Цены не оправдали ожиданий

Банк «Уралсиб» приводит данные Росстата о том, что в июле рост потребительских цен замедлился до 0,3% в месячном выражении, в июне было 0,5%. Этот результат оказался ниже и ожиданий̆ участников рынка (консенсус-прогноз «Интерфакса» предусматривал рост на 0,4% месяц к месяцу), и оценки «Уралсиба» (также 0,4% за месяц). Тем не менее, годовая инфляция выросла до 2,5% по сравнению с 2,3% по итогам июня, а базовая инфляция увеличилась до 2,4% год к году с 2,3% месяцем ранее.

В июле цены на продовольственные товары снизились на 0,3% в месячном выражении — после роста на 0,4% в июне. Основной причиной снижения цен на продукты стали подешевевшие фрукты и овощи, цена на которые в месячном выражении упала на 5,1%. Но заметно прибавили в цене мясо и птица, крупы и бобовые, а также подсолнечное масло.

В секторе непродовольственных товаров в июле цены поднялись на 0,1% в месячном выражении — после увеличения на 0,4% в июне. Опережающий рост цен здесь был зафиксирован на табачные изделия и строительные материалы.

Цены на услуги в июле повысились на 1,3% месяц к месяцу после роста на 0,7% в июне. Быстрее всего в секторе услуг дорожали жилищно-коммунальные услуги (что вызвано ежегодной индексацией регулируемых тарифов), а также санаторно-оздоровительные услуги и услуги зарубежного туризма.

Рост годовой инфляции в июле носит преимущественно технический характер, считают аналитики банка «Уралсиб». Напомним, что в июле 2017 г. из-за значительного падения цен на плодоовощную продукцию потребительские цены увеличились всего на 0,1% в месячном выражении (по сравнению с ростом на 0,3% в июле этого года). Аналитики «Уралсиба» предсказывают, что в краткосрочной перспективе этот эффект низкой базы продолжит способствовать росту годовой инфляции. В частности, в августе прошлого года потребительские цены снизились сразу на 0,5% месяц к месяцу благодаря массовому поступлению на рынок продукции нового урожая, вызванному холодной погодой в мае — июне. В этом году благодаря более ровным погодным условиям не ожидается одномоментного поступления нового урожая на рынок. Соответственно, в августе этого года потребительские цены могут снизиться лишь на 0,1—0,2% за месяц. Таким образом, только этот фактор может привести к увеличению годовой инфляции до 2,8—2,9%.

Кроме того, определенное давление на потребительские цены продолжат оказывать апрельская девальвация рубля и рост цен на жидкое топливо в апреле — июне, а также рост кредитования населения. В декабре текущего года потребительская инфляция ускорится до 3,8% в годовом выражении, делают вывод аналитики «Уралсиба», а в первой половине следующего года инфляция может достичь 4,3—4,5% из-за запланированного правительством повышения НДС, после чего начнет постепенно снижаться.

Овощная дефляция привела к снижению цен на продовольствие

Источник: Росстат