Международные эксперты констатируют, что в октябре темпы роста мировой экономики ускорились с восьмимесячного минимума, достигнутого в сентябре, благодаря укреплению деловой уверенности и росту объема новых заказов. Однако они же в который раз подчеркивают, что повышение активности в основном было обусловлено сектором услуг, особенно финансовыми услугами, поскольку производство в целом оставалось на прежнем уровне. Выходит, реальная глобальная экономика топчется на месте. А не «дутый» ли такой рост? Известно, что в финансовых услугах сильна биржевая, спекулятивная составляющая. Хороший повод выслушать на этот счет экспертов.
Сводный производственный индекс PMI® от J.P.Morgan Global, рассчитываемый J.P.Morgan и S&P Global совместно с ISM и IFPSM, повысился в октябре до 52,3 с 51,9 в сентябре, сигнализируя авторам анализа о росте двенадцатый месяц подряд. Также они отмечают небольшой всплеск темпов увеличения новых заказов.
Деловая активность в секторе услуг в октябре выросла двадцать первый месяц подряд, при этом темпы улучшились с пятимесячного минимума в сентябре. Объем производства повысился в категориях деловых, потребительских и финансовых услуг, причем самые высокие темпы наблюдались в последней из них, подчеркивают эксперты S&P Global.
По их оценке, в октябре ситуация у производителей оставалась относительно стабильной. Хотя производство стабилизировалось после падения в сентябре, общее количество новых заказов и объемы международной торговли снизились.
Объем производства и число новых предприятий сократились в подотраслях промежуточных и инвестиционных товаров, в отличие от роста обоих показателей в категории потребительских товаров. Данные в разбивке по странам показали аналитикам S&P Global повышение деловой активности в 11 из 15 государств, по которым были доступны данные за октябрь.
На развивающихся рынках наблюдалась широкомасштабная экспансия. Индия и Бразилия были на вершине рейтинга по темпам роста, в то время как в Китае и России также зафиксировано увеличение производства.
Среди крупнейших развитых стран США продемонстрировали самые высокие темпы роста шестой месяц подряд. Объем производства стабилизировался в среднем по всей еврозоне, в Великобритании позитивная динамика замедлилась, а в Японии наблюдалось сокращение впервые за четыре месяца.
В дополнение к текущему росту производства во всем мире в октябре деловые ожидания на предстоящий год также восстановились. После падения в сентябре почти до двухлетнего минимума ожидания на будущее выросли до максимума с мая, восстановившись как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг. Тем не менее авторы анализа отмечают, что рост доверия был в основном ограничен США и Китаем, а в других крупных странах оптимизм в целом был умеренным.
Число занятых в мире сократилось во второй раз за последние три месяца, поскольку незначительный рост числа поставщиков услуг был с лихвой компенсирован сокращениями на производствах. Численность персонала снизилась в США, Китае, в среднем по еврозоне и Великобритании.
В октябре темпы производственной инфляции снизились до восьмимесячного минимума, в то время как расходы на производство также росли самыми медленными темпами за последние четыре года. Что касается обоих ценовых показателей, темпы роста были более резкими у поставщиков услуг, чем у производителей, и в среднем по развитым странам по сравнению с развивающимися рынками.
США: солируют услуги
Производство в обрабатывающем секторе продолжает расти на фоне увеличения объемов услуг. Сводный индекс деловой активности S&P Global в США повысился до 54,1 в октябре по сравнению с 54,0 в сентябре, что свидетельствует аналитикам о дальнейшем значительном росте деловой активности в начале заключительного квартала текущего года.
Эксперты S&P Global констатируют, что общий рост вновь базируется на заметном повышении активности в сфере услуг, поскольку производство в обрабатывающей промышленности продолжало падать.
Незначительное сокращение занятости в обоих секторах, в которых проводился мониторинг, привело к снижению общей численности персонала третий месяц подряд. Тем временем инфляция на продукцию снизилась до 53-месячного минимума.
Еврозона: локомотивы не тянут
Сводный индекс деловой активности PMI и в сфере услуг HCOB составил в октябре 50,0, что указывает авторам анализа на отсутствие изменений в объемах производства в частном секторе по сравнению с сентябрем. Этот показатель увеличился с 49,6, но был значительно ниже среднего значения опроса в 52,5.
Однако эксперты S&P Global указывают, что стагнация экономики еврозоны скрывала значительные различия в тенденциях на отраслевом уровне. Активность в сфере услуг росла девятый месяц подряд, и темпы даже немного ускорились, в то время как производство в обрабатывающей промышленности значительно сократилось.
