Экономика вкатывается в инерционный сценарий

В новом «Квартальном прогнозе ВВП» ученые Института народно-хозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН представляют параметры развития российской экономики в 2023—2026 гг. в рамках инерционного сценария, который определяется относительно жесткими параметрами денежно-кредитной политики и слабым курсом рубля.

Авторы прогноза констатируют, что в 2023 г. такие сценарные предпосылки ведут к постепенному торможению темпов экономического роста. Эксперты ИНП отмечают, что по итогам текущего года прирост ВВП составляет 2,5%, в то время как формальное продление тенденций, сложившихся к июлю, дает оценку роста экономики на уровне 3,5%.

«Однако в результате произошедшей девальвации курса рубля, ужесточения параметров денежно-кредитной политики и исчерпания бюджетного импульса произойдет снижение темпов роста. В рамках прогнозных расчетов оно составит примерно 1 п.п.», — подсчитали ученые.

В 2024 г. они ожидают сокращения положительного вклада в формирование ВВП практически всех факторов, за исключением экспорта, восстановление которого после двухлетнего снижения в 2022—2023 гг. может обеспечить до 0,8 п.п. позитивного вклада в экономическую динамику. Авторы прогноза считают, что наряду с позитивным вкладом со стороны домашних хозяйств этого будет достаточно для формирования экономической динамики на уровне 2,3%, что находится на уровне потенциала роста, который они оценивают в 2,3—2,5%.

Однако в последующие годы под влиянием довольно высокой ключевой ставки и бюджетных ограничений темпы прироста опустятся ниже потенциального уровня и составят 1,7 и 1,8% в 2025 и 2026 гг. соответственно.

«В результате за период 2023—2026 гг. совокупный прирост ВВП составит 8,5%, а среднегодовые темпы прироста — 2,1%, что могло бы считаться относительно неплохим результатом в условиях стационарного развития российской экономики, но недостаточно для того, чтобы обеспечить необходимый уровень структурных сдвигов в условиях внешнеэкономических ограничений», — указывают аналитики ИНП.

Они ожидают, что потребление домашних хозяйств за 2023—2026 гг. вырастет на 9,6%, государственное потребление — на 7,4%. При этом темпы прироста государственного потребления в 2024—2026 гг. сократятся почти в два раза. Инвестиции в основной капитал в период 2023—2026 гг. увеличатся на 8,0%, что ниже, чем рост ВВП за аналогичный период. Таким образом, заключают ученые, в рамках инерционного сценария не удается обеспечить существенное ускорение уровня инвестиционной активности, что они объясняют как ограничениями финансового и бюджетного характера, так и ограничениями на поставки импортного оборудования.

Экспорт в 2023—2026 гг. возрастает на 5,4% при среднегодовых темпах прироста в 1,3%. Импорт на прогнозном периоде увеличивается на 10,7% при среднегодовых темпах прироста в 2,7%. Такая динамика дополнительно ограничивает возможности бюджетного маневра и оказывает давление на курс рубля, заключают эксперты ИНП.

Отметим, что их «инерционный» прогноз по приросту ВВП (2,5%) вполне оптимистичен — он отвечает верхнему уровню прогноза Банка России (1,5—2,5%), ожиданиям Минфина (от 2,5% и выше) и существенно превышает прогноз Минэкономразвития (2,1%).

Вклады элементов конечного спроса в формирование динамики ВВП, п.п.

Источник: ИНП РАН