В четверг, 26 июня, средневзвешенный курс доллара США со сроком расчетов «завтра» на торгах Московской биржи в 11:30 мск (на основе этого показателя определяется курс доллара на следующий день) снизился на 15,62 коп. — до 33,7508 руб., сообщает «Финмаркет», а средневзвешенный курс евро со сроком расчетов «завтра» потерял 14,71 коп. и составил 46,0274 руб. Бивалютная корзина дешевела четвертый день подряд, в четверг ее стоимость снизилась еще на 16 коп. и составила 39,27 руб. Аналитики говорят, что это ненадолго.
Рубль уже с начала июня далеко не отклоняется от отметки 34,40 за доллар и 40,00 за бивалютную корзину. После того как ЦБ объявил об очередном шаге в сторону либерализации курса рубля и снова ограничил себе возможности вмешиваться в курсообразование, произошла понятная и ожидаемая флуктуация в сторону ослабления; но с тех пор рубль только крепнет.
По мнению аналитиков банка «ВТБ Капитал», этому способствуют и текущие обстоятельства, и фундаментальные причины. Среди текущих обстоятельств можно выделить наступление очередного налогового периода, всегда повышающего спрос на рубли, а также сравнительно высокая цена барреля нефти индикативного для России сорта «брент» — в районе 115 долл.; аналитики «ВТБ Капитала» полагают даже, что если цена на энергоресурсы задержится на повышенном уровне в течение нескольких недель, то рубль получит дополнительную поддержку. Среди фундаментальных — международная экономическая ситуация, которую сейчас инвесторы оценивают положительно для развивающихся рынков, а также символическое решение президента России Владимира Путина отозвать свою просьбу наделить его правом вводить российские войска на Украину.
Но аналитики «ВТБ Капитала» обращают внимание, что ситуация в экономике России хрупкая. Хотя майские данные и оказались чуть лучше ожиданий практически по всем ключевым показателям за исключением розничной торговли, прежний тренд на ослабление экономики сохранился (сюда еще стоит добавить низкую базу для сопоставления и дополнительный рабочий день в мае 2014 г.) Во-первых, потребление устойчиво замедляется, во-вторых, занятость сокращается, а устойчивого ускорения роста зарплат нет, и поэтому ожидать скорого разворота нисходящего тренда в потреблении не приходится, в-третьих, инвестиции по-прежнему урезаются, в-четвертых, рост выпуска обрабатывающих производств продолжил ускоряться за счет временных факторов поддержки, а также из-за частичного импортозамещения на продовольственном и стальном рынках.
Кроме того, продолжают аналитики «ВТБ Капитала», те же геополитические факторы, которые сейчас положительно влияют на курс рубля (к примеру, положение на Украине), могут резко перемениться в любой момент. Есть и объективно удешевляющие рубль обстоятельства: первое из них — наступающий сезон выплаты дивидендов, второе — сезон отпусков. Поэтому «ВТБ Капитал» продолжает настаивать на своем прогнозе: доллар в конце года будет стоить 35,0—36,0 руб.
Основные макроэкономические прогнозы
|
|
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 (прогноз) |
2015 (прогноз) |
|
ВВП, изменение за год, % |
5,2 |
–7,8 |
4,3 |
4,3 |
3,4 |
1,3 |
0,0 |
2,6 |
|
ВВП, млрд долл. |
1664 |
1225 |
1525 |
1901 |
1990 |
2098 |
1985 |
2125 |
|
Сальдо счета текущих операций, % ВВП |
6,2 |
4,1 |
4,4 |
5,1 |
3,6 |
1,6 |
3,0 |
1,7 |
|
Сальдо федерального бюджета, % ВВП |
4,1 |
–5,9 |
–4,0 |
0,8 |
0,0 |
–0,5 |
0,0 |
–1,0 |
|
Инфляция, декабрь к декабрю, % |
13,3 |
8,8 |
8,8 |
6,1 |
6,6 |
6,5 |
5,8 |
4,0 |
|
Курс доллара к рублю, средний за период |
24,81 |
31,68 |
30,36 |
29,35 |
31,07 |
31,82 |
35,80 |
35,70 |
|
Курс доллара к рублю, конец периода |
29,38 |
30,24 |
30,48 |
32,20 |
30,37 |
32,73 |
36,00 |
36,00 |
|
Курс евро к рублю, конец периода |
41,44 |
43,39 |
40,33 |
41,67 |
40,23 |
44,97 |
47,52 |
46,08 |
|
Курс бивалютной корзины к рублю, конец периода |
34,81 |
36,16 |
34,91 |
36,46 |
34,81 |
38,24 |
41,18 |
40,54 |
|
Цена Brent, долларов за баррель, средняя за период |
94 |
61 |
78 |
110 |
111 |
108 |
100 |
102 |
Источники: ЦБ РФ, Минфин России, Росстат, «ВТБ Капитал»