Увеличение сальдо торгового баланса обязано торможению роста импорта

Неделю назад («ЭЖ», № 44, с. 21) мы констатировали, что после двухмесячного опережения относительного роста товарного импорта над экспортом в сентябре инициатива вернулась к последнему. Это подсказывало, что первый месяц осени сложился удачно для размера сальдо торгового баланса, но для однозначного утверждения этого тогда не хватало других данных Федеральной таможенной службы. Теперь они все в сборе, и мы можем подтвердить предположение относительно сентябрьского сальдо и вообще более детально рассмотреть итоги внешней торговли за три квартала 2017 г.

Ради преемственности восприятия напомним, что, по данным таможенной статистики, в январе — сентябре 2017 г. внешнеторговый оборот России, включая рыбу и морепродукты России, не подлежащие доставке для таможенного оформления на ее территории; бункерное топливо, горючее, продовольствие и материалы, приобретенные за пределами РФ; товары и транспортные средства, ввезенные физическими лицами; досчеты на неучтенные объемы взаимной торговли со странами ЕАЭС, составил 418,3 млрд долл. США и в годовом сопоставлении увеличился на 25,3%.

Экспорт России в рассматриваемом периоде 2017 г. набрал 255 млрд долл., что по сравнению с январем — сентябрем 2016 г. больше на 25,4%.

Российский импорт составил 163,3 млрд долл. и увеличился на 25% соответственно.

Таким образом, сальдо торгового баланса сложилось положительное в размере 91,6 млрд долл., что на 19 млрд, или на 26,2%, больше, чем в январе — сентябре 2016 г.

Как обычно, оговоримся, что более детально динамику товарной внешней торговли (чего как раз ждали и далее используем) ФТС представляет без названных выше включений и в таком варианте общие показатели ее немного отличаются.

Так, оборот в январе — сентябре текущего года составил 415,6 млрд долл., что к аналогичному периоду 2016 г. больше на 25,4%, экспорт оценен в 253,4 млрд долл. (+25,7% соответственно), импорт — 162,2 млрд (+25%), внешнеторговое сальдо вышло в размере 91,25 млрд долл. с ростом в годовом измерении на 26,9%.

Отметим, что по сравнению с январем — августом годовая динамика сальдо за девять месяцев 2017 г. повысилась на 0,9 п.п. Но обратим внимание, что заслуги экспорта в этом нет — его аналогичный показатель снизился на 0,8 п.п., а подтолкнул относительный рост первого импорт — тем, что тормознул еще резвее, чем экспорт, — на 1,8 п.п., уступив и двухмесячное первенство в годовой «гонке» относительного роста.

Тем интереснее заглянуть непосредственно в сентябрь. Экспорт в нем отметился вторым за девять месяцев объемом в 30,9 млрд долл. (31,7 млрд — в марте). Однако в относительном плане ему не повезло — прирост год к году составил 20,1%, уступив августовскому аналогу сразу 6,4 п.п. (хотя абсолютный размер сентябрьского экспорта больше, чем в августе, на 1,4 млрд долл.). Таково «коварство» сравнительной базы.

Но, как нетрудно догадаться, «на выручку» пришел импорт. С далеко не самой скромной по нынешним меркам суммой в 19,3 млрд долл. (четвертый результат по объему за девять месяцев) он отличился самым низким показателем относительного прироста в годовом сопоставлении — 13%, потеряв по сравнению с аналогичным показателем августа немалые 8,7 п.п.

Понятно, что для сентябрьского сальдо торгового баланса это пошло в плюс — более 11,5 млрд долл. В сравнении с временами, когда наши экспортные углеводороды стоили раза в два дороже, это, конечно, не маяк, но для текущего момента очень даже неплохо — третий показатель с начала года. И психологически важный — пять месяцев подряд помесячные объемы сальдо «болтались» ниже 10 млрд долл., что выглядело как-то далеко не бодро.

Да, по сравнению с августом сентябрьский относительный рост снизился год к году на 7,6 п.п., но что весомее «в руке» — красивый августовский прирост на 41,8% с суммой менее 8 млрд долл. или сентябрьские 11,5 млрд долл. при неплохом увеличении на 34,2%?

Ясно и то, что практически все это определила торговля со странами дальнего зарубежья — оборот с ними в январе — сентябре текущего года составил 364,45 млрд долл., или 87,7% от общего, в частности экспорта — 219,95 млрд (86,8%), а импорта — 144,5 млрд долл. (89,1% соответственно).

