Такой прогноз дают ученые Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в пятой тетради своего традиционного аналитического «сериала» «Тринадцать тезисов об экономике». Естественно, они объясняют, почему невыразительная динамика ожидает промпроизводство уже в ближайшее время.
В названной тетради аналитики ЦМАКП рассматривают четыре фазы адаптации промышленности к западным санкциям после начала СВО (см. таблицу), но мы уделим внимание только четвертой и производственным итогам. Во-первых, материал ученых обширен, а полоса небезгранична. Во-вторых, предшествовавшим трем фазам (особенно первой и второй) эксперты ранее уже уделили пристальное внимание. Наконец, четвертую фазу авторы анализа интригующе называют «парадоксальной».
Новый подъем
Эта фаза охватывает период с февраля по май 2024 г.
«Отметим, что формирование новой фазы подъема — причем весьма активного — смотрится достаточно парадоксально», — отмечают аналитики ЦМАКП.
Они напоминают, что накануне начала подъема общеизвестными явлениями были:
-
рекордно высокая загрузка производственных мощностей (по опросам предприятий Банком России);
-
дефицит на рынке труда, выражающийся в беспрецедентно низкой безработице и соответствующих результатах опросов предприятий;
-
предположения об исчерпании прежних факторов подъема, связанных с наращиванием госрасходов, стимулирующих как рост производства в ОПК, так и потребительский спрос (прежде всего через выплаты участникам СВО, подстегивающее увеличение зарплат в экономике в целом);
-
выход на рекордные уровни реальной ключевой ставки Банка России (и, соответственно, ставок по кредитам и депозитам), охлаждающий кредитный рынок и затрудняющий реализацию госпрограмм и в целом поддержку развития;
-
расширение санкций против России в течение 2023 г., с ожиданиями их дальнейшего ужесточения.
«На этом — достаточно безрадостном — фоне (и после продолжительной околостагнационной динамики) в I квартале 2024 г. промышленность перешла к быстрому росту», — констатируют авторы «тезиса».
По их словам, разгадка парадокса в том, что в нескольких отраслях сложилось уникальное сочетание краткосрочно действующих факторов, «разогнавших» темпы промышленного подъема. К ним ученые относят:
а) восстановление производства нефтепродуктов после сокращения в конце прошлого года (как следствие незапланированного вывода в ремонт заметной части мощностей); действие данного фактора обеспечило 0,50 п.п. прироста общепромышленного выпуска за февраль — март (из вышеуказанных 3,5%);
б) превышение (с апреля 2024 г.) оговоренных уровней добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ (вклад — 0,30 п.п.);
в) резкие последовательные скачки производства металлоизделий (в феврале, а затем в мае), связанные, с высокой вероятностью, с одномоментным завершением крупных заказов (вклад — 1,34 п.п.).
«Таким образом, действие этих конъюнктурных факторов обеспечило почти 2/3 увеличения общепромышленного выпуска. Если же учесть, что все вышеуказанные факторы продолжат свое действие (а в дополнение к уже реализовавшимся негативным ожиданиям — оформились новые), переход к околостагнационной динамике в промышленности — дело ближайшего времени. При этом на отраслевом уровне рост будет все больше концентрироваться в сегменте приоритетных „малорыночных“ секторов», — считают аналитики ЦМАКП.
Подводя итоги более чем двухлетнего периода постсанкционного развития и адаптации промышленности, они с точки зрения траектории объемов производства выделяют четыре группы отраслей (в соответствии с изменением среднего уровня выпуска за последние три месяца (март — май) 2024 г. к среднемесячному уровню 2021 г. с устраненной сезонностью).
Драйверы роста
Максимальный вклад в рост промышленного производства внесло наращивание выпуска готовых металлических изделий (выпуск возрос на 68%, что обусловило 2,2 п.п. прироста общепромышленного выпуска — 32% от вклада нарастивших выпуск отраслей). Высокий вклад ученые обусловливают значительным ростом производства не только оружия и боеприпасов, но и гражданской продукции.
В секторе «производство компьютеров, электронных и оптических изделий» выпуск возрос на 55% относительно уровня 2021 г., что обеспечило 1,4 п.п. общепромышленного прироста (17% от вклада нарастивших выпуск отраслей). Рост в отрасли эксперты ЦМАКП объясняют ускоренным наращиванием выпуска контрольно-измерительных и навигационных приборов и аппаратов; спад — почти двукратный (-45%) — они отмечают только в секторе производства бытовой электроники.
Выпуск по виду деятельности «производство прочих транспортных средств» увеличился на 39%, что дало вклад в общепромышленный прирост в размере 1,2 п.п. (14% вклада увеличивших выпуск отраслей). Наращивание производства летательных аппаратов обеспечило основу прироста по отрасли в целом.
