Финансовые руководители компаний ориентируются на позитив

Ежегодное исследование «Опрос финансовых директоров ведущих компаний в России», проводимое компанией Делойт, СНГ, показало, что к окончанию минувшего года российский бизнес подошел с ростом позитивных ожиданий и вкуса к риску.

Опрос финансовых руководителей отечественных компаний, проведенный компанией Делойт, СНГ, осенью 2019 г., охватил представителей розничной торговли, транспорта, нефтегазовой и энергетической промышленности, строительства, добывающих и обрабатывающих производств, сектора медико-биологических наук и здравоохранения, высоких технологий, телекоммуникаций, развлечений и СМИ (ТМТ), банков, финансовых организаций и других отраслей. В силу обширности исследования представляем из его результатов только те, что отражают деловой настрой, с которым бизнес подошел к окончанию 2019 г., и его планы и ожидания на начало наступившего года.

Настроения бизнеса

Большинство представителей бизнеса (51%) ожидают существенных позитивных изменений в текущем финансовом положении компании, что на фоне повышенных нейтральных оценок (доля составляла 37%) говорит авторам исследования о том, что факторы, сдерживающие развитие бизнеса, сохраняют свою актуальность, но их значимость уменьшается.

Рост числа оптимистов по сравнению с 1-м полугодием 2019 г. (на 15 п.п.) в большинстве своем произошел на фоне снижения числа нейтральных респондентов (–14 п.п.), а не из-за сокращения числа пессимистов (–1 п.п.).

В целом, отмечают эксперты Делойт, настроения бизнеса в России на конец 2019 г. сопоставимы с настроениями конца 2017 г.

Наиболее оптимистичные оценки текущей ситуации дают представители транспортного сектора, а также фармацевтики (более 60% в каждом секторе). Наименьшим оптимизмом характеризуется банковская сфера (36% компаний ожидают негативных изменений).

Самые высокие показатели оптимизма отмечаются у компаний МСП (с выручкой менее 2 млрд руб.) — около 73%. Остальные же дают менее впечатляющие оценки. 37% компаний с выручкой от 2 до 10 млрд руб. говорят о перспективах дальнейшего развития с оптимизмом, среди компаний с выручкой от 10 до 50 млрд руб. доля таковых составляет 41%. Среди компаний с выручкой более 50 млрд руб. данный показатель составил 56%.

Количество компаний-пессимистов примерно одинаковое (11—13%). Исключением являются компании с выручкой от 10 до 50 млрд руб. (24% пессимистов) и компании с выручкой более 50 млрд руб. — пессимистично настроенных не нашлось.

Компании с численностью сотрудников от 2500 человек наименее оптимистичны — только 33% их финансовых директоров оценивают финансовые перспективы «оптимистично» и «скорее оптимистично».

Наивысший показатель наблюдается в компаниях с численностью сотрудников менее 100 человек (64%).

В ближайшее время компании ожидают увеличения темпов роста доходов, операционной прибыли и операционных издержек (на 4,1 и 2 п. соответственно) при снижении темпов роста затрат на капитал (на 6 п.).

Во 2-м полугодии 2019 г. наблюдаются более позитивные настроения относительно доходов компаний. В то же время более чем каждый десятый финансовый директор ожидает их снижения (12%).

Ожидания относительно изменения операционной прибыли вернулись к своим прежним показателям после снижения в 1-м полугодии 2019 г. — 62% компаний ожидают ее роста.

Как и при оценке финансовых перспектив, чаще остальных ожидают роста доходов компании нефтегазового сектора, а также финансовые институты (более 80% случаев).

По показателю уверенности в росте операционной прибыли в целом большинство секторов показывают стабильные цифры (более 60%), за исключением фармацевтической отрасли (только 25%).

Доля респондентов, ожидающих снижения операционных издержек в своей компании, снизилась (на 5 п.п.). Однако, отмечают эксперты Делойт, количество компаний, прогнозирующих их рост, — самое большое (68%) и не изменилось по сравнению с 1-м полугодием 2019 г.

Около 17% финансовых директоров ожидают уменьшения затрат на капитал. Этот показатель сопоставим с показателями образца 1-го полугодия 2017 г.

Роста операционных издержек чаще других ожидают компании транспортного, нефтегазового и финансового секторов (более 80%). Их снижения больше всего ожидают компании добывающего сектора (20%).

Каждый третий (36%) финансовый директор в ретейле ожидает роста затрат на капитал. Самый высокий рост данного показателя — у компаний банковского и финансового сектора (55%).

