Финансовая система остается устойчивой и адаптируется к новым условиям

Но хотя ситуация в российской экономике улучшается, ряд уязвимостей в нефинансовом и финансовом секторах требует внимания. Такой вывод делают специалисты Банка России в очередном «Обзоре финансовой стабильности».

Размер и назначение данной полосы принуждают уделить внимание в названном документе только стабильности финансового сектора экономики.

Платежная инфраструктура в «токсичных» валютах

Авторы обзора констатируют, что ситуация с расчетами и корреспондентскими отношениями в «токсичных» валютах продолжает ухудшаться по мере расширения санкций. Индекс корреспондентских отношений в «токсичных» валютах с недружественными странами на 1 апреля 2023 г. снизился относительно 1 октября 2022 г., но аналогичный индекс по «нетоксичным» валютам с дружественными странами, напротив, показывает развитие корреспондентских связей. Наблюдается рост доли валют дружественных стран в расчетах по экспортно-импортным операциям и на валютном рынке. Поскольку переход на дружественные валюты происходит неравномерно, на внутреннем валютном рынке периодически возникают дисбалансы, выражающиеся в повышении стоимости валютной ликвидности. Для поддержки валютной ликвидности Банк России начал проводить операции «валютный своп» с юанем.

Сбережения граждан

В 2022 г. существенно возрос объем переводов граждан на свои счета в иностранных банках и брокерам. Во многом данные переводы используются для оплаты гражданами импортных покупок и расходов в зарубежных поездках, однако оставшаяся часть отражает тенденцию к росту сбережений граждан в иностранных инструментах. Эксперты Банка России отмечают, что теоретически диверсификация портфеля (в том числе по странам и отраслям) позволяет повысить результаты инвестирования, но в случае недружественных стран польза от нее может перекрываться неконтролируемыми санкционными рисками. Кроме того, граждане несут риски, связанные с финансовой устойчивостью иностранных финансовых организаций. Для банков тенденция к росту сбережений граждан в иностранных инструментах приводит к сокращению пассивной базы, а для экономики — к повышению стоимости заимствований.

Уязвимость, связанная с ростом сбережений граждан в иностранных инструментах, пока носит ограниченный характер (рост уровня на 4,1 п.п. с 1 января 2022 г., до 19,2%), граждане продолжают преимущественно вкладывать средства в рублевые депозиты (42,2% их сбережений), также в этот период возросли вложения в российские акции. Аналитики Центробанка указывают, что одним из ключевых вызовов остается поддержание доверия граждан к фондовому рынку, которое зависит от перспектив российских компаний и раскрытия ими финансовой отчетности.

Долговая нагрузка граждан

Во второй половине 2022 г. потребительское кредитование восстанавливалось, что сопровождалось ослаблением стандартов кредитования. Чтобы предотвратить чрезмерную закредитованность граждан, с начала 2023 г. для банков и микрофинансовых организаций были установлены макропруденциальные лимиты на выдачи потребительских кредитов и займов заемщикам, которые тратят более 80% доходов на платежи по долгам, а также лимиты на длинные потребительские кредиты (от пяти лет).

Введение лимитов привело к ужесточению банками стандартов кредитования, в результате чего структура необеспеченного потребительского кредитования улучшилась: доля кредитов заемщикам с показателем долговой нагрузки (ПДН) более 80% составила 29% выдач.

Для дальнейшего снижения закредитованности граждан и улучшения структуры кредитования лимиты на III квартал были дополнительно снижены, напоминают авторы обзора.

Рынок жилой недвижимости

К концу I квартала 2023 г. в результате действия льготных программ и их комбинирования с маркетинговыми схемами от банков и застройщиков разница в ценах первичного и вторичного жилья увеличилась до 40%. Это, отмечают аналитики регулятора, создает риски в первую очередь для ипотечных заемщиков — если заемщик не сможет обслуживать кредит, то стоимости квартиры может оказаться недостаточно для погашения долга по ипотеке.

Для ограничения рисков на рынке ипотечного кредитования Банк России ввел повышенное резервирование кредитов, выданных с 15 марта 2023 г., у которых показатель полной стоимости кредита существенно ниже рыночного. С 1 мая 2023 г. также установлены повышенные макропруденциальные требования к капиталу банков по кредитам с небольшим первоначальным взносом.

Сокращение продаж на первичном рынке жилья может оказать негативное влияние на финансовую устойчивость застройщиков. Банки также несут риски, так как за последние годы они существенно увеличили проектное финансирование в этой отрасли. Однако банки продолжат наращивать кредитование застройщиков, в том числе для того, чтобы начатые проекты были завершены в срок, считают эксперты ЦБ.

Процентные риски

Восстановление чистой процентной маржи поддерживает запас устойчивости банковского сектора на случай реализации процентного риска. Однако авторы обзора отмечают, что уязвимость банков к процентному риску превышает докризисный уровень: доля краткосрочных обязательств остается выше значений начала 2022 г. В такой ситуации (а также в условиях послаблений по нормативам ликвидности) банки ограничивают свои вложения в государственные облигации с фиксированным купоном, что способствует сохранению долгосрочных доходностей на высоком уровне. Пример кризиса в США показывает аналитикам ЦБ, что банкам важно повышать сбалансированность активов и обязательств по срочности, использовать актуальные подходы к расчету процентного риска и риска ликвидности.

Устойчивость финансового сектора

Финансовое положение кредитных организаций восстанавливается. Запас капитала банковского сектора без учета эффекта от временных мер поддержки сохраняется на уровне 6 трлн руб. Частично поддержку финансовому результату оказывают действующие послабления, но значительная часть регуляторных требований с начала 2023 г. уже вернулась к докризисным стандартам. Поддержку запасу капитала в текущем году, помимо регуляторных послаблений, также оказал отказ многих банков от выплаты дивидендов (в 2022 г. на эти цели было направлено лишь 139 млрд руб., почти в пять раз меньше, чем в 2021 г.).

Накопленный запас финансовой прочности, а также предпринятые Банком России меры позволили некредитным финансовым организациям (НФО) выдержать последствия реализации геополитических рисков, общую стагнацию, а также ряд крупных страховых событий в сегменте страхования коммерческой недвижимости. По итогам года все сегменты НФО (за исключением лизинговых компаний) в целом показали прибыль, а в I квартале отмечается восстановительный рост их ключевых показателей деятельности. В то же время эксперты регулятора отмечают, что убытки от заморозки активов еще не в полной мере отразились на балансах НФО и будут списываться в течение нескольких лет.

В выступлении 26 мая на пресс-конференции, посвященной обзору финансовой стабильности, первый зампред Банка России Ксения Юдаева, в частности, сказала: «Основной вывод, который я хочу сделать, — это то, что наша финансовая система остается устойчивой и адаптируется к новым условиям. Еще не все проблемы преодолены, но ситуация продолжает улучшаться. Это касается всех секторов финансового рынка».

Динамика разрыва цен на первичном и вторичном рынках недвижимости России, тыс. руб./кв. м

Источники: Росстат, расчеты Банка России