Банк России увеличивает ВВП на 1% по сравнению со своим прошлым излишне консервативным прогнозом

В информационно-аналитическом бюллетене «Экономика» Центральный банк констатирует, что в апреле 2017 г. продолжилось восстановление и спроса, и предложения. Их дальнейший рост и благоприятные внешнеэкономические условия окажут поддержку увеличению выпуска товаров и услуг во II квартале 2017 г. По оценкам Банка России, за этот квартал ВВП вырастет примерно на 1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Центробанк признает, что его прогноз роста ВВП на I квартал 2017 г. оказался излишне консервативным: по предварительным данным Росстата, ВВП увеличился на 0,5% против прогноза ЦБ 0,2—0,4%, опубликованного в предыдущем выпуске информационно-аналитического бюллетеня. В квартальном сопоставлении, как и ожидалось, восстановление экономической активности продолжилось. Квартальный прирост ВВП с устранением сезонного и календарного факторов составил 0,3%.

Производственная активность в апреле продолжила расти. Годовой рост промышленного производства с устранением календарного фактора (апрель нынешнего года на один рабочий день длиннее апреля прошлого года) ускорился до 2,9%, это максимум с января 2015 г. Поддержку промышленности оказали холодная погода (рост производства электрической тепловой энергии в апреле был существенным) и восстановление внутреннего спроса.

Рост производства сырья и промежуточной продукции во многом был обусловлен восстановлением выпуска продукции металлургии и нефтепродуктов, а также увеличением добычи газа в условиях устойчивого спроса на него из Европы и Турции. Это способствовало и увеличению грузоперевозок, в том числе железнодорожного и трубопроводного транспорта.

Динамика выпуска инвестиционных товаров в апреле осталась слабой, восстановление производства машин и оборудования замедлилось. Удовлетворение растущего инвестиционного спроса, как и в I квартале 2017 г., происходило в основном за счет импорта.

ЦБ оказался излишне консервативен и в оценке инвестиций в основной капитал в I квартале: фактически они увеличились на 2,3% в годовом сопоставлении, а Банк России в предыдущем выпуске информационно-аналитического бюллетеня предсказывал 1,5—2,0%.

В апреле 2017 г. инвестиционная активность снова усилилась, а годовой рост вложений в основной капитал ускорился по сравнению с среднемесячным значением в I квартале. Помимо отмеченного увеличения импорта машиностроительной продукции на это указало то, что уменьшение строительных работ и выпуска строительных материалов приостановилось.

Безработица в апреле осталась невысокой, а следовательно, возможности для роста выпуска за счет ее дальнейшего снижения ограничены. Реальная заработная плата не изменилась по сравнению с мартом, а в годовом сопоставлении рост зарплат продолжился. Но как и прежде, ее динамика не компенсировала падение других доходов, и реальные располагаемые денежные доходы сократились.

Несмотря на это, потребительский спрос продолжил восстанавливаться. В апреле 2017 г. оборот розничной торговли прекратил сокращаться в годовом сопоставлении, увеличился выпуск потребительских товаров, в том числе товаров длительного пользования — бытовой техники и автомобилей.

Благоприятные внешнеэкономические условия и дальнейшее оживление потребительского и инвестиционного спроса окажут поддержку выпуску товаров и услуг во II квартале 2017 г.

Опережающие индикаторы производственной активности дают противоречивые сигналы. С одной стороны, увеличилось потребление электроэнергии (даже с устранением календарного и температурного факторов), что может указывать на наращивание выпуска в энергоемких производствах. С другой, данные опросов Markit PMI и Института Гайдара свидетельствуют об уменьшении оптимизма производителей, характерного для второй половины 2016-го — начала 2017 г.

ЦБ оценивает рост ВВП (с устранением сезонного и календарного факторов) во II квартале 2017 г., как и в предыдущем выпуске информационно-аналитического бюллетеня, в 0,3—0,5%.

Экономика в апреле 2017 г.(в % к соответствующему периоду предыдущего года, если не указано иное)