Вслед за Росстатом, представившим предварительную оценку ВВП в II квартале 2024 г. (+4,0% г/г после +5,4% в I квартале), своими подсчетами на весь текущий год поделились ученые Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН. Они понизили свой прогноз третий раз подряд, причем с ускорением торможения.
В очередном «Краткосрочном анализе динамики ВВП» за август эксперты ИНП РАН сообщают, что расчеты, проведенные ими на основе статистических данных, доступных на начало августа, свидетельствуют о наметившемся в конце 1-го полугодия 2024 г. замедлении темпов экономического роста. Прирост ВВП по итогам 2024 г. прогнозируется на уровне 3,6% (–0,6 п.п. по сравнению с предыдущей версией прогноза после –0,1 и –0,2 п.п. в июле и июне).
Расчетное значение темпа прироста ВВП в июне (год к году) оценивается авторами прогноза в 1,9%, что стало минимальным значением с марта 2023 г., когда был зафиксирован спад (–1,2%) на фоне высокой базы марта 2022 г.
Основными причинами пересмотра оценки экономической динамики аналитики ИНП называют снижение темпов прироста в промышленности (1,9% г/г в июне против 5,3% в мае 2024 г.), строительстве (1,2% против 7% соответственно) и оптовой торговле (1,8% против 11,1%). Также ученые отмечают незначительный спад в сельском хозяйстве (–0,3% г/г в июне против +1% в мае).
Анализ данных с устранением сезонности показывает им наличие с марта 2024 г. понижательного тренда в добыче полезных ископаемых из-за проблем с экспортом (транспортировкой) и переработкой.
По итогам 1-го полугодия 2024 г. имеет место сокращение объемов добычи угля, нефти, железной руды (год к году) при росте добычи природного газа (+9,4% г/г). В обрабатывающих производствах сохраняется повышательный тренд, несмотря на замедление в июне 2024 г. (+4,6% г/г против +9,1% в мае). Снижение темпов роста в июне по сравнению с январем — маем 2024 г. отмечено в большинстве обрабатывающих производств.
«Это может быть связано как с действием календарного фактора (в июне 2024 г. было 19 рабочих дней, а в июне 2023 г. — 21 рабочий день), так и с усилением ограничений по производственным мощностям, трудовым ресурсам и поставкам импорта. В частности, уровень безработицы в июне 2024 г. обновил очередной минимум, составив 2,4%», — указывают аналитики ИНП.
Значимое ускорение роста они отмечают только в производстве текстильных изделий (+14,6% г/г в июне против +7,2% в январе — мае 2024 г.) и производстве лекарственных средств (+11,4% и +7,7% соответственно).
Авторы прогноза констатируют, что замедление роста в промышленности и строительстве вместе с изменением структуры грузоперевозок обусловливают сокращение коммерческого грузооборота транспорта в июне 2024 г. (–0,9% к июню 2023 г., –7,5% к июню 2021 г.). Погрузка на сети ОАО «РЖД» за январь — июль 2024 г. сократилась на 3,4% г/г, из крупных позиций снижение отмечено по строительным грузам (–13,6%), черным металлам (–6,4%), каменному углю (–5,9%), руде железной и марганцевой (–4,7%).
Кроме того, эксперты ИНП отмечают, что реальные потребительские расходы, стимулируемые как увеличением реальных располагаемых денежных доходов (+9,6% г/г в II квартале 2024 г.), так и существующими ограничениями (выездной туризм), продолжают расти год к году, однако начиная с марта 2024 г. темпы их прироста последовательно сокращаются (с 9,44% в феврале до 5,54% в июне и 5,18% в июле 2024 г.). Индекс реальных потребительских расходов составил в июле 2024 г. 115,23% (против 115,04% в июне 2024 г.), что соответствует уровню марта 2024 г. (115,25%).
При этом аналитики отмечают, что дальнейший рост потребительских расходов ограничивается ужесточением условий кредитования (рост ставок по ипотеке, снижение доли одобренных заявок на необеспеченные потребительские кредиты) и ростом доходности депозитов (максимальная процентная ставка по рублевым вкладам десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, в третьей декаде июля 2024 г. составила 17,11% годовых). В результате завершения программы «Льготная ипотека» и корректировки условий получения семейной ипотеки объем выдачи льготных ипотечных кредитов за четыре недели июля 2024 г. составил 192 млрд руб., что в три раза меньше значения за аналогичный период июня 2024 г. (578 млрд руб.).
Также постепенно ухудшается ситуация с кредитованием организаций. Объем кредитов, предоставленных юридическим лицам — резидентам и индивидуальным предпринимателям (в рублях и иностранной валюте), составил в июне 7,03 трлн руб. против 8,05 трлн руб. в марте 2024 г. и 7,46 трлн руб. в апреле и мае 2024 г.
«К факторам риска для экономики РФ во 2-м полугодии можно отнести негативное влияние высокой ключевой ставки на экономическую активность, возможное снижение цен на нефть и сокращение объема добычи нефти в стране по отношению к уровню 2023 г., рост транзакционных издержек при осуществлении внешнеторговой деятельности, дополнительное сокращение нефтегазовых доходов бюджета вследствие укрепления курса рубля (87,4 руб./долл. в июле 2024 г. против 92,9 руб./долл. в апреле 2024 г.)», — предупреждают ученые ИНП РАН.