Экономика ищет «второе дно»

Звучащие в последнее время осторожно-оптимистичные официальные мнения относительно развития экономической ситуации в стране ученые Института «Центр развития» НИУ ВШЭ оспаривают. По их расчетам, экономика не оттолкнулась от нижней точки падения, а ищет «второе дно».

Центр развития НИУ ВШЭ отмечает, что во второй половине 2015 г. на фоне прекращения отвесного падения ВВП и улучшения динамики многих макропоказателей стало распространено мнение о том, что «дно» кризиса пройдено, экономика адаптировалась к внешним условиям и выходит на траекторию устойчивого, пускай и относительно скромного, роста. Но, считает, в частности, эксперт Центра Николай Кондрашов, 1-е полугодие 2016 г. показало, что завершилась лишь первая, самая острая фаза приспособления экономики к «новой нормальности»: после «отскока» во 2-м полугодии 2015 г., во многом обусловленного кратковременным положительным вкладом фактора запасов и необоснованным оптимизмом экономических агентов относительно перспектив выхода из кризиса, экономика вновь начала сокращаться, пробив «дно». Причем, отмечает эксперт, если по такому индикатору экономической активности, как выпуск базовых видов деятельности, состоялся лишь возврат к локальным минимумам (II квартал 2015 г.), то ВВП пробил «дно» уже в I квартале 2016 г., а во II квартале, согласно оценкам ЦР ВШЭ, оказался на 1,4% ниже «дна» и на 5,5% ниже среднего уровня 2014 г.

О том, что российская экономика по-прежнему находится в состоянии рецессии, а не просто небольшой коррекции, говорит и то, что в 1-м полугодии 2016 г. наблюдалось падение почти во всех видах экономической деятельности, то есть процесс сжатия экономики идет «широким фронтом», затрагивая все сектора, считают ученые ЦР ВШЭ.

В сумме за два квартала 2016 г. не демонстрировала падение лишь оптовая торговля (+1,7% к IV кварталу 2015 г.; здесь и далее сезонность устранена, если не указано иное), к оценке динамики которой эксперты Центра развития НИУ ВШЭ уже много лет относятся с большим недоверием.

В этой связи они напоминают о росте оптовой торговли в кризисном 2009 г. на 2% на фоне мощного падения абсолютно всех остальных видов деятельности, для которых оптовая торговля является посредником, и падения ВВП на 7,8%. Ученые Центра считают, что тогда проявилось несовершенство методологии расчета дефлятора оптовой торговли.

Вероятно, полагают они, и в 1-м полугодии 2015 г. во время острой фазы кризиса оценка падения оптовой торговли преувеличена, равно как и восстановление в последующие кварталы.

И если ряд секторов демонстрировал и околонулевую динамику (промышленное производство — –0,1%, сельское хозяйство — –0,9%, платные услуги населению — –0,6%), то в прочих секторах падение носило ярко выраженный характер: строительство — –10%, розничная торговля — –3,1%, грузооборот транспорта — –2,6%.

О всей драматичности ситуации ученым ВШЭ говорит и индикатор внутреннего частного спроса (взвешенный индекс розничного товарооборота, платных услуг населению и строительства), который характеризует располагаемые доходы населения и предприятий и их склонность к потреблению и инвестициям соответственно. Спрос почти непрерывно снижается с начала кризиса), а в 1-м полугодии даже ускорил падение, сократившись за два квартала на 3,7%.

«Из этого следует, — заключает Н. Кондрашов, — что экономические агенты окончания кризиса не замечали и пока не замечают».

Мнение экспертов ВШЭ о ситуации с федеральным бюджетом — на с. 04.

Квартальная динамика основных индикаторов экономической активности