Эксперты не советуют рублю полностью полагаться на рост цены нефти, если он хочет подрасти

В четверг, 10 марта, котировки доллара и евро достигли минимума в рублях с начала года: по данным на 15 часов доллар США стоил в районе 70 руб., а евро ушел ниже 77 руб. Идет игра на повышение курса рубля, разыгрывается возможность роста цены на нефть. Многие эксперты считают, что это короткая игра, лет пять еще не стоит ожидать ощутимого роста цены нефти.

Основная причина роста рубля, согласны аналитики, — рост цены на нефть выше 40 долл. за баррель сорта Brent. Неожиданность для рынка, вызвавшая весьма быстрый подъем котировок, в том, что страны — экспортеры нефти более или менее соблюдают договоренность не увеличивать добычу выше январских показателей. Действует на настроение на нефтяном рынке и приближающаяся новая встреча экспортеров, запланированная на 20 марта. Встреча, как говорят неофициально, состоится в России, и этот факт дополнительно добавляет напряжения. В самом месте проведения можно усмотреть антиамериканскую направленность действий экспортеров — не в политическом, а в сырьевом аспекте. Хотя министр энергетики России Александр Новак заявил Интерфаксу, что дата и время встречи крупнейших производителей нефти (с участием Саудовской Аравии) пока не определены.

Возможности дальнейшего роста котировок пока сковываются недостатком фундаментальных предпосылок, считают аналитики Forex Club, в частности тем, что добыча в США осталась неизменной по итогам прошлой недели: фактически лишние баррели с рынка пока не уходят. Morgan Stanley указывает, что над встречей стран ОПЕК и не-ОПЕК в России витает неопределенность: нет уверенности, что нефтедобытчикам удастся договориться именно о снижении производства. Более того, участники «антиамериканской» встречи могут потерять долю рынка — прочие производители нефти вовсе не декларируют готовности следовать за ними.

Пока же на мировую добычу действуют вовсе не согласованные, а стихийные факторы. К примеру, сокращение добычи странами ОПЕК (в месячном выражении) вызвано в первую очередь террористической активностью в Нигерии и Ираке: взрывы на нефтепроводах привели к тому, что перекачка сырья была остановлена, экспортные мощности заметно сократились.

При этом Reuters отмечает, что в четверг по состоянию на 12:47 мск стоимость майских фьючерсов на Brent опускалась на 1,1% — до 40,64 долл. за баррель, апрельских фьючерсов на нефть марки WTI — на 0,97%, до 37,92 долл. за баррель. В среду же рост цен достигал 5%, а цена на WTI обновила максимум 2016 г. на новостях о значительном снижении запасов бензина в США. По данным Минэнерго США, коммерческие запасы нефти в стране за неделю, завершившуюся 4 марта, увеличились на 3,9 млн баррелей, или на 0,7% — до 521,9 млн баррелей. Запасы нефтепродуктов, напротив, снизились: бензина — на 4,5 млн баррелей, или на 1,8%, до 250,5 млн баррелей, дистиллятов — на 1,1 млн баррелей (0,7%) — до 162,5 млн баррелей.

Аналитики, мнение которых приводит Reuters, напоминают, что предложение нефти на мировом рынке превышает спрос примерно на 1 млн баррелей в сутки, и избыток вряд ли сократится в ближайшем будущем. По словам аналитиков банка Barclays, посетивших Саудовскую Аравию, королевство не планирует снижения добычи, а намерено поддерживать ее на текущем уровне — около 10,2 млн баррелей в сутки — в ближайшие пять лет.

Хотя нельзя не признать, что американская добыча падает, причем в таких важных нефтяных штатах, как Техас и Северная Дакота, весьма существенно, на 5 и 7% в годовом выражении соответственно. В то же время понедельные (индикативные) данные Агентства энергетической информации свидетельствуют, что сланцевая добыча падает отнюдь не так сильно, как того ожидали аналитики, а значит, либо производители адаптировались уже и к нынешней цене, либо, что более вероятно, сокращение добычи произойдет ближе к концу I квартала текущего года (инвестиции в сланцевую добычу растут назло Саудовской Аравии). Если это сокращение наложится на реальную договоренность на предполагаемой встрече в России, то цена нефти вырастет.

По мнению аналитиков Deutsche Bank, с 2020 г. рост потребления топлива в Китае может замедлиться. «В результате рост мирового потребления может замедлиться с 1,1 млн баррелей в сутки в 2000—2016 гг. до 800 000 баррелей в сутки к 2024 г.», — говорят эксперты. С 2010 г. на Китай приходится 37,5% роста мирового потребления нефти.

На рынок негативно влияют ожидания новых стимулирующих мер Европейского Центробанка, о которых может быть объявлено в четверг, что грозит укреплением доллара к евро. «ЕЦБ снизит депозитную ставку на 20 базисных пунктов и продлит программу покупки облигаций на год. Это будет хорошо для доллара и плохо для нефти», — комментируют это аналитики банка Societe Generale.

Добыча нефти в США, декабрь 2015 г. (более свежие данные отсутствуют)