В прошлом номере на этой, «финансовой», полосе мы дали видение ученых Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН развития ситуации в налогово-бюджетной сфере страны, теперь представляем их прогнозы в областях, вынесенных в заголовок.
«Квартальном прогнозе ВВП» сначала, как обычно, эксперты ИНП представляют анализ текущей ситуации.
Денежно-кредитная сфера
Они информируют, что годовая динамика широкой денежной массы к началу мая 2023 г. ускорилась до +16,9% (+13,1% по итогам 2022 г.), в том числе депозиты в рублях выросли на 24,5% (+26,2% соответственно), наличность в обращении — на 20,1 (+16,9%), депозиты в иностранной валюте в долларовом эквиваленте сократились на 23,4%, до 164,1 млрд долл. (–25,6%). В итоге валютная составляющая широкой денежной массы сократилась до 13,5% (18,2% годом ранее, 20,9% на начало 2022 г.).
В январе — апреле 2023 г. прирост рублевых депозитов населения составил 1,18 трлн руб. (+91,8% к приросту в январе — апреле 2022 г.), в том числе в I квартале данный прирост составил +2,4% доходов (снижение на 5,5 и 4,3% доходов в I квартале 2021 и 2022 гг. соответственно). При этом в январе — апреле текущего года депозиты в иностранной валюте в долларовом эквиваленте сократились (на 7,5 млрд долл., до 46,6 млрд), в банках-нерезидентах — выросли (на 8,2 млрд, до 71,9 млрд долл.), также увеличился объем наличной иностранной валюты домашних хозяйств (на 5,4 млрд долл., до 109,8 млрд).
Депозиты нефинансовых организаций в рублях на начало мая 2023 г. выросли до 10,1% годового оборота организаций (7,7% годом ранее), или на 28,5% год к году, депозиты в иностранной валюте сократились до 112,2 млрд долл. (–18,3% соответственно).
Объем выданных жилищных кредитов в марте текущего года увеличился в годовом измерении на 9,2%, в апреле превысил прошлогодний уровень в 3,5 раза, что привело к результирующему росту в первой трети года на 23,7% в условиях сокращения в январе — феврале (–12,4%). Ставка по ИЖК в рублях увеличилась с 6,65% в декабре 2022 г. до 8,52% в апреле текущего года. Объем выданных прочих кредитов населению в марте — апреле этого года вырос на 90,1% год к году после сокращения в январе — феврале на 3,6%, в итоге прирост в первой трети года — 33,2% год к году. Уровень просроченной задолженности в данной группе составил 7,8% на начало мая 2023 г. (7,9% в I квартале).
Международные резервы РФ на начало июня равнялись 584,2 млрд долл., в январе — мае увеличившись на 2,2 млрд долл., в том числе стоимостной объем монетарного золота вырос на 9,8 млрд долл. (в январе — апреле физический объем монетарного золота сократился с 75 до 74,8 млн чистых тройских унций). В I квартале резервные активы уменьшились на 5,1 млрд долл. Согласно предварительной оценке ЦБ, сальдо торгового баланса в январе — апреле 2023 г. сократилось до 41,5 млрд долл. (113,7 млрд в январе — апреле 2022 г.), дефицит баланса услуг увеличился до 7,1 млрд долл. (–4,7 млрд соответственно), дефицит баланса первичных и вторичных доходов составил 11,8 млрд долл. (–12,5 млрд соответственно), в итоге профицит счета текущих операций сократился до 22,6 млрд долл. (96,5 млрд в январе — апреле 2022 г.).
В I квартале 2023 г. объем кредитов, предоставленных юридическим лицам — резидентам и индивидуальным предпринимателям, по виду деятельности «финансовая и страховая» сократился в годовом выражении на 35,2%, в совокупности по прочим видам деятельности увеличился на 4,1% в условиях существенного роста в марте (+29,4%) после сокращения в январе — феврале (–7,2%).
