Рублевая ликвидность продолжает сокращаться

Райффайзенбанк выступил с комментарием к ежемесячному обзору банковского сектора ЦБ. В апреле, сообщает ЦБ, российскими банками была получена большая прибыль — 163,2 млрд руб. (для сравнения: в марте она составила 141,8 млрд руб., главным образом вследствие корректировки резервов).

Положительная переоценка ценных бумаг внесла 31,3 млрд руб. в прибыль. Просроченная задолженность выросла всего на 4,3 млрд руб., что сопровождалось приростом резервов на 15,6 млрд руб. По оценке аналитиков Райффайзенбанка, текущего запаса капитала над минимально допустимым уровнем едва хватает, чтобы покрыть незарезервированные плохие кредиты («наследие прошлых лет»). Переход к МСФО 9 в расчете достаточности капитала потребовал бы смягчения нормативов (видимо, этот переход будет сильно растянут во времени). Исходя из полученной прибыли, банки могли бы направить больше прибыли в резервы, если бы не необходимость поддержания текущего относительно быстрого роста активов (+6,9% в годовом сопоставлении, рост рублевых кредитов составил +11,4%).

В валютной части баланса в апреле на счета клиентов (юридические лица без учета Минфина, физические лица) пришло 0,8 млрд долл. (для сравнения — в марте ушло 1,3 млрд долл.). Из валютного кредитования банки высвободили еще 2,1 млрд долл. (против 0,6 млрд руб. в марте). В результате приток ликвидности по кредитно-депозитным операциям составил 2,9 млрд долл., но банки не увеличили запас высоколиквидных активов (остатки на депозитах и корсчетах в банках-нерезидентах), потратив часть средств (0,8 млрд долл.) на погашение долга перед банками-нерезидентами, а также на покупку долговых ценных бумаг (+0,9 млрд долл.).

По оценке аналитиков Райффайзенбанка, запас высоколиквидных активов почти не изменился в месячном сопоставлении и составил 12,3 млрд долл. Аналитики Райффайзенбанка напоминают, что на 1 мая прошлого года этот запас был значительно меньше, 8,1 млрд долл., с тех пор он был пополнен в том числе за счет ускоренной конвертации банками валютных кредитов в рубли, при которой происходит переоформление валюты кредита на рубли без движения денежных средств, это снижает открытые валютные позиции на балансе и позволяет банкам покупать валюту на споте.

Таким образом, несмотря на большое сальдо текущего счета (+12,7 млрд долл.) в апреле, банки не смогли увеличить высоколиквидные активы. Как следствие, вывоз капитала был обусловлен не финансовым сектором, а корпорациями, которые или не ввезли больше экспортной выручки, или вывозили за рубеж прибыль, заработанную на территории России. Именно наличие такого вывоза капитала лишает рубль потенциала для укрепления при текущих ценах на нефть и создает риски для ослабления в случае их коррекции. Однако накопленный размер высоколиквидных активов позволяет банковскому сектору не испытывать потребность в валютной ликвидности еще длительное время (6 мес.), даже если цены на нефть опустятся до 60 долл. за баррель, что ограничивает потенциал для расширения базисных спредов.

В рублевой части баланса основные тенденции предшествующего месяца сохранились и в апреле: отток средств в кредитование и долговые ценные бумаги (764 млрд руб.) оказался большим, чем приток средств на счета клиентов (он составил всего 200 млрд руб. без учета депозитов и репо от Казначейства России), что выглядит признаком продолжающегося сокращения запаса рублевой ликвидности в банковском секторе (из-за бюджетного фактора), который к концу первого полугодия должен усилить дефицит рублевой ликвидности у некоторых крупных банков. Ситуация изменится после того, как Минфин России вновь вернется к практике лимитных аукционов в установленном плане заимствований.

Долг банков перед Казначейством вырос на 372 млрд руб. Стоит отметить, что основной прирост этого долга был обес­печен репо. По оценке аналитиков Райффайзенбанка, банки нарастили позицию в ОФЗ на 112 млрд руб. (до апреля этого не происходило), но сделали они это за счет репо (то есть с отрицательной процентной маржой). По-видимому, катализатором послужило повышение платы за безотзывную кредитную линию для норматива краткосрочной ликвидности, а также появившиеся сильные ожидания снижения ключевой рублевой ставки (как минимум, на 50 б.п. до конца года).

Распределение кредитных организаций по удельному весу просроченной задолженности в кредитном портфеле

ИСТОЧНИК: ЦБ