Знакомьтесь: криптовалюты. Чем они прославились в 1-м полугодии

Такой интересный материал недавно представили ученые Института Гайдара (ИЭП им. Е.Т. Гайдара). Конечно, с обвалом в начале августа фондового рынка США капитализация рынка криптовалют за считаные дни рухнула более чем на 400 млрд долл., что несколько смазывает прикладную ценность наблюдений специалистов ИЭП. Но это нисколько не умаляет значимости представленной ими общей картины рынка, просветительского значения их работы.

Действительно, много ли мы знаем криптовалют?! Ну, биткоин и… все. Между тем есть криптовалюты, которые по обороту оставляют его скромно стоять в уголке. Вот и давайте познакомимся с ведущей десяткой их представителей. Тем более что ученые ИЭП поведали немало фактических «вкусностей», связанных с той или иной криптовалютой.

Биткоин. Куда же без него

Эксперты ИЭП констатируют, что капитализация рынка по состоянию на середину июля находилась около отметки в 2,2 трлн долл., что на 23% ниже исторического максимума в размере 2,86 трлн долл. в середине ноября 2021 г. и на 18,5% ниже максимума этого года в размере 2,7 трлн долл., наблюдавшегося в начале апреля 2024 г. и сопровождавшегося установлением новых максимальных значений цены биткоина (73 750 долл.).

«Рост капитализации Bitcoin’а в 2024 г. можно связать с началом торгов ETF на данную криптовалюту (exchange-traded fund, биржевой паевой инвестиционный фонд), которые открыли возможности инвестирования в самую знаменитую цифровую валюту широкому кругу инвесторов непосредственно через существующую биржевую инфраструктуру, без необходимости непосредственного взаимодействия с криптовалютой», — поясняют аналитики ИЭП.

Они не исключают, что появление Bitcoin-ETF может привести к структурному изменению спроса на данный инвестиционный актив, как это произошло, например, с золотом. Ученые отмечают, что более тысячи различных институциональных инвесторов раскрыли свои позиции в Bitcoin-ETF, большинство из которых представлены хэдж-фондами и частными фондами (private equity funds). Однако среди держателей присутствуют в том числе банк Morgan Stanely (размер позиции — 272 млн долл.) и пенсионный фонд штата Висконсин (163 млн долл.). 23 июля также были запущены Ethereum-ETF, в которые инвесторы разместили более 600 млн долл. за первые два дня торгов.

«Стоит отметить, что, несмотря на высокую капитализацию, оборачиваемость Bitcoin’а достаточно низкая по сравнению со стейблкоинами, капитализация которых составляет около 156 млрд долл. (около 7% всей капитализации рынка). Так, с начала 2024 г. оборот Bitcoin’а на блокчейне составил 1,5 трлн долл., в то время как крупнейших стейблкоинов USDT и USDC — 14,3 трлн долл.», — указывают аналитики ИЭП.

Похожее соотношение они наблюдают и в торговых объемах — с биткоином за 1-е полугодие 2024 г. на криптовалютных биржах было совершено сделок на сумму 6,1 трлн долл., а с USDT и USDC — на сумму 12,6 трлн долл.

Интересную динамику биткоина авторы анализа отмечают в июне 2024 г. — цена крупнейшей криптовалюты снизилась с 69 тыс. долл. на 8 июня до 56 тыс. долл. к 8 июля. Как оказалось, падение цены почти на 20% было вызвано одновременной продажей биткоинов тремя группами участников рынка — майнером Marathon Digital (1,4 тыс., или около 98 млн долл.); пострадавшими от взлома в 2014 г. биржи Mt. Gox пользователями, которым временный управляющий биржи начал распределять около 50 тыс. единиц биткоина; а также саксонским отделением Федерального ведомства уголовной полиции Германии, которое осуществило продажу 50 тыс. единиц криптовалюты, изъятой ранее в рамках дела об отмывании, за что выручило 2,9 млрд долл. Таким образом, продажа всего 0,5% общего предложения биткоина в течение месяца могла быть причиной потери почти 20% капитализации.

