Минфин взялся за имидж фондового рынка. Какие шаги помогут привлечь инвесторов

Достижение одного из целевых показателей национальной цели устойчивой и динамичной экономики майского указа Президента РФ по обеспечению двукратного роста капитализации российского фондового рынка к 2030 г. потребует от Минфина нетривиальной смекалки. И первая мысль заключается не в том, насколько будут улучшены операционные показатели отечественных компаний, представленных на фондовом рынке, а какая же будет покупательная способность рубля.

С учетом околонулевого доверия частных и институциональных инвесторов к регуляторной политики финансовых властей, не следует начинать с втягивания новых игроков в долгосрочные программы инвестирования, выполнение условий по которым никто не может гарантировать. Лучше дать участникам рынка понятные и конкретные стимулы, применимые в краткосрочном горизонте финансового планирования, как один из примеров – возврат к нулевому налогу на дивиденды.

Что касается государственной поддержки предприятий, то лучшим вариантом будет не подбор просевших активов за деньги налогоплательщиков, а создание понятных условий ведения бизнеса и соблюдение интересов законопослушных предпринимателей в нашей стране.

У отечественного фондового рынка большой потенциал, но зачастую он ассоциируется с высокими рисками, недостаточной прозрачностью и волатильностью. Чтобы сделать его имидж не только более привлекательным, но и более устойчивым в долгосрочной перспективе нужны дальнейшие меры по повышению прозрачности, установлению четких и понятных правил игры для всех участников, понятных и вразумительных требований к раскрытию информации. Отдельным пунктом стоит просветительская задача – многие, особенно начинающие участники, иногда просто не понимают, как работает фондовый рынок. Людям необходимо детально объяснять, как инвестировать, какие риски существуют и как их минимизировать – здесь крайне важна роль государства и опытных игроков на рынке.

Отвечая на вопрос, как привлечь частных и институциональных инвесторов, можно вести речь о стимулировании со стороны государства в виде потенциального введения налоговых льгот для долгосрочных инвестиций (например, освобождение от налога на доходы физических лиц при владении акциями более 3-5 лет). Это стимулирует людей вкладывать деньги на длительный срок. Расширение инструментария также может быть привлекательным - инвесторам нужен выбор. Помимо акций и облигаций, стоит развивать рынок ETF (биржевых фондов), REIT (фондов недвижимости) и других инструментов, которые позволяют диверсифицировать риски. Внедрение современных технологических решений, таких как блокчейн, для учета сделок, развитие цифровых платформ для торговли и аналитики — все это может сделать рынок более современным и привлекательным для молодых инвесторов.

Государство может сыграть ключевую роль в развитии фондового рынка, особенно в поддержке предприятий через то же субсидирование IPO. Для многих компаний выход на биржу — это дорогостоящий процесс. Государство могло бы частично компенсировать затраты на проведение IPO, особенно для малого и среднего бизнеса.

Для привлечения инвесторов государство могло бы предоставлять гарантии по корпоративным облигациям, особенно для компаний из стратегически важных отраслей. Это снизит риски для инвесторов и сделает облигации более привлекательными.

Создание специального фонда, который инвестирует в акции и облигации российских компаний, особенно в периоды кризисов. Это стабилизирует рынок и покажет инвесторам, что государство готово поддерживать бизнес.

Введение льгот для компаний, которые выплачивают стабильные дивиденды. Это привлечет инвесторов, которые ищут регулярный доход.

В качестве предпринимателя в сфере FinTech и DeFi, я бы выделил несколько ключевых направлений, которые могут кардинально изменить восприятие рынка и стимулировать его рост.

Технологизация и доступность — внедрение DeFi-решений, например, токенизация акций сделает рынок более доступным для молодых инвесторов, привыкших к цифровым активам.

Уже сегодня российский финтех — один из лучших в мире. Нужно продолжать двигаться в направлении упрощения интерфейсов торговых платформ, интеграции ИИ-ассистентов и автоматизированных портфелей — это важные шаги для привлечения новых участников.

Прозрачность и доверие — одной из главных проблем отечественного рынка является недостаток доверия со стороны как частных, так и институциональных инвесторов. Чтобы изменить ситуацию, необходимо:

• Усилить требования к раскрытию информации компаниями, в том числе в части корпоративного управления, ESG-практик и финансовых показателей.

• Внедрить независимый аудит крупных эмитентов и обеспечить публичную проверку соответствия стандартам.

• Ужесточить контроль за манипуляциями рынком и инсайдерской торговлей, а также внедрить автоматизированные системы мониторинга.

Чтобы фондовый рынок стал более конкурентоспособным, на мой взгляд, стоит разработать механизмы допуска российских компаний к международным биржам в дружественных странах, таких как ОАЭ или Гонконг, чтобы повысить их капитализацию, а также развивать механизмы двойного листинга, которые позволят инвесторам торговать российскими акциями за пределами РФ.

Меры для привлечения инвесторов

• Можно ввести налоговые льготы для долгосрочных инвесторов,к примеру: освобождение от налога на прибыль при удержании акций более 5 или 10 лет.

• Развивать ИИС (индивидуальные инвестиционные счета) с увеличением лимита и бонусами за длительное владение активами.

• Повышать финансовую грамотность населения через программы обучения и информационные кампании.

• Для крупных игроков важны предсказуемость и стабильность. Эффективными мерами станут:

• Гарантии защиты капитала в случае форс-мажоров: страхование инвестиций или частичная компенсация убытков.

• Привлечение суверенных фондов дружественных стран через совместные инвестиционные программы.

• Разработка долгосрочных облигационных инструментов с гарантированной доходностью, интересных для пенсионных и страховых фондов.

Государство может стимулировать компании к выходу на биржу, предлагая налоговые преференции для предприятий, проводящих IPO в России.

Интересным механизмом может стать создание государственного венчурного фонда, который будет выкупать доли в перспективных стартапах с последующим выходом через IPO. Это не только поддержит инновационные компании, но и привлечёт розничных инвесторов, заинтересованных в венчурных активах.

Также, на мой взгляд, внедