Рост сегментов ДУ физлиц и розничных фондов уже не тот

Исследование рейтингового агентства «Эксперт РА» показало рост в 1-м полугодии 2019 г. рынка ДУ и коллективных инвестиций, но главный вклад в это повышение внесли не «герои» прошлого года.

По оценкам «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2019 г. вырос на 5,5%, до 7,2 трлн руб. активов в управлении. Основной вклад в увеличение объема активов в ДУ внесли средства институциональных клиентов — пенсионные накопления и резервы НПФ, а также военная ипотека. Рост рекордсменов прошлого года — сегментов ДУ физических лиц и розничных фондов — в 2019-м значительно замедлился. Вступление в силу в конце 2018 г. регулирования деятельности по инвестиционному консультированию, отмечают эксперты рейтингового агентства, не отразилось на бизнесе большинства УК, однако около трети из них рассматривают это направление как один из способов диверсификации бизнеса.

В отличие от предыдущих лет традиционно наиболее динамичный I квартал дал рынку в 2019 г. прибавку всего на 2,9%, за II квартал объем рынка вырос на 2,6%. В абсолютном выражении наибольший прирост за 1-е полугодие 2019 г. показали пенсионные накопления НПФ (+193 млрд руб.), средства военной ипотеки (+105 млрд руб.) и пенсионные резервы НПФ (+48 млрд руб.).

Сокращение объема активов авторы исследования отмечают в сегментах ДУ корпоративных клиентов (–26 млрд руб.) и резервов и собственных средств страховых компаний (–26 млрд руб.). При этом, поясняют аналитики «Эксперт РА», если сокращение средств корпоративных клиентов носит общерыночный характер, то снижение сегмента средств страховых компаний связано с отказом одного крупного клиента от услуг по доверительному управлению активами. Исключая это движение, сегмент резервов и собственных средств страховых компаний показал бы рост на 5 млрд руб.

По данным исследования, в 2019 г. значительно снизились темпы прироста направлений ДУ розничных и состоятельных частных клиентов. Так, отмечают его авторы, средства физических лиц в индивидуальном доверительном управлении за 1-е полугодие 2019 г. выросли всего на 5% (против 23% в 1-м полугодии и 12% в 2-м полугодии 2018 г.). При этом количество клиентов — физических лиц в ИДУ выросло за шесть месяцев 2019 г. на 30% (+45 тыс. человек), что, поясняют аналитики «Эксперт РА», преимущественно обусловлено значительным притоком розничных клиентов в Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами (+32 тыс. человек) и Группу управляющих компаний «ОТКРЫТИЕ» (+11 тыс. человек). Сегмент ОПИФов, ИПИФов, БПИФов, по оценкам агентства, за 1-е полугодие 2019 г. прибавил 14% (за аналогичный период прошлого года темп прироста средств в розничных фондах — ОПИФах и ИПИФах — составил 40%, снизившись до 4% в 2-м полугодии 2018 г.). Это, полагают авторы исследования, может свидетельствовать о том, что в розничном сегменте снова наметился тренд на рост, однако рекордных объемов привлечений прошлого года рынок вряд ли сможет достичь.

Его участники, считают эксперты агентства, продолжат работу в формате инвестиционного консультирования. С 21 декабря 2018 г. вступил в силу закон, предусматривающий регулирование деятельности инвестиционных советников и необходимость включения участников рынка, оказывающих услуги по предоставлению индивидуальных инвестиционных рекомендаций, в Единый реестр инвестиционных советников в порядке, предусмотренном Указанием ЦБ РФ № 4970-У от 15 ноября 2018 г. Вступление в силу регулирования этого вида деятельности, согласно опросу, проведенному рейтинговым агентством «Эксперт РА» среди 54 компаний, не отразилось на бизнесе большинства управляющих компаний — 69% респондентов не оказывали услуг, связанных с инвестиционным консультированием, и не планируют подавать заявление на включение в Единый реестр инвестиционных советников. Однако 31 % опрошенных УК рассматривают деятельность в качестве инвестиционных советников как отдельный формат работы с клиентами, позволяющий диверсифицировать бизнес компании и увеличивать размер прибыли, констатируют аналитики «Эксперт РА».

Абсолютные значения прироста средств по сегментам рынка ДУ за 1-е полугодие 2019 г., млрд руб.

Источник: «Эксперт РА»

Темпы прироста средств по сегментам рынка ДУ за 1-е полугодие 2019 г., %

Источник: «Эксперт РА»