Глава Центробанка Эльвира Набиуллина пообещала скорый перелом в показателях годовой инфляции с последующим возможным ключевой ставки в следующем году. При этом Банк России опубликовал ежемесячный обзор динамики потребительских цен, согласно которому инфляция в октябре хоть и немного замедлилась по сравнению с сентябрем, но большинство показателей устойчивого роста цен увеличились к предыдущему месяцу. ЦБ довольно прозрачно намекнул на дальнейший рост ключевой ставки. По мнению регулятора, иначе вернуть инфляцию к цели не получится.
Банк России находится в «переломной точке» в борьбе с инфляцией, и уже в следующем году, если не будет никаких шоков, регулятор может начать снижать ключевую ставку. Такое заявление глава ЦБ Эльвира Набиуллина сделала, выступая на пленарном заседании Госдумы, представляя доклад «Об основных направлениях государственной денежно-кредитной политики на 2025 г. и плановый период 2026 и 2027 гг.»
«По оценке банков и предприятий, уже в ближайшие месяцы можно ожидать общего замедления роста корпоративного портфеля кредитного, уменьшения его вклада в рост совокупного спроса с некоторым лагом, а здесь очень важные лаги. Это приведет к замедлению текущей инфляции, а затем мы увидим перелом показателя годовой инфляции», — сказала глава регулятора, отметив, что это и будет подтверждением того, что денежно-кредитная политика достигла наконец требуемой жесткости, чтобы с учетом всех обстоятельств, которые влияют на инфляцию, «обуздать рост цен».
По словам Э. Набиуллиной, в ЦБ считают, что политика регулятора позволит снизить инфляцию до 4—4,5% в следующем году, а затем стабилизировать рост цен на уровне вблизи 4%.
При этом накануне выступления главы ЦБ в Госдуме регулятор опубликовал ежемесячный обзор динамики потребительских цен, согласно которому в октябре инфляция замедлилась по сравнению с сентябрем, едва превысив 8,5% в годовом выражении. Но это в первую очередь связано с туризмом и транспортом, услуги в этих сферах традиционно дешевеют после летнего сезона. В остальных же категориях регулятор отметил устойчивый рост цен.
«Повышение цен на многие товары и услуги ускорилось. Высокая инфляция формируется под влиянием сильного внутреннего спроса, за ростом которого не успевает производство товаров и услуг. Для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий», — констатировали в Центробанке.
Напомним, 25 октября 2024 г. совет директоров Банка России в третий раз подряд увеличил ключевую ставку сразу на 200 б.п., до 21,0% годовых, что стало максимальным уровнем с 2013 г., то есть за весь период использования данного показателя. Большинство аналитиков ожидали, что ставка будет повышена до 20,0%, однако решение регулятора оказалось более жестким. Сигнал ЦБ РФ о дальнейшей направленности монетарной политики также остался жестким: при сохранении текущих трендов с высокой вероятностью это приведет к повышению ставки до 22—23% на следующем заседании совета директоров Банка России 20 декабря.