Уровень просроченной задолженности сократился до 5,2% на начало апреля (6,7% годом ранее, 5,5% на начало текущего года), доля валютных кредитов — до 10,2% (15,7% годом ранее). Годовая динамика кредитной задолженности выросла до 19,3% на начало апреля (+18,8% по итогам прошлого года), при этом значительный рост эксперты ИНП отмечают в секторах: деятельность в области архитектуры и инженерно-технического проектирования; технические испытания, исследования и анализ (+71%), производство химических веществ и химических продуктов (+29,2%), производство прочих транспортных средств и оборудования (+36,1%), добыча металлических руд (+49,1%), производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (+29,4%), производство компьютеров, электронных и оптических изделий (+60,1%), строительство инженерных сооружений (44,7%), аренда и лизинг (+76,4%), разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги; деятельность в области информационных технологий (+113,9%).
Среди секторов с высоким уровнем просроченной задолженности на начало апреля 2023 г. авторы анализа называют: деятельность вспомогательную в сфере финансовых услуг и страхования (66,7%), производство компьютеров, электронных и оптических изделий (14%), производство прочей неметаллической минеральной продукции (21,9%), обработку древесины и производство изделий из дерева и пробки, кроме мебели, производство изделий из соломки и материалов для плетения (20,7%).
Согласно прогнозу ИНП, годовой темп прироста денежной массы в национальном определении в текущем году составляет 15,6%, в 2024 и 2025 гг. сокращается до 11,5 и 10,1%, в 2026 г. — до 8,8%. В прогнозном сценарии среднегодовой уровень ключевой ставки снижается с 7,5% в 2023 г. до 7,1% в 2024 г., 6 и 5,9% в 2025 и 2026 гг. Инфляция при этом замедляется с 6,4% в текущем году до 4% в 2024—2026 гг. Динамика задолженности по кредитам населению сокращается с +12,8% в текущем году до +12,7% и +12,6% в 2024 и 2025 гг., до +11,3% в 2026 г. Прирост требований кредитных организаций к другим финансовым и нефинансовым организациям находится в диапазоне 10,3—12,3% в 2023—2026 гг.
Доходы, потребление и цены
Эксперты ИНП констатируют, что одним из ключевых аспектов 2022 г. стала государственная поддержка населения и бизнеса.
Динамика реальной заработной платы работников организаций стала положительной в октябре 2022 г., а в марте 2023 г. составила 2,7% год к году. Рост заработных плат был связан как с государственной поддержкой предприятий, так и с дефицитом кадров в связи с проведением частичной мобилизации и оттоком на этом фоне части населения за границу.
После ноября 2022 г. темпы прироста депозитов населения стали увеличиваться и составили в апреле 2023 г. 12% в годовом выражении, что соответствует началу 2022 г.
«Таким образом, можно констатировать формирование дополнительного отложенного спроса у высокодоходных групп населения, который в летний период может трансформироваться в значительное увеличение спроса на туристические поездки», — полагают ученые ИНП.
Они отмечают, что, несмотря на относительно низкую, хотя и положительную динамику реальных располагаемых доходов населения за I квартал (0,1%), потенциал увеличения спроса со стороны населения явно возрос. Об этом им свидетельствуют объемы выданных физическим лицам кредитов, которые увеличились по сравнению с апрелем 2022 г. более чем в два раза.
Динамика оборота розничной торговли в апреле 2023 г. составила +7,4% год к году (+7,0% в феврале 2022 г.). Причем, подчеркивают авторы анализа, это увеличение произошло исключительно за счет увеличения оборота непродовольственных товаров (апрель 2023 г. — 11,7% против 10,3% в феврале 2022 г.). Годовая динамика цен на непродовольственную продукцию снизилась с +20,3% в феврале 2022 г. до фактически дефляционных –0,2% в апреле 2023 г.
Динамика оборота продовольственной розничной торговли снизилась с +4,7% год к году в феврале 2022 г. до 3,3% в апреле 2023 г. Годовой прирост цен на продовольственные товары сократился с 20,6% до 0 соответственно.
«С учетом сохранения описанных, безусловно, позитивных тенденций мы прогнозируем около 2,0% темп роста ПДХ в 2023 г. при росте реальных располагаемых доходов до 1,4%. Таким образом, значительную часть потребления берут на себя кредиты населению, динамика задолженности по которым, согласно нашему прогнозу, составит по итогам 2023 г. 12,8%», — прогнозируют ученые ИНП РАН.