Также авторы анализа отмечают быстрый рост выпуска продукции полиграфии (+29%) и прочих готовых изделий (+39%), но вклад данных отраслей, в силу их небольшого размера, — незначителен (примерно по 0,1 п.п.).
Уверенно растущие
Пищевая промышленность, наиболее крупный сектор данной группы отраслей, сохранила характерный для нее небыстрый рост: производство увеличилось на 12% к среднему уровню 2021 г., что обеспечило 0,83 п.п. общепромышленного прироста выпуска (около 10% от общего вклада увеличивших выпуск отраслей).
В химических производствах — второй по доле в валовой добавленной стоимости (ВДС) отрасли данной группы — выпуск по итогам рассматриваемого периода несколько возрос (+6,5% к среднему уровню 2021 г., что соответствует вкладу 0,28 п.п.).
Основной рост, в том числе импортозамещающий, эксперты ЦМАКП наблюдают в подотраслях, ориентированных на внутренний рынок.
Довольно заметный вклад в общепромышленный прирост выпуска (0,61 п.п.) внесла подгруппа секторов с относительно небольшим вкладом в ВДС (около 1% каждый), но с высоким темпом роста — производство напитков (+16% к уровню 2021 г.), лекарственных средств (+22%) и электрооборудования (+16%).
Среди остальных секторов наибольшим вкладом в прирост промпроизводства (по 0,1 п.п. каждый) отличаются производство резиновых и пластмассовых изделий (рост среднего уровня выпуска в марте — мае 2024 г. на 11% к среднему уровню 2021 г.), машин и оборудования (+8%), строительных материалов (+5%).
Стагнирующие
Объем среднесуточной добычи сырой нефти и природного газа — крупнейшего сегмента промышленности России — в среднем за март — май 2024 г. оказался на 0,8% меньше среднего значения в 2021 г., что занизило общепромышленный прирост выпуска на 0,24 п.п. (28% общего вклада всех сокративших выпуск отраслей). Стагнацию сектора авторы анализа связывают как с ограниченными возможностями экспорта (что больше касается природного газа), так и с добровольными лимитами на добычу в рамках ОПЕК+.
Еще более выраженный спад выпуска отмечен в добыче металлических руд (–3,6%), производстве одежды и текстильных изделий (–4,3%), а также водоснабжении, водоотведении и утилизации отходов (–3,5%).
Однако данные сектора суммарно занижают общепромышленный прирост выпуска лишь на 0,1 п.п., что связано с их небольшим весом, отмечают эксперты ЦМАКП.
«Относительно слабый рост к среднемесячному уровню 2021 г. фиксировлся в металлургии (+3,2%), электроэнергетике (+2,8%), производстве нефтепродуктов (+1,2%), однако даже такого умеренного темпа развития оказалось достаточно, чтобы обеспечить 0,64 п.п. общепромышленного прироста выпуска, так как три отрасли в совокупности формируют 28% добавленной стоимости промышленности (что сопоставимо с добычей нефти и газа)», — констатируют авторы «тезиса».
Наиболее пострадавшие
Санкционный шок в наибольшей степени «подкосил» перспективы роста выпуска автомобилестроения: в марте — мае 2024 г. производство оставалось на 22% ниже среднемесячного уровня 2021 г. (эквивалентно «штрафу» в 0,29 п.п. на общепромышленный прирост выпуска), что ученые ЦМАКП обусловливают уходом западных брендов с российского рынка и проблемами с импортом комплектующих. Эти факторы повлияли, в первую очередь, на выпуск легковых автомобилей (–45%), а также комплектующих (в частности, двигателей внутреннего сгорания: –33%), в то время как в других сегментах производство даже несколько увеличилось (выпуск автобусов и грузовых автомобилей возрос почти на 9,9%).
«Выпуск продукции деревообработки снизился на 12% к среднему уровню 2021 г., однако небольшая доля данного сектора в ВДС обусловила невысокий вклад в общепромышленную динамику выпуска (–0,12 п.п.). Особенно пострадавшими оказались производства в европейской части России, в значительной степени ориентированные на западные рынки», — заключают ученые ЦМАКП.
Фазы динамики промпроизводства, среднемесячный уровень 2021 г. = 100
|
|
Шоковая коррекция |
Восстановительная адаптация |
Почти стагнация |
Новый подъем |
|
Февраль 2022 |
102,3 |
|
|
|
|
Май 2022 |
98,3 |
|
|
|
|
Апрель 2023 |
|
103,6 |
|
|
|
Январь 2024 |
|
|
105,0 |
|
|
Март 2024 |
|
|
|
106,5 |
|
Апрель 2024 |
|
|
|
107,1 |
|
Май 2024 |
|
|
|
108,6 |
Источник: ЦМАКП