30 января утром при открытии валютных торгов на Московской бирже доллар (и с расчетом «сегодня», и с расчетом «завтра») незначительно подешевел, евро подешевел чуть сильнее. Впрочем, скорее всего, это незначительная консолидация после грандиозного падения в первые три дня недели.
Падение рубля, скорее всего, подстегнет объявление Федеральной резервной системы о сокращении программы легких денег еще на 10 млрд долл. в месяц — до 65 млрд долл.
Тем не менее общей ситуации с российской национальной валютой это не изменило: на нынешней неделе рубль вел себя так, будто в России идет острая фаза финансового кризиса.
В среду, 29 января, бивалютная корзина подорожала на 50 коп. и стала стоить более 41 руб., что максимум с февраля 2009 г., причем до исторического рекорда оставалось всего около 10 коп. Курс доллара закрепился выше психологически значимого уровня 35 руб., евро впервые в истории пробил планку в 48 руб. Дневная величина снижения рубля — около 1,5% — рекордна за несколько лет. Оборот торгов долларом с расчетами «завтра» подскочил до невиданных в последние много месяцев 10 млрд долл.
Один из аналитиков обратил внимание, что наиболее популярным (по обороту) инструментом на Москвской бирже стал фьючерс на доллар — в то время как всегда таковым был фьючерс на индекс РТС.
Руководство Центробанка ответило на спекулятивную атаку на рубль двумя интервенциями: словесными и валютными. В понедельник вечером, 27 января, когда стало ясно, что рублю плохо, в программе «Познер» председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила: «Не рубль слабел, а дорожали доллар и евро ко всем валютам развивающихся рынков. Рубль — рыночная валюта, и цена на нее не устанавливается административно».
В среду с разъяснениями выступила первый заместитель Э. Набиуллиной Ксения Юдаева, которая курирует в ЦБ денежно-кредитную политику. По ее словам, ЦБ сокращает присутствие на валютном рынке, чтобы к концу 2014 г. отпустить рубль в свободное плавание и сосредоточиться на ценовой стабильности. «Рубль уже де-факто резервная валюта, как минимум частично, — написала К. Юдаева на сайте Международного финансового центра. — Во всяком случае, многие наши соседи, которые проводят политику фиксированного валютного курса, включили в корзину российский рубль, и в этом смысле рубль для них уже стал резервной валютой. Некоторые страны выпускают свои активы в рублях. Соответственно, рубль становится резервной валютой и в более современном смысле — как валюта, в которой номинируются активы других стран». Для повышения роли рубля как резервной валюты предстоит развивать инструменты финансового рынка и в целом финансовую инфраструктуру, продолжает Юдаева: «Снижение инфляции также один из неотъемлемых факторов превращения валюты в резервную: высокая инфляция делает валюту непривлекательной для номинирования в ней активов. Все резервные валюты — это валюты с плавающим курсом, а о китайском юане можно говорить как об исключении». Может ли сырьевая экономика быть экономикой с резервной валютой, задается вопросом Юдаева, и какую экономическую политику в этом случае следует проводить? «Австралия и Канада — две страны с резервной валютой, плавающим курсом, устойчивой экономикой, низкой инфляцией. Я думаю, что нас не может не привлекать подобное соотношение экономических характеристик», — пишет К. Юдаева.
В заключение она подтверждает, что ЦБ не намерен отказываться от интервенций на валютном рынке для поддержки курса рубля, и объясняет, что даже центральные банки стран, чьи валюты считают резервными, прибегают к интервенциям. Так, Европейский центробанк два года назад во время очередной волны кризиса сделал своп с Федеральной резервной системой и кредитовал банки в долларах.
Интересно, что иную позицию занял министр экономического развития Алексей Улюкаев, предшественник К. Юдаевой на посту первого зампреда ЦБ и прежде — активный сторонник перехода к свободно плавающему курсу и инфляционному таргетированию. Но в новой должности А. Улюкаев предложил отложить переход к свободному плаванию рубля и скорректировать план перехода к инфляционному таргетированию. Аналитики немедленно поздравили министра с тем, что он этими словами стимулировал спекулянтов к игре против рубля.
Министр финансов Антон Силуанов выразил мнение, что ослабление рубля — временное явление, и все вернется на круги своя.
Валютные интервенции ЦБ аналитики оценивают в 2,5—3 млрд долл. за день. Бивалютная корзина поднималась 29 января до 41,09 руб., а чтобы сохранить показатель внутри коридора цены, ЦБ должен был сдвинуть его вверх восемь раз по 5 коп. Для каждого сдвига необходимо было продавать по 350 млн долл., но на начало сдвига от предыдущих дней могли оставаться до 300 млн долл. Таким образом, было продано минимум семь раз по 350 млн долл. и еще 50 млн долл., итого — минимум 2,5 млрд долл., а максимум — 3 млрд долл., подсчитал Максим Коровин из «ВТБ Капитала».
Главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский считает, что Россия попала в вихрь глобального тренда — российских причин для такой девальвации нет, и остается дожидаться смены этого тренда.