Дорогие машины не разогнали инфляцию

Инвестиционный банк «ВТБ Капитал» проанализировал свежие данные Росстата об августовской инфляции. Как уже писала «Экономика и жизнь», впервые за долгое время показатель индекса потребительских цен стал ниже 7%, что точно соответствует консенсус-прогнозу, составленному агентством Bloomberg.

Годовая инфляция составила 6,9%, а месячная — 0,0%. Замедление годового роста индекса потребительских цен по сравнению с 7,2% в июле было обусловлено дезинфляцией в сегментах непродовольственных товаров (где цены выросли в годовом выражении на 8,1% против 8,4% в июле) и услуг (5,5% против 6,5%), в то время как инфляция в сегменте пищевых продуктов осталась приблизительно на прежнем уровне в 6,5% в годовом выражении.

Потребительская инфляция в месячном сопоставлении, по оценке аналитиков «ВТБ Капитала», ускорилась и с корректировкой на сезонный фактор составила 0,55% по сравнению с 0,32% месяцем ранее. Это ускорение целиком объясняется динамикой цен в сегменте плодоовощной продукции. В нынешнем августе она подешевела заметно меньше, чем в августе прошлого года (–8,9% в месячном выражении против –9,8%), из-за чего сегмент и показал, с коррекцией на сезонный фактор, упомянутый рост. Повысилась в этом сегменте также и годовая инфляция — до 5,3% в августе против 4,2% в июле.

Инфляция в непродовольственной категории замедлилась до 8,1% по сравнению с 8,4% в предыдущем месяце. Зафиксировано ускоренное повышение цен на легковые автомобили (эта категория занимает самую большую долю (18,5%) в общей корзине непродовольственных товаров) — сразу на 8,0% против 7,7% месяцем ранее. Но это повышение было более чем компенсировано замедлением инфляции в других категориях непродовольственных товаров, в том числе снижением темпов роста цен на одежду до 9,1 с 9,4% (13,7% в общей корзине непродовольственных товаров) и топливо до 4,0% (8,7% в общей корзине).

Общая годовая инфляция тарифов на услуги снизилась на 1 п.п., до 5,5%. Дефляции способствовало снижение темпов роста жилищно-коммунальных тарифов (5,6% в годовом выражении против 6,0% в июле), цен на санаторно-курортные услуги (9,1% против 9,9%), однако наиболее выраженная дезинфляция была зарегистрирована в сфере зарубежного туризма, где благодаря нормализации отношений между Россией и Турцией инфляция в августе снизилась до 4,5% в годовом выражении против 12,9% в июле.

В качестве промежуточного целевого уровня годовой инфляции в 2016 г. регулятор ориентируется на показатель в 5—6%. Верхняя граница этого диапазона близка к консенсусным ожиданиям рынка.

Динамика цен, %