Из стран еврозоны, в которых доступен сводный индекс деловой активности, данные октябрьского опроса показали неоднозначные результаты. Две крупнейшие экономики валютного блока — Германия и Франция — продолжили оказывать негативное влияние на показатели союза. Однако в то время как во Франции экономический спад усилился, в Германии он замедлился.
Снижение деловой активности в этих двух странах было достаточным для противодействия росту в других государствах еврозоны. Испания оставалась в октябре самой быстрорастущей экономикой еврозоны, несмотря на небольшое снижение темпов. В Ирландии и Италии наблюдался умеренный рост, причем в последней — возобновившийся.
Количество новых рабочих мест, получаемых фирмами частного сектора в еврозоне, сокращалось пятый месяц подряд.
Резкое (хотя и более мягкое) снижение спроса на товары сопровождалось самым быстрым с января падением продаж в сервисных компаниях. Объем производственных заказов сократился с гораздо большей прибылью, чем в сфере услуг, отчасти из-за того, что производители столкнулись с более заметным снижением импорта. В октябре совокупный объем новых экспортных заказов снизился тридцать второй месяц подряд.
В октябре объем незавершенных сделок по всей еврозоне уменьшился, поскольку снижение спроса позволило фирмам сосредоточить больше внимания на ресурсах для завершения невыполненных заказов. Ежемесячное сокращение, которое стало девятнадцатым подряд, было значительным и в целом широко распространено по секторам, отмечают аналитики S&P Global.
Вследствие этого в начале IV квартала компании еврозоны сократили штат сотрудников. Несмотря на незначительные темпы сокращения рабочих мест, они были самыми быстрыми с декабря 2020 г. Сокращение численности персонала коснулось исключительно производителей товаров, занятость в секторе услуг практически сохранилась.
Опрошенные компании в еврозоне были в октябре менее оптимистичны в отношении 12-месячного прогноза деловой активности. Деловая уверенность ослабла пятый месяц подряд и достигла самого низкого уровня с начала года.
Данные по индексу деловой активности от HCOB тем временем указывают на сохранение умеренного ценового давления по всей еврозоне. Темпы инфляции как производственных затрат, так и издержек на выпуск продукции практически не изменились и стали одними из самых низких за последние три с половиной года.
Китай: год непрерывного роста
Сводный индекс выпуска составил в прошлом месяце 51,9 по сравнению с 50,3 в сентябре. Октябрь продлил текущий период роста деловой активности в Китае до года. Более того, темпы роста были самыми быстрыми за последние четыре месяца, чему способствовали улучшения как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг.
Повышение производства в октябре было обусловлено возобновлением роста числа новых предприятий. Между тем авторы анализа отмечают, что объем незавершенных работ также возобновил увеличение после кратковременного снижения в сентябре.
Однако численность рабочей силы продолжала сокращаться, что в первую очередь было связано с ее сокращением в обрабатывающей промышленности.
Средние цены на сырье и материалы в октябре росли более быстрыми темпами. Таким образом, более высокая инфляция производственных издержек наряду с повышением деловой уверенности привели к тому, что отпускные цены повысились впервые за четыре месяца, хотя и незначительно.
Комментируя данные China General Composite PMI®, доктор Ван Чжэ, старший экономист Caixin Insight Group, отметил: «В конце сентября Политбюро отметило возникающие экономические проблемы и подчеркнуло необходимость сосредоточения внимания на ключевых областях. После этого был принят ряд новых политических мер. Опросы Caixin по индексу деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг показали, что рыночный спрос стабилизировался, а оптимизм возрос, что является ранними признаками влияния новой политики».
Индия: еще активнее
Активность частного сектора Индии значительно возросла в начале третьего финансового квартала благодаря более активному росту как среди производителей товаров, так и среди поставщиков услуг.
Сводный индекс промышленного производства Индии HSBC вырос с десятимесячного минимума в сентябре в 58,3 до 59,1, что соответствует высоким темпам роста.
Приток новых предприятий также увеличивался более быстрыми темпами как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг, что способствовало росту продаж и занятости на совокупном уровне. Производители товаров зафиксировали в октябре более высокие темпы роста новых предприятий, бизнеса и объема производства, чем у поставщиков услуг, но последние лидировали в плане создания рабочих мест.
В то же время темпы роста производственных издержек были одинаковыми в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. В частном секторе последний рост был самым быстрым за три месяца. Аналогичным образом совокупный уровень инфляции расходов в октябре вырос до трехмесячного максимума.