Почти половина респондентов (45%) ожидают увеличения численности сотрудников своих компаний. Авторы исследования подчеркивают, что доля тех, кто ожидает сокращения численности, уменьшилась на 7 п.п.

Две трети финансовых директоров (67%) ожидают роста заработной платы и только 3% — ее снижения.

Рост численности сотрудников чаще прогнозируют компании банковского сектора, нефтегазовой и энергетической промышленности, а также сектор строительства (на 15—19 п.п. выше среднего показателя).

Наивысшего роста заработной платы ожидают в компаниях банковского сектора (82%) и добывающей отрасли (73%).

Половина частных компаний (50%) прогнозирует увеличение сотрудников, в то время как остальные ожидают этого в 30—33% случаев.

Компании TMT и сектора медико-биологических наук и здравоохранения ожидают уменьшения численности сотрудников примерно в 25% случаев.

Баланс ожиданий относительно заработной платы сотрудников сохранился на довольно высоких значениях (0,33). При этом, отмечают эксперты Делойт, СНГ, показатель баланса численности персонала достиг максимального значения (0,15) и превысил показатель в 0,1 впервые с 2015 г.

Участникам опроса также было предложено оценить текущую политическую и экономическую ситуацию с точки зрения неопределенности при принятии стратегических решений.

Чистый уровень неопределенности (–0,15) за полгода упал на 17 п., вернувшись приблизительно на уровень 2017 г. Его снижение эксперты Делойт наблюдают второе полугодие подряд.

Доля финансовых директоров, оценивающих текущую экономическую и политическую ситуацию как неопределенную, уменьшилась на 9 п.п.

Более высокий уровень неопределенности отмечают компании транспорта (67%), сектора медико-биологических наук и здравоохранения (75%), компании с выручкой от 2 до 10 млрд руб. (63%).

С ростом числа сотрудников данный показатель снижается с 46% в компаниях с их численностью менее 100 человек до 33% в компаниях с численностью более 2500 работников.

Уровень готовности к риску вырос вслед за снижением неопределенности при принятии стратегических решений (на 10 п.) и составил –0,26.

Почти каждый третий из опрошенных финансовых директоров говорит o готовности к принятию рискованных решений (37%). Более готовыми к этому оказались респонденты из транспортного сектора, а также из нефтегазовой и энергетической промышленности и строительства (100 и 60% соответственно). Меньше всего склонны рисковать компании сектора медико-биологических наук и здравоохранения.

С ростом выручки снижается уровень готовности принять рискованные решения (40%—33%).

Стратегии развития, планы, ожидания

Ключевой стратегией для финансовых директоров является постоянный контроль за тратами (75%). Также компании готовы выводить на рынок новые продукты и услуги (58%), при этом сокращая расходы (60%).

Топ-3 стратегии:

1. Постоянный контроль за затратами.

2. Сокращение расходов.

3. Вывод на рынок новых продуктов/услуг.

Во 2-м полугодии 2019 г. почти две трети компаний (69%) повысили цены, 15% оставили их без изменений, примерно столько же (14%) снизили цены.

В 2020 г. почти такое же количество компаний (64%) намерены повысить цены. Число компаний, планирующих либо снижать цены, либо оставить их без изменений, немного выросло и составило по 18%.

В основном повысили цены компании розничного сектора (75%) и сектора здравоохранения (75%). Компании, работающие в сфере здравоохранения, также планируют увеличить цены в дальнейшем.

Относительно потенциала развития бизнеса за рубежом исследование показало, что 72% опрошенных компаний сотрудничают с иностранными партнерами, 43% респондентов планируют расширять географию бизнес-отношений.

Эксперты Делойт, СНГ, отмечают, что интерес к партнерству с зарубежными компаниями за прошедший период немного снизился — в частности, доля компаний, сотрудничающих или планирующих сотрудничество с иностранными партнерами, уменьшилась на 8 п.п.

Меньше всех сотрудничают с зарубежными партнерами компании сектора TMT (50%). Больше других планируют увеличить географию присутствия компании добывающей и обрабатывающей промышленности (также 50%).

Ожидания изменения цен в следующие шесть месяцев, % респондентов

Оценка	Доллар США к рублю	Евро к рублю	Цена на нефть	Цена на золото
Рост	40	30	23	58
На том же уровне	40	48	65	33
Снижение	20	22	12	8
Источник: Делойт, СНГ