По данным Росстата, в октябре годовая инфляция снизилась до 2,7 против 3,0% в сентябре, пишут аналитики «ВТБ Капитала». Замедление инфляции произошло примерно в равной степени как за счет продовольственного сегмента, так и категорий, учитываемых при расчете базовой инфляции, полагают они.
Инфляция в месячном сопоставлении и с поправкой на сезонные факторы составила 0,2%, посчитали аналитики, — против 0,1% в сентябре. Таким образом, месячная инфляция несколько ускорилась по сравнению с предыдущим месяцем, но оказалась ниже той, которая соответствовала бы целевой инфляции (около 0,3% в месячном выражении). Если в ближайшие два месяца рост цен повысится до 0,4—0,5% в месячном выражении, то годовая инфляция в 2017 г. составит 2,7—2,8%. Это, по мнению аналитиков «ВТБ Капитала», будет соответствовать обновленному прогнозу ЦБ «около 3%», содержащемуся в пресс-релизе от 27 октября, дня заседания совета директоров, на котором было принято решение снизить ключевую ставку.
Инфляция в продовольственном сегменте в октябре замедлилась до 1,6% в годовом выражении — против 2,0% в сентябре. Если в июле и августе дезинфляционный тренд определялся, в первую очередь, смещением сезонности в динамике цен на фрукты и овощи, то на сегодняшний день вклад данного сегмента в замедление общей инфляции сошел на нет, уверены аналитики: более того, плодоовощная продукция подорожала на 2,7% в месячном выражении, что выше показателя за октябрь 2016 г. (2,5%).
В отчетном периоде рост цен в продовольственном сегменте замедлился в основном за счет мясной продукции, указывают аналитики «ВТБ Капитала». В годовом сопоставлении цены на мясо в октябре снизились на 0,9% (после роста на 1,6% в сентябре), что затормозило общую инфляцию более чем на 0,2 п.п. Замедление роста цен на мясную продукцию началось в июле, но на этот раз инфляция в сегменте обновила исторический минимум, что, по мнению аналитиков, объясняется следующими факторами:
-
эффектом высокой базы 2016 г., когда мясо подорожало при восстановлении потребительского спроса;
-
укреплением рубля и хорошим урожаем зерна в 2016 и 2017 гг., что способствовало сокращению издержек и снижению цен на мясо.
Среди продовольственных товаров быстрее всех дешевел вновь сахар (–22,2% в годовом выражении), что объясняется хорошим урожаем сахарной свеклы и значительными запасами сахара.
Инфляция в непродовольственном сегменте замедлилась до 2,8% в годовом выражении — против 3,1% в сентябре. Сильнее всего замедлился рост цен на медицинские товары, одежду, обувь и легковые автомобили.
Инфляция в сфере услуг (4,2% в годовом выражении) осталась выше целевого значения Банка России. Сахар и фрукты продолжают замедлять рост цен, констатируют аналитики «ВТБ Капитала».
Ключевые индикаторы инфляции, в %, в годовом
|
10.2016 |
11.2016 |
12.2016 |
01.2017 |
02.2017 |
03.2017 |
04.2017 |
05.2017 |
06.2017 |
07.2017 |
08.2017 |
09.2017 |
10.2017 |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Индекс потребительских цен |
6,1 |
5,8 |
5,4 |
5,0 |
4,6 |
4,3 |
4,1 |
4,1 |
4,3 |
3,9 |
3,3 |
3,0 |
2,7 |
продовольственные товары |
5,7 |
5,2 |
4,6 |
4,2 |
3,7 |
3,5 |
3,6 |
3,9 |
4,8 |
3,8 |
2,6 |
2,0 |
1,6 |
непродовольственные товары |
7,0 |
6,7 |
6,5 |
6,3 |
5,7 |
5,1 |
4,7 |
4,4 |
4,0 |
3,7 |
3,4 |
3,1 |
2,8 |
услуги |
5,4 |
5,3 |
4,9 |
4,3 |
4,3 |
4,2 |
4,1 |
4,0 |
4,1 |
4,1 |
4,1 |
4,2 |
4,2 |
Базовая инфляция, «ВТБ Капитал» |
6,5 |
6,2 |
5,8 |
5,2 |
4,5 |
4,1 |
3,8 |
3,6 |
3,3 |
3,3 |
3,0 |
2,9 |
2,7 |
Базовая инфляция, Росстат |
6,4 |
6,2 |
6,0 |
5,5 |
5,0 |
4,5 |
4,1 |
3,8 |
3,5 |
3,3 |
3,0 |
2,8 |
2,5 |
Тренд – аннуализированное 3месячное скользящее среднее месячной инфляции с исключением сезонности |
|||||||||||||
Индекс потребительских цен |
5,8 |
5,7 |
4,9 |
4,8 |
3,3 |
2,2 |
1,9 |
2,7 |
5,2 |
2,8 |
1,3 |
–0,7 |
1,0 |
продовольственные товары |
7,8 |
7,1 |
5,7 |
3,7 |
0,3 |
–1,0 |
0,6 |
2,8 |
8,2 |
3,1 |
–0,1 |
–5,0 |
–1,7 |
непродовольственные товары |
4,1 |
4,2 |
4,1 |
5,1 |
4,3 |
3,0 |
1,2 |
1,3 |
1,9 |
2,1 |
1,7 |
1,4 |
1,1 |
услуги |
5,4 |
5,7 |
4,9 |
5,8 |
6,2 |
5,9 |
5,1 |
4,7 |
5,7 |
3,6 |
3,0 |
3,0 |
4,8 |
Базовая инфляция, «ВТБ Капитал» |
4,5 |
4,4 |
3,9 |
4,0 |
3,1 |
2,3 |
1,4 |
1,9 |
2,3 |
2,4 |
2,3 |
2,9 |
2,7 |
Источник: «ВТБ Капитал», Росстат |