Годовая инфляция резко ускорилась

По данным Росстата, пишут аналитики банка «Уралсиб», в августе потребительские цены не изменились по сравнению с июлем, а в июле был рост на 0,3% по сравнению с июнем. Этот результат оказался ниже ожиданий и участников рынка (консенсус-прогноз «Интерфакса» предусматривал рост на 0,1% в месячном выражении), и оценки «Уралсиба» (+0,2% за месяц). Поскольку в августе прошлого года наблюдалась обвальная дефляция, годовая инфляция выросла с 2,5 до 3,1%, а базовая инфляция увеличилась до 2,6% в годовом выражении — с 2,4% месяцем ранее.

В августе цены на продовольственные товары снизились на 0,4% месяц к месяцу после падения на 0,3% в июле. Основной причиной стало падение цен на фрукты и овощи, которое составило 6,4% в месячном выражении. Но заметно прибавили в цене мясо и птица, а также рыба и морепродукты.

В секторе непродовольственных товаров в августе цены поднялись на 0,2% в месячном выражении — после увеличения на 0,1% месяцем ранее. Опережающий рост цен здесь был зафиксирован на табачные изделия, строительные материалы, телевизоры и радиотовары, а также моющие и чистящие средства.

Цены на услуги в августе повысились на 0,3% в месячном выражении после роста на 1,3% в июле. Быстрее всего в секторе услуг дорожали услуги зарубежного туризма (курс доллара рос) и пассажирского транспорта.

Резкое увеличение годовой инфляции в августе продолжает носить преимущественно технический характер. Аналитики «Уралсиба» напоминают, что в августе 2017 г. из-за обвального падения цен на плодоовощную продукцию потребительские цены снизились сразу на 0,5% в месячном выражении. Кроме того, рост цен на непродовольственные товары в августе прошлого года также был ниже, чем в текущем году.

По мнению аналитиков «Уралсиба», повышение уровня годовой инфляции продолжится в ближайшее время благодаря менее значительному сезонному снижению цен на овощи и фрукты, а также более быстрому росту цен на непродовольственные товары, обусловленному подъемом цен на топливо в апреле — июне и заметной девальвацией рубля в апреле и августе. В частности, по их оценкам, в сентябре прирост потребительских цен может составить 0,2% в месячном выражении, что приведет к разгону годовой инфляции до 3,4%. В дальнейшем годовая инфляция продолжит увеличиваться, правда, уже не так быстро.

Введение американских санкций̆ в отношении российского суверенного долга и крупнейших банков (два разных законопроекта, предусматривающих подобные санкции, в настоящее время находятся на рассмотрении в Конгрессе) несет существенные инфляционные риски, и в случае применения такие меры приведут к новому витку девальвации российской валюты. Но пока «Уралсиб» исходит из того, что введение такого рода жестких санкций̆ против России маловероятно, и подтверждает свой прогноз годовой инфляции: 3,8% в конце текущего года и 4,3—4,5% в середине 2019 г.

Рост потребительских цен, %