Впервые за год. Доля активных инвесторов выросла

На это в II квартале текущего года, как указывают специалисты Банка России в «Обзоре ключевых показателей отдельных профессиональных участников рынка ценных бумаг», повлияли увеличение доходов населения, рост фондового рынка в ожидании дивидендных выплат и повышение доходностей облигаций.

Авторы обзора констатируют, что темпы роста числа клиентов на брокерском обслуживании в II квартале 2023 г. оставались сдержанными. Суммарное количество клиентов (по всем участникам, включая повторные счета у разных брокеров) по итогам квартала выросло до 33 млн лиц (+7% квартал к кварталу и +30% год к году). При этом, по данным Московской Биржи, число физических лиц, имеющих брокерские счета, с уникальными паспортными данными выросло до 25,95 млн лиц (+6 и + 27% соответственно) и составило 34% экономически активного населения страны (численность рабочей силы в возрасте 15 лет и старше, по данным Росстата, была равна 75,7 млн человек).

Активность клиентов крупнейших профучастников — кредитных организаций (КО) была максимальной за последний год благодаря возросшему интересу граждан к российскому фондовому рынку. Основными причинами такого интереса эксперты Банка России называют рост фондового индекса в ожидании высоких дивидендов крупных эмитентов, ослабление рубля и возросшие инфляционные ожидания. В условиях роста инфляционных ожиданий, в том числе из-за ослабления рубля, инвестиции в акции, поясняют аналитики регулятора, воспринимаются как защитный актив. Доля розничных инвесторов на рынке акций остается высокой — около 80%. При этом закрытие корпоративной отчетности отдельными компаниями сдерживает активность граждан на рынке акций.

На счетах

Эксперты Банка России констатируют, что значительная доля клиентов по-прежнему имеет небольшой объем активов на счете. Удельный вес физических лиц — резидентов с пустыми счетами по итогам квартала сохранился на уровне 66%, а доля клиентов с активами до 10 тыс. руб. — на уровне 22%. При этом средний размер счета физических лиц — резидентов на брокерском обслуживании увеличился за квартал с 225 до 241 тыс. руб., а без учета пустых и небольших счетов — с 1,4 до 1,8 млн руб.

Совокупная стоимость активов физических лиц — резидентов на брокерском обслуживании (включая ценные бумаги, денежные средства и требования за вычетом обязательств, в том числе на индивидуальных инвестиционных счетах — ИИС) по итогам II квартала 2023 г. выросла до 8 трлн руб. (+14% квартал к кварталу и +48% год к году). Из указанной суммы порядка 7,2 трлн руб. приходилось на ценные бумаги и 0,6 трлн руб. — на денежные средства в рублях и иностранной валюте. Рост объема активов произошел как за счет положительной переоценки активов, так и благодаря притоку новых средств на брокерские счета, отмечают авторы обзора.

Рост — «квалифицированный»

Аналитики регулятора отмечают, что основная часть прироста портфеля наблюдалась у квалифицированных инвесторов, количество которых в II квартале 2023 г. достигло 617 тыс. лиц (+5 и +39% соответственно). Это привело к росту концентрации активов физических лиц: по итогам квартала квалифицированные инвесторы, доля которых не превышала 1,8% от общего числа клиентов, владели 73% активов (кварталом ранее — 1,8 и 69% соответственно). Также сохранялась региональная концентрация: на Москву и Московскую область приходилось 17% от общего количества клиентов — физических лиц и 53% от общего объема их активов. В этих регионах сосредоточена большая часть квалифицированных инвесторов (38%).

Структура активов

Квартальный объем нетто-притока средств на брокерские счета физических лиц был существенным и составил 238 млрд руб. Значительная его часть была направлена на инвестиции в акции и облигации резидентов в условиях роста фондового индекса и увеличения доходов населения. Основная часть нетто-покупок на бирже (более 63%) совершалась инвесторами, которые открыли счета более трех лет назад.

В результате новых вложений и положительной переоценки доля акций резидентов в структуре активов физических лиц сохранилась на уровне предшествовавшего квартала (30%) при росте общего объема активов. Удельный вес российских облигаций составил 31%. При этом выросла доля корпоративных облигаций, а облигаций кредитных организаций — снизилась. В частности, розничные инвесторы приобретали облигации компаний нефтегазовой, лизинговой и строительной отраслей, а также розничной торговли, в том числе высокодоходные. При этом значительный объем облигаций банков в портфелях физических лиц был погашен. Также сохранялся интерес инвесторов к ОФЗ на фоне роста доходностей.

Росту вложений в корпоративные облигации способствовал и выпуск замещающих бумаг. Однако авторы обзора отмечают, что в отличие от предшествовавшего квартала выпуск замещающих облигаций в рассматриваемом квартале не привел к снижению доли облигаций иностранных эмитентов, которая сохранилась благодаря положительной валютной переоценке на фоне ослабления рубля.

Валютная переоценка и рост иностранных фондовых индексов привели к увеличению доли акций нерезидентов и депозитарных расписок в портфелях с 13 до 14%. При этом инвесторы продолжали продавать иностранные акции на доступных площадках и выводить иностранную валюту со счетов. В результате действия данных факторов доля иностранных активов в структуре активов на брокерском обслуживании в II квартале 2023 г. сохранилась на уровне 28%. В то же время значительная часть иностранных бумаг и средств от их погашения остается замороженной в депозитариях недружественных стран, констатируют эксперты Банка России.

На валютном рынке розничные инвесторы действовали контрциклично: в условиях ослабления рубля в апреле и июне они значительно сократили нетто-покупки иностранной валюты. По итогам II квартала 2023 г. покупки иностранной валюты составили 62 млрд руб. (кварталом ранее — 256 млрд руб.). При этом чистые продажи долларов США на биржевом рынке составили 19 млрд руб., а чистые покупки евро — 76 млрд руб. Интерес к юаням со стороны физических лиц был обусловлен в основном арбитражными операциями. В частности, ряд крупных участников рынка не могут проводить операции на Московской Бирже в валютах недружественных стран из-за санкций, что привело к снижению ликвидности доллара США и евро и росту ликвидности юаня. На фоне этого операции физических лиц через брокеров, не попавших под санкции, способствовали выравниванию кросс-курсов доллара, евро и юаня на российском рынке.

Несмотря на превышение покупок иностранной валюты над продажами, остатки валюты на брокерских и банковских счетах физических лиц (в долларовом выражении) продолжали снижаться, так как приобретаемая валюта преимущественно переводилась на зарубежные счета (в том числе для оплаты товаров и услуг), отмечают авторы обзора.

Динамика числа клиентов на брокерском обслуживании, млн лиц

Источник: Банк России