Большинству российских компаний выгоден крепкий рубль

Руководители производственных предприятий, как показывают опросы ИЭП им. Е. Гайдара и Центрального банка РФ, считают, что им выгодна крепкая национальная валюта, на уровне 51 — 52 руб. за доллар. Падение курса отечественной денежной единицы приводит к росту издержек у большей части компаний.

Вопрос об оптимальном (желательном) курсе рубля для предприятий был включен в анкету регулярного опроса Института экономической политики (ИЭП) им. Егора Гайдара в марте нынешнего года. Причем формулировка почти в точности повторяла вопрос, который задавался в мае 2016 г. предприятиям по инициативе департамента исследований и прогнозирования Центробанка.

Результаты опроса можно считать, по оценке заведующего лабораторией конъюнктурных опросов ИЭП Сергея Цухло, вполне обоснованными, поскольку российская промышленность уже более двух лет на практике (то есть с учетом спроса на свою продукцию, своих цен, цен на сырье и материалы, цен на машины и оборудование) живет в условиях свободного плавания рубля.

В 2014—2017 гг. курс национальной валюты изменялся (по среднемесячным курсам ЦБ РФ) от 33,78 до 77,93 руб. за доллар. После девальвации в декабре 2014 г. среднемесячный курс отечественной денежной единицы находился в интервале от 50,47 до 77,93 руб. за доллар. Таким образом, у предприятий было достаточно времени, чтобы увидеть реальные последствия как ослабления, так и укрепления рубля и оценить, какой курс нужен каждому их них.

«Как показал наш опрос, в марте 2017 г. российской промышленности нужен был курс 52 руб. за доллар, — отметил С. Цухло. — Этот результат почти не отличается от результата мая 2016 г. (51 руб. за доллар). Промышленность, таким образом, имеет вполне устоявшиеся и проверенные временем представления о курсе национальной валюты в современных реальных условиях производства и сбыта».

Разброс мнений от 42 до 61

Вместе с тем результаты опросов, дифференцированные по отраслям экономики, демонстрируют существенные различия.

Самый крепкий рубль (42 руб. за доллар) нужен фармацевтической промышленности, которая сильно зависит от импортного сырья (субстанций) и оборудования. Отрасль не смогла найти их российских аналогов, поэтому спрос населения даже на российские препараты тоже зависит от курса национальной валюты.

В пищевой и легкой промышленности топ-менеджеры предпочитают видеть курс российской денежной единицы порядка 48—49 руб. за доллар, хотя специфика их работы весьма различна.

Пищевая отрасль всегда (в 1995—2017 гг.) испытывала минимальную конкуренцию со стороны производителей из дальнего зарубежья (ниже этот показатель был только в промышленности строительных материалов). С августа 2014 г. пищевая индустрия получила дополнительный бонус в виде санкционного запрета на ввоз продовольствия из стран Западной Европы. В результате конкуренция с импортным продовольствием в 2015—2017 гг. снизилась и оценивалась российскими пищевиками как слабая. Однако эта отрасль существенно зависит от импортного оборудования и материалов, что и определяет потребность предприятий в крепком рубле.

Легкая промышленность находится в ином положении. Ни одна другая отрасль не испытывала такой высокой конкуренции со стороны импорта ни в 1995—2014 гг., ни после девальвации в 2015—2016 гг. Доля конкурентных (с импортом) рынков в этой отрасли в 2011—2013 гг. достигала 80% и опустилась в 2015—2016 гг. только до 73%.

«И тем не менее этой отрасли тоже нужен крепкий рубль, хотя по всем канонам легкая промышленность должна ратовать за слабый рубль, — замечает эксперт ИЭП. — Такому „неправильному“ отношению отрасли к курсу национальной валюты может быть только одно объяснение: легкая промышленность критически зависит от импортного оборудования, сырья, материалов. Поэтому ослабление национальной валюты означает рост ее отпускных цен, снижение инвестиций и, следовательно, качества выпускаемой продукции, падение спроса на внутреннем рынке».

Большими «любителями» слабого рубля проявили себя руководители металлургических предприятий, для которых оптимальным является курс 61 руб. за доллар, что объясняется возможностью экспортировать свою продукцию. Близкий результат (59 руб. за доллар) был получен и в химической индустрии, которая тоже обладает хорошим экспортным потенциалом и успешно реализовала инвестиционные программы в предыдущие годы при еще крепком рубле.

Критическая зависимость от импорта

Опросы ИЭП еще 2014 г. (в апреле и декабре) показали критическую зависимость российских промышленных предприятий от импортного оборудования, комплектующих, сырья. В апреле 2014 г., когда термины «девальвация» и «импортозамещение» еще не входили в лексикон основной массы политиков, экономистов и производственников, 40% предприятий признали, что они не смогут отказаться от закупок импорта ни при каком повышении цен на него.

Следующим впечатляющим результатом стали итоги февральского (2015 г.) опроса промышленных предприятий о наиболее эффективных тогда, в начале кризиса 2015—2016 гг., антикризисных мерах.

Отечественные производители, которым было положено радоваться девальвации рубля вследствие неизбежного переключения потребителей с подорожавшего импорта на российские аналоги, на первое место в числе рассматриваемых антикризисных мер поставили укрепление рубля. Тогда за него проголосовали 58% предприятий — столько же, сколько и за снижение налогов. А за продолжение девальвации в феврале 2015 г. выступили только 2% предприятий.

Наиболее сильно от курса рубля, по прямым оценкам руководителей компаний, зависит себестоимость российской продукции. Независимость своих издержек от курса рубля признавали в среднем за три года мониторинга только 11% предприятий.

Направление влияния девальвации рубля на себестоимость российской продукции вполне определенно — увеличение. Об этом в 2015 г. сообщили 72% компаний и по 67% предприятий в 2016 и 2017 гг. Снизить издержки (за счет удачного перехода на более дешевые российские аналоги) удалось только 1—2% предприятий.

«В такой ситуации российская промышленность логично демонстрирует максимальную востребованность в укреплении курса рубля именно для снижения своих издержек, — комментирует ситуацию С. Цухло. — Этот результат был получен нами и в 2015, и в 2016, и в 2017 гг.».

Оптимальный курс рубля для различных отраслей российской промышленности, март 2017 г., рублей за доллар