Неудивительно, что «дальний» экспорт в сентябре (26,8 млрд долл.) уступил только мартовскому объему (27,8 млрд), при этом относительный прирост в годовом выражении составил «всего» 19,9% против 36,8% в марте и 27,2% месяцем ранее.

Зато импорт из дальнего зарубежья, как понятно, показал себя бледнее. С неплохим объемом в сентябре в 17,4 млрд долл. у него самый низкий результат прироста в годовом измерении за девять месяцев — 12,8%, что ниже аналога предыдущего месяца на 9,4 п.п.

А вот сальдо «дальнее» — 9,4 млрд долл. — не третье по объему с начала года, как в целом, а четвертое, что делает некую честь импорту из стран СНГ. Но об этом ниже, а пока дополним, что сентябрьская сумма «дальнего» импорта на 3,3 млрд долл. больше, чем в августе, что опять же важнее относительных красот роста.

Со странами Содружества оборот за девять месяцев 2017 г. составил 51,2 млрд долл. с ростом в годовом сопоставлении на 25,9%, в частности экспорт — 33,5 млрд (+25,4% соответственно), импорт — 17,7 млрд долл. (+26,7%). Отметим, что годовая относительная динамика роста последнего по-прежнему выше экспортной, хотя и продолжает последовательно снижаться. Объем «ближнего» сальдо торгового баланса (15,8 млрд долл.) вырос к январю — сентябрю 2016 г. на 24%, и этот темп уступает только показателю полугодия (+24,5%), а также выше годовой динамики восьми месяцев на 0,2 п.п.

Непосредственно в сентябре российский экспорт в страны СНГ показал второй за девять месяцев результат — 4,1 млрд долл. (в июне — 4,3 млрд), а относительный рост к сентябрю 2016 г. на 21,4%, наоборот, оказался вторым с конца (+18,3% год к году в апреле) и ниже аналогичного августовского показателя на 0,2 п.п.

«Ближний» импорт в сентябре объемом не блеснул ни с какой стороны — 1,95 млрд долл., а приростом в годовом измерении на 14,1% отличился вторым из наименьших относительных показателей с начала года (+7,1% в апреле). Потеря темпа роста год к году по сравнению с августовским аналогом оказалась в 14 раз больше, чем у сентябрьского экспорта — –2,8 п.п. И это позволило-таки отличиться торговле с государствами Содружества рекордным за девять месяцев 2017 г. объемом сальдо — 2,15 млрд долл. (2,1 млрд — в июне).

Поскольку сентябрь закрыл III квартал, стоит оценить нашу внешнюю торговлю в поквартальном разрезе.

По объему оборота (146,2 млрд долл.) прошлый квартал стал самым успешным (140,5 млрд долл. во II квартале и 128,9 млрд — в первом). То же относится к экспорту (85,4 млрд долл. против 84,5 и 83,6 млрд соответственно) и импорту (60,8 млрд долл. против 56,05 и 45,3 млрд аналогично). А вот для внешнеторгового сальдо все вышло наоборот — 24,5 млрд долл. в III квартале против 28,4 млрд — во втором и 38,3 млрд — в первом.

Относительные же показатели годовых сопоставлений рисуют во многом противоположную картину — от I до III квартала динамика роста либо последовательно снижается (по обороту: +32,3, +25,5 и +19,8% соответственно; экспорту: +36,2, +23,3 и +18,9%), либо непоследовательно, но все равно тормозит (по импорту: +25,8, +28,8 и +21,1%; сальдо: +50,95, +13,8 и +13,8%).

Из последних данных таможенной статистики вновь отдельное внимание привлекают предварительные данные об импорте из стран дальнего зарубежья — в данном случае речь идет об октябрьских показателях. Ранее мы отмечали, что основная статья «дальнего» импорта — машиностроительная продукция — утратила былое лидерство по относительным темпам роста и оставила за собой только первенство по объемам поставок. И, как показывает представленная таблица, такая тенденция продолжилась и в прошлом месяце.

Учитывая, что продукция машиностроения носит в основном инвестиционный характер, отмеченная перемена несет определенное беспокойство за текущие процессы в нашей экономике. Но в то же время никто и не обещал стремительного и последовательного ее роста.

Импорт России из стран дальнего зарубежья