Аналитики Альфа-банка подвели неважные итоги экономического развития России в прошлом году и отдельно в декабре. А также дали свои прогнозы на год нынешний.
За год ВВП вырос на 1,4%, инвестиции сократились на 0,3% (в 2012 г. был рост 6,6%, считавшийся тогда недостаточным), а рост промышленного производства составил всего 0,3% (год назад было 2,6%). Розничная торговля за год выросла на 3,9% и сохранила роль основного фактора роста российского ВВП, но динамика доходов в IV квартале 2013 г. разочаровала, а безработица выросла до 5,6%, что ставит под сомнение стабильное продолжение потребительского тренда.
По мнению аналитиков банка, рост розничной торговли в 2014 г. составит 3,5%, что в сочетании с недавним ухудшением взгляда на счет текущих операций ограничит рост ВВП уровнем 1%.
Декабрьские данные по инвестициям и промышленности продемонстрировали некоторое улучшение, но перелома негативного тренда не произошло. Декабрь также показал, насколько нестабилен потребительский тренд: рост реальных доходов замедлился до 1,5% в годовом исчислении, а реальные зарплаты выросли лишь на 1,9%.
Решение правительства ограничить рост бюджетных расходов, полагают аналитики, крайне негативно сказалось на инвестициях. Этот тренд в 2014 г., по их мнению, продолжится: прирост расходов бюджета на нынешний год, как и на прошлый, запланирован лишь на уровне 4%. Проблемой станет и негативный эффект от замораживания тарифов естественных монополий на их капиталовложения. В прошлом году естественные монополии были единственным источником инвестиционного роста.
Альфа-банк ожидает спада инвестиций на 1,5% в годовом выражении в 2014 г. Фактор Олимпиады предполагает, что относительно сильным будет лишь I квартал.
Рост розничной торговли в IV квартале (в годовом выражении) был довольно сильным — 4%; правда, кварталом раньше было 4,1%. Хорошим оставался и спрос на непродовольственные товары в декабре — в сравнении со слабыми продажами продовольственного сегмента. Но ухудшение динамики доходов и рост безработицы могут представлять угрозу потребительскому тренду, поэтому Альфа-банк и понизил прогноз роста розничной торговли на 2014 г. до 3,5%, хотя и продолжает считать, что повышение зарплат в госсекторе, индексация пенсий, а также волатильность рубля станут факторами поддержки потребления.
Прогноз роста розничного кредитования на 2014 г. составляет 25%, что близко к уровню 2013 г. и также поддержит потребление.
Слабые результаты 2013 г., давление на потребление, слабая динамика инвестиций и ухудшение прогноза по текущему счету вынуждают аналитиков Альфа-банка снизить прогноз роста ВВП на 2014 г. с 1,3 до 1%. А самый быстрый рост — на 1,8% в годовом выражении — экономика продемонстрирует в I квартале, во время Олимпийских игр в Сочи.
Ключевые макроэкономические индикаторы: показатели и прогнозы
|
|
11.2013 |
12.2013 |
01.2014 (прогноз) |
|
Промышленное производство, %, год к году |
–1,0 |
0,8 |
2,0 |
|
Инвестиции в основные средства, %, год к году |
0,2 |
0,0 |
1,5 |
|
Розничная торговля, %, год к году |
4,5 |
3,8 |
3,5 |
|
Располагаемый доход, %, год к году |
2,4 |
1,5 |
0,7 |
|
Безработица, % рабочей силы |
5,4 |
5,6 |
5,7 |
|
Индекс потребительских цен, %, год к году |
6,5 |
6,5 |
6,0 |
|
Корпоративные кредиты, %, месяц к месяцу |
1,6 |
–0,7 |
–0,4 |
Источник: Альфа-банк