В среду, 17 июля, Минфин России разместил на аукционе ОФЗ-ПД с постоянным купонным доходом выпуска 26228 (с погашением 10 апреля 2030 г.) на сумму 10,19 млрд руб., сообщается на сайте министерства. Общий объем предложения составлял 20 млрд руб. Спрос на аукционе достиг 26,86 млрд руб., средневзвешенная доходность выпуска составила 7,41% годовых.
В целом сбылись прогнозы аналитиков. К примеру, эксперты Райффайзенбанка писали так: «В отсутствие потребности привлекать долг Минфин продолжает следовать своей новой тактике, предлагая к размещению самые неудобные и неинтересные выпуски: 11-летние 26228 (имеющие низкую ликвидность, в обращении находится всего 46,3 млрд руб.) номиналом 20 млрд руб. и инфляционные 52002 номиналом 5,3 млрд руб.».
Аукционы показывают, что на текущих низких уровнях доходностей (почти все они ниже ключевой ставки и ставки ruREPO) даже ликвидные ОФЗ среднесрочной дюрации неинтересны, отмечают аналитики. За последние дни произошло некоторое снижение цен вдоль всей кривой госбумаг. «При этом начавшееся пока очень умеренное ослабление рубля (оно будет нарастать с приближением конца года вследствие исчерпания валютной ликвидности у банковского сектора) не будет способствовать дальнейшему снижению доходностей, даже несмотря на ожидаемое инвесторами масштабное смягчение монетарной политики», — пишет Райффайзенбанк.
Малоинтересны инвесторам и инфляционные бумаги. Аналитики отмечают, что в условиях подавленного потребительского спроса (низкая покупательная способность является следствием в том числе проведения жесткой бюджетной политики) инфляция, скорее всего, продолжит уходить на все более низкие уровни (и 4% может не быть пределом даже в предположении ослабления рубля на 10% к концу года). Это лишает инвестиционной привлекательности инфляционные 52002. С начала июня котировки на вторичном рынке на эти бумаги поднялись на 1 п.п., что соответствует реальной доходности всего 3,1% (низкий уровень для бескупонной бумаги в терминах денежных потоков до погашения).