Утром в четверг, 18 декабря, стало ясно, что безудержное падение рубля остановлено. В 10:05 мск средневзвешенный курс доллара США с расчетом «завтра» на торгах Московской биржи составил 58,7627 руб. — и это через два дня после более чем 75 руб.! А евро, заходивший за 100 руб., в то же время стоил 72,6592 руб.
Катастрофические события на валютном рынке вынудили ЦБ пойти на жесткие меры. В ночь на 16 декабря было объявлено, что ключевая ставка повышается более чем в полтора раза — с 10,5 до 17%. Логика состояла, видимо, в том, чтобы сделать рублевые заимствования очень дорогими и остановить порочную (по мнению властей) схему кредитования под игру на падение рубля. Но повысив ставку одной рукой, другой рукой ЦБ на следующий день, во вторник, вбросил в финансовую систему через аукцион репо свыше 3 трлн руб.! Понятно, что обменный курс опять провалился, и в моменте достигал даже 100 руб. за евро. Мириться с этим, очевидно, было уже нельзя, и в среду, накануне важного, в том числе и для судьбы рубля общения президента Владимира Путина со страной, ЦБ решил помочь национальной валюте. Но прежде Министерство финансов сообщило, что продаст 7 млрд долл. из денег, отложенных на будущие расплаты по еврооблигациям. Это был первый холодный душ, принятый разогревшимся рынком, обе валюты стали дешеветь. Вечером последовал второй — от ЦБ.
Для поддержания устойчивости российского финансового рынка ЦБ предложил семь мер.
1. Ввести ременный мораторий на признание отрицательной переоценки портфелей ценных бумаг — чтобы снизить чувствительность к рыночному риску.
2. Расчет банковских нормативов в иностранной валюте вести по среднему курсу предыдущего квартала — опять-таки чтобы снизить влияние сверхволатильного рынка на банковскую систему.
3. Начать предоставлять банкам валюту под залог нерыночных активов, номинированных в валюте, а также предусмотреть возможность дополнительных аукционов валютного репо на разные сроки — в случае необходимости.
4. Обеспечить поддержку центральному контрагенту на Московской бирже, чтобы рынок был уверен в надежности централизованного клиринга и непрерывности выполнения им своих функций.
5. Для управления процентными рисками:
- до 1 июля 2015 г. не ограничивать максимальную стоимость кредитов;
- разрешить банкам при назначении ставки вклада физических лиц отклоняться от расчетной средней рыночной максимальной процентной ставки на 3,5 процентного пункта, а не на 2, как сейчас.
6. Для управления кредитными рисками:
- не ухудшать оценку качества кредита, если он реструктуризируется с изменением валюты;
- не ухудшать оценку финансового положения заемщика для целей формирования резервов под потери, если заемщик подпал под санкции;
- удлинить срок, в который можно не увеличивать резервы под ссуды заемщиков, положение которых ухудшилось, с года до двух лет;
- удлинить срок, в течение которого можно не формировать резервы под потери по инвестиционным кредитам;
- отменить повышенный коэффициент риска по ссудам лизинговым и факторинговым компаниям, входящим в банковскую группу банка-кредитора;
- ввести пониженный коэффициент взвешивания по риску для рублевых кредитов российским экспортерам, застрахованных в Экспортном страховом агентстве России («дочке» Внешэкономбанка).
7. Подготовить вместе с правительством докапитализацию банков в 2015 г.
Реакция не заставила себя ждать: вечером в среду на Московской бирже курс доллара США составил 61,7 руб., а евро — 77,5 руб.
Помимо ЦБ, стабилизации ситуации на валютном рынке, очевидно, помогло и совещание у председателя правительства России Дмитрия Медведева, на котором присутствовали не только чиновники и руководители Центробанка, но и руководители крупнейших компаний-экспортеров — Вагит Алекперов (ЛУКОЙЛ), Игорь Сечин («Роснефть»), Алексей Миллер («Газпром»), Владимир Потанин («Норильский никель»), Леонид Михельсон («Новатэк»), Владимир Богданов («Сургутнефтегаз»). Никаких обязывающих документов на встрече подписано не было, но правительство фактически договорилось с предпринимателями, что они будут ритмично и в значительных количествах продавать в России валютную выручку. Тогда аналитики Райффайзенбанка поспешили констатировать, что падение рубля кончилось.
Правда, многие аналитики считают, что говорить о стабилизации ситуации на валютном рынке как о свершившемся факте преждевременно — возможно, спекулянты просто фиксируют прибыль. Нужно, по мнению таких аналитиков, дождаться итогов четверговой пресс-конференции президента Владимира Путина, а также последить, станет ли трендом крайне неторопливое, но все-таки повышение нефтяных котировок.