Аналитики Goldman Sachs Дмитрий Трембовольский и Алексей Зарочинцев подготовили очередной обзор состояния дел в банковской сфере России. По их мнению, снижение макроэкономических показателей начинает давить на стоимость риска для российских банков, а также на рост кредитования.
Но государственные банки продолжают увеличивать свою рыночную долю, уверены аналитики, и в первую очередь вот почему: выпуск еврооблигаций, важнейшего источника финансирования для российских компаний, уменьшился почти на 70% в годовом выражении. Деньги компаниям нужны, и они обращаются к государственным банкам, поскольку только у них либо через них можно рассчитывать привлечь крупный капитал. Оттого и получается показатель, зафиксированный в обзоре: Сбербанк, бесспорный лидер на рынке корпоративного кредитовании, нарастил свою долю рынка, теперь она у него 34%. Такой доли банковская система не видала с 1999 г.
Однако даже «голубым фишкам» сегодня больше некуда податься за деньгами; а учитывая, что все время в воздухе висит идея ввести более строгие санкции против России, которые, возможно, будут носить в том числе и финансовый характер, надо искать беспроигрышные кредитные ресурсы.
Стоимость рисков в банковской системе тем временем растет. В частности, среди наиболее рискованных активов банков нужно перечислить — вслед за предправления Сбербанка Германом Грефом, который посвятил этому недавнее выступление, — такие отрасли российской промышленности, как горнодобывающая, металлургическая, риэлтерская деятельность и сельское хозяйство. Интересно, что именно у Сбербанка дела не так плохи, на рискованные активы приходится всего 14% его портфеля, а у ВТБ, к примеру, — 23%. В районе четверти портфеля заполнено рискованными активами и у мелких банков.
В области розничных кредитов аналитики констатируют, что необеспеченные моментальные кредиты стремительно теряют качество, в то время как обеспеченные — автомобильные или ипотечные — развиваются как ни в чем не бывало.
Валютные курсы и форвардная кривая
|
Прогноз «ВТБ Капитала» |
Форвардные курсы |
II квартал 2014 г. |
III квартал 2014 г. |
IV квартал 2014 г. |
I квартал 2015 г. |
II квартал 2015 г. |
III квартал 2015 г. |
IV квартал 2015 г. |
I квартал 2016 г. |
|
Рублей за доллар |
35,64 |
36,00 |
36,00 |
36,00 |
35,00 |
36,28 |
37,06 |
37,81 |
38,64 |
|
Рублей за евро |
49,54 |
48,24 |
47,88 |
47,52 |
44,80 |
50,37 |
51,44 |
52,48 |
53,64 |
|
Рублей за бивалютную корзину |
41,89 |
41,51 |
41,35 |
41,18 |
39,41 |
42,62 |
43,53 |
44,41 |
45,39 |
|
Долларов за евро |
1,39 |
1,34 |
1,33 |
1,32 |
1,28 |
1,39 |
1,39 |
1,39 |
1,39 |
Источник: Bloomberg, «ВТБ Капитал»