К концу 2013 г. объем собственного имущества НПФ достиг 2,1 трлн руб., увеличившись на 33%, подчеркивается в аналитическом исследовании агентства «Эксперт РА», представленном на конференции «Будущее пенсионного рынка: регулятор повышает надежность». Количество застрахованных лиц в НПФ составило 22,2 млн человек на конец прошлого года. Взрывной рост пенсионного рынка проходил без адекватных улучшений в системах риск-менеджмента фондов и роста финансовой устойчивости, что заставило регуляторов провести реформу рынка НПФ.
С 2010 г. достаточность капитала НПФ снизилась в пять раз, но начала расти в конце прошлого года. Низкий уровень достаточности объясняется тем, что в последние годы фонды были не склонны наращивать имущество, предназначенное для обеспечения уставной деятельности НПФ, вслед за объемом пенсионных обязательств.
Введение требований регулятора к достаточности капитала будущих АПФ и повышение требований к минимальному объему капитала будет способствовать, по оценке участников конференции, повышению финансовой устойчивости рынка. Подготовка фондов к новым условиям регулирования стала видна уже по итогам IV квартала 2013 г., когда достаточность капитала на рынке впервые увеличилась.
Сегодня на рынке НПФ по-прежнему невысоки уровень риск-менеджмента и качество контроля за управляющими компаниями (УК). Система гарантирования пенсионных накоплений будет способствовать увеличению горизонта инвестирования, а следовательно, стимулировать УК проводить более агрессивную стратегию инвестирования накоплений. При этом сами управляющие не участвуют в системе гарантирования, в отличие от фондов, но зависимость фондов от УК высокая. К концу 2013 г. среднерыночная доля крупнейшей УК в портфеле пенсионных накоплений достигла 72%. Рост инвестиционных рисков и зависимости фондов от УК диктуют необходимость введения формальных требований в этой сфере.
Если фонды успеют акционироваться, пройти проверку ЦБ и вступить в систему гарантирования до конца 2015 г., то уже к концу 2016 г. на рынок может поступить около 450 млрд руб. пенсионных накоплений. А совокупный объем собственного имущества фондов достигнет почти 3 трлн руб.
Однако если государство решит повторить опыт 2014 г. с изъятием пенсионных взносов в солидарную систему и продлит режим «заморозки» накоплений, объем собственного имущества увеличится лишь до 2,4 трлн руб. за счет инвестиционного дохода.