Прошлый год стал переломным для рынка микрофинансирования: объем выданных займов превысил 1,5 трлн руб., а ключевыми драйверами роста оказались не классические игроки, а МФО при банках и маркетплейсах. Однако за рекордными цифрами скрываются новые вызовы — от снижения прибыльности компаний до радикальных изменений в регулировании, которые перевернут правила игры уже в 2025 г.
Объем выданных МФО займов в 2024 г. достиг 1,5 трлн руб., увеличившись на 51% по сравнению с предыдущим периодом. Об этом говорится в исследовании Банка России «Тенденции на рынке МФО за 2024 год».
Каждый третий рубль пришелся на IV квартал, подтверждая ускоряющуюся динамику. Потребительские займы остались главным драйвером (1,4 трлн руб., +55%), однако и сегмент кредитования бизнеса показал устойчивый рост (+23%, до 130 млрд руб.) Совокупный портфель МФО за год вырос на 41%, достигнув 623 млрд руб. к концу декабря.
Банковские МФО и маркетплейсы: новые лидеры рынка
Сектор банковских МФО, включая структуры маркетплейсов и расчетных НКО, впервые обогнал традиционные микрофинансовые организации по объему выдач уже в III квартале. На их долю пришлось 65% займов категории, а ставки в этом сегменте оказались в среднем на 25% ниже, чем у конкурентов. Ключевым преимуществом стали доступные источники фондирования внутри финансовых групп: банковские кредиты и капитал материнских компаний позволили снизить стоимость заимствований для клиентов.
Особенно выделились квазибанковские МФО — компании, входящие в экосистемы крупнейших маркетплейсов. Их способность интегрировать кредитные продукты в пользовательский опыт (например, POS-кредиты при покупках) обеспечила не только приток новых заемщиков, но и улучшение качества портфеля.
Качество портфеля: между регуляторным давлением и новыми рисками
Доля просроченных займов (NPL 90+) снизилась до 28,3% (–5 п.п. за год), однако эта статистика требует осторожной интерпретации. Во-первых, четверть выдачи пришлась на конец года, когда просрочка еще не успела «созреть». Во-вторых, ужесточение макропруденциальных лимитов сократило долю высокорисковых заемщиков: клиентов с ПДН 50—80% стало 11% (–4 п.п.), с ПДН >80% — 3% (–2 п.п.).
Однако риски никуда не исчезли: 22% заемщиков имеют 3+ активных займа, формируя 49% потребительского портфеля. При этом сегмент NPL 90+ остается поляризованным:
-
половина портфеля сосредоточена у МФО с просрочкой менее 30% (преимущественно POS-кредиты и рассрочки);
-
треть — у игроков с NPL 50—70%, специализирующихся на краткосрочных займах под 250%+ годовых.
Фондирование: банки вытесняют частных инвесторов
Объем привлеченных средств МФО удвоился за год (293 млрд руб.), но структура радикально изменилась:
-
41% — займы от юрлиц;
-
40% — банковское кредитование;
-
6% МФО имеют доступ к банковским кредитам, но на них приходится 78% всего банковского финансирования сектора.
Параллельно на 58% вырос рынок облигаций МФО: 13 эмитентов разместили 56 выпусков со средней ставкой 22,3%. Тренд на плавающие купоны (+4,6 п.п. к ключевой ставке) свидетельствует о попытках хеджировать риски в условиях нестабильности.
Прибыльность под давлением: кризис малого бизнеса
Совокупная прибыль сектора сократилась на 8,4% (52 млрд руб.), а доля убыточных компаний выросла до 14%. Распределение стало зеркалом рыночной консолидации:
-
80% крупных МФО (портфель >1 млрд руб.) остаются прибыльными;
-
<50% мелких игроков (<10 млн руб.) смогли выйти в плюс.
Банковские МФО, несмотря на лидерство в выдаче, демонстрируют маржу в 1,1—3,1% — в два-три раза ниже, чем у независимых конкурентов (4,2—8,6%). Это объясняется как ценовой конкуренцией, так и инвестициями в цифровую инфраструктуру.
В ожидании регулирования
В 2025 г. будут поэтапно вводиться дальнейшие меры, чтобы ограничить закредитованность граждан.
План Банка России предполагает:
1. Снижение переплаты по потребительским займам с 130 до 100% от суммы (2025 г.).
2. Ограничение количества займов: сначала два одновременных, затем — 1 + «период охлаждения».
3. Запрет рефинансирования внутри МФО для борьбы с долговыми пирамидами.
Эти меры направлены на 22% заемщиков, которые, имея 3+ займа, формируют почти половину портфеля. Однако для рынка это станет стресс-тестом: компаниям придется либо переходить в низкомаржинальный сегмент «умеренных займов», либо уходить с рынка.
Мнение экспертов
Эпоха турбулентности
Прошлый год обозначил парадокс рынка МФО: рекордный рост объемов соседствует с падением прибыльности и усилением регуляторного контроля. Доминирование экосистем маркетплейсов и банковских групп задает новые стандарты, но следующий этап развития будет зависеть от того, смогут ли игроки адаптироваться к эре «ответственного заимствования». Уже в 2025 г. тренд на «количественный рост» может смениться борьбой за качество сервиса и устойчивые бизнес-модели.
Рынок ждет «естественный отбор»: часть игроков уйдет в нишу ответственного кредитования, другие — свернут операции. Для заемщиков это может стать шансом выйти из долговой ловушки, но лишь при условии, что регуляторные меры не спровоцируют рост теневого сектора.
Справка
Продуктовая линейка банковских МФО зависит от бизнес-модели конкретной компании и включает в себя необеспеченные потребительские займы, залоговые займы, POS-займы и займы на покупку товаров на маркетплейсах и/или займы зарегистрированным продавцам маркетплейсов. К числу банковских МФО по итогам 2024 г. относятся 22 компании.