всего российских инвестиций досталось в I квартале Швейцарии — 13,7 млрд долл., что вызвало самый высокий среди других адресатов всплеск накоплений — на 15,7% — до 8,1 млрд долл. Последняя цифра явно свидетельствует о том, что из Швейцарии наш капитал выбывал еще активнее. То же относится и к Великобритании, где при поступлении из России 1,4 млрд долл. накопленные инвестиции по сравнению с 1 января показали самое крутое сокращение — на 39,5% — до 2,3 млрд долл.

Интереснее других выглядит Люксембург. Ему досталась в I квартале самая мизерная сумма из России — 38 млн долл., но накопленный капитал увеличился за три месяца в 2,4 раза — до 5,9 млрд долл. Понятно, когда инвестиции поступают, а накопления из-за еще большего выбытия сокращаются. Но когда из России пришло 38 млн долл., а накопленный капитал подскочил на 3,5 млрд долл., это сказочно интересно. Как говорится, уметь надо.

Поступление иностранных инвестиций по типам

	I квартал 2012 г.			Справочно I квартал 2011 г. в % к
	млн долл. США	в % к		I кварталу 2010 г.	итогу
		I кварталу 2011 г.	итогу
Инвестиции	36 534	82,4	100	в 3,4 раза	100
из них:
прямые инвестиции	3863	99,3	10,6	148,3	8,8
в том числе:
взносы в капитал	1851	100,4	5,1	137,6	4,2
из них:
реинвестирование	142	13,2	0,4	в 8,2 раза	2,4
лизинг	3	127,0	0,0	8,9	0,0
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	1693	97,1	4,6	177,5	3,9
прочие прямые инвестиции	316	105,3	0,9	109,5	0,7
портфельные инвестиции	1007	в 8,2 раза	2,8	41,8	0,3
в том числе:
акции и паи	991	в 15,8 раза	2,7	в 5,7 раза	0,2
долговые ценные бумаги	16	27,6	0,1	21,3	0,1
прочие инвестиции	31 664	78,5	86,6	в 3,9 раза	90,9
в том числе:
торговые кредиты	5896	118,6	16,1	147,0	11,2
прочие кредиты	23 099	66,9	63,2	в 5,8 раза	77,8
из них:
на срок до 180 дней	17317	65,0	47,4	в 16,3 раза	60,0
на срок свыше 180 дней	5782	73,3	15,8	183,3	17,8
прочее	2669	в 3,1 раза	7,3	93,4	1,9

Источник: Росстат