Другие «крипты»

«Несмотря на общий рост капитализации рынка в первой половине 2024 г. на 32,2%, далеко не все криптовалюты демонстрируют положительную динамику даже среди первой десятки по этому показателю, на который в совокупности приходится более 90% капитализации всего рынка», — констатируют ученые ИЭП (см. таблицу).

* YTD (Year-to-date) — изменение цены криптовалюты с начала года (31.12.2023) к дате составления таблицы (14.07.2024).

** Изменение капитализации.

Источник: Институт Гайдара по данным coinmarketcap.com

Криптовалюты XRP и Cardano постепенно теряют свои позиции в первой десятке, несмотря на довольно прочные их позиции в топ-10 уже на протяжении шести лет.

Валюта XRP была создана в 2013 г. компанией Ripple Labs, разработчиком ПО для финансовых учреждений, с которой Комиссия по ценным бумагам США (SEC) с 2020 г. ведет судебное разбирательство за незарегистрированный выпуск ценных бумаг в форме криптовалюты XRP, окончание которого ожидается этим летом.

Проект Cardano, созданный одним из бывших разработчиков Ethereum, — конкурент последнего как более дешевая и эффективная блокчейн-платформа для создания смарт-контрактов. Популярность блокчейна остается до сих пор довольно низкой, что и отражается в отсутствии роста цены самой криптовалюты.

Ether остается основной блокчейн-платформой. Значительный рост BNB в 2024 г. связан с окончанием судебного процесса в отношении биржи в ноябре прошлого года, ухода бывшего генерального директора и основателя биржи Чанпен Чжао, приговоренного к четырем месяцам тюрьмы за нарушение законодательства в области ПОД/ФТ в апреле 2024 г., и возобновлением полноценной работы на европейском рынке. Криптовалюта Solana часто позиционируется как главный конкурент Ether.

TON, оборачивающийся на блокчейн-платформе The Open Network, известной ранее как Telegram Open Network, постепенно интегрируется в Telegram. Авторы анализа отмечают, что с помощью таких проектов, как Notcoin и Hamster Kombat количество пользователей сети TON в текущем году значительно выросло, а цена криптовалюты — более чем в два раза только с начала 2024 г. Например, Hamster Kombat привлек аудиторию в 239 млн пользователей за три месяца, а ежедневное количество активных пользователей превышает 30 млн.

Популярными в сфере криптовалют остаются мем-коины, созданные в шутку и чаще всего без функциональной нагрузки. Dogecoin — старейший мем-коин.

«Некоторые аналитики отмечают, что капитализация мем-коинов утроилась с начала года, а средняя доходность составила 1300%. Основные платформы для запуска мем-коинов — Solana и TON, что также способствует росту этих платформ», — информируют аналитики ИЭП.

Крупнейшие стейблкоины USDT и USDC составляют более 94% капитализации и более 96% оборота стейблкоинов, что вызывает постоянные опасения относительно их надежности. Эмитент USDC, американская компания Circle, лицензированная для денежных переводов в большинстве штатов США, Франции, Сингапуре и Великобритании, активно сотрудничает с регуляторами и не вызывает вопросов с их стороны. Tether, эмитент USDT, напротив, сталкивается с постоянными обвинениями в финансировании терроризма, отмывании денег и обходе санкций. В ответ на общественное давление компания уже пошла на более активное сотрудничество с регуляторами.

«Помимо традиционного регуляторного риска, с ростом вовлеченности институциональных инвесторов также более выраженным является риск снижения криптовалют при снижении фондового рынка США из-за переоценки крупных технологических гигантов либо по политическим причинам», — предупреждают в заключение ученые Института Гайдара.

В начале августа криптовалюты это с блеском подтвердили.