Овощи мешают Центральному банку

В июне 2017 г. годовая инфляция повысилась на 0,3 п.п. по сравнению с маем и составила 4,4%, констатирует Центральный банк в своем информационном бюллетене «Динамика потребительских цен». Это ускорение носит временный характер, уверяет ЦБ, оно связано преимущественно с повышением темпов удорожания плодоовощной продукции, годовые темпы которого составили 11,6% (против 2,0% в мае).

Данный фактор стал и основной причиной ускорения месячного темпа прироста потребительских цен с исключением сезонности — до 0,6%. Холодная весна и поздний сев сдвинули сроки уборки овощей и фруктов в стране, что привело к более низкому предложению отечественной продукции и, видимо, увеличению доли импорта в соответствующих сегментах рынка. На годовых темпах удорожания сказались также и эффекты базы — в июне прошлого года плодоовощная продукция подешевела, напоминает ЦБ: о возможном временном влиянии на инфляцию продовольствия, в частности плодоовощной продукции, говорилось в последнем докладе о денежно-кредитной политике ЦБ.

Базовая инфляция, представляющая динамику цен на основную часть потребительской корзины и при этом существенно менее подверженная влиянию разовых факторов, вновь замедлилась (до 3,5% к июню прошлого года). Продолжилось и снижение годового роста цен на продовольственные товары без учета плодоовощной продукции, а цены товаров, составляющих около 60% продовольственной корзины, увеличиваются не быстрей 4%: это мясные и рыбные продукты, кондитерские, макаронные и крупяные изделия.

Годовая инфляция на непродовольственном рынке заметно снизилась. Цены выросли менее чем на 4% по таким группам, как бытовая химия, стройматериалы, медицинские товары, товары длительного пользования (меха, мебель, техника и электроника, автомобили).

Годовой рост цен на услуги ускорился на 0,1 п.п. в основном за счет тарифов на услуги транспорта и связи, в том числе регулируемых.

Позитивной тенденцией ЦБ считает повышение однородности в динамике цен на услуги, отражающееся в увеличении числа услуг, рост цен на которые близок к 4%.

Сдерживающее влияние на инфляцию продолжают оказывать спросовые ограничения; июньское укрепление рубля также продолжает вносить значимый вклад в замедление инфляции, хотя его значение снижается.

Инфляция согласуется с прогнозом ЦБ, сделанным год назад: менее 5% в мае — июле 2017 г. и 4% к концу года.

Показатель среднегодовой скользящей инфляции (он отражает изменение средних цен за последние 12 месяцев по сравнению со средними ценами предшествовавших 12 месяцев; в силу высокой инерционности этот показатель менее чувствителен к разовым шокам) продолжил снижаться, отражая устойчивую тенденцию к замедлению роста цен, которая сформировалась в 2016-м — первой половине 2017 г. Но он все еще находится заметно выше 4%, составляя 5,4% и отражая тот факт, что годовая инфляция находится вблизи целевого уровня только несколько месяцев текущего года. Для дальнейшего закрепления инфляции вблизи 4% и ограничения инфляционных рисков необходимо сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики, констатирует ЦБ.

В ближайшие месяцы ожидается сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, связанное с поступлением нового урожая. Однако с учетом ожиданий потерь и более поздней уборки урожая оно может быть меньше, чем годом ранее, и годовой рост цен на плодоовощную продукцию будет оставаться повышенными. Дополнительный риск связан с ростом мировых цен на зерно, в том числе из-за плохого прогноза урожая в США и Европе.

Но годовое удорожание компонент потребительской корзины с более устойчивой ценовой динамикой (в первую очередь непродовольственных товаров), по оценкам ЦБ, будут оставаться в пределах, позволяющих достичь цели по инфляции 4% в конце 2017 г.

Динамика потребительских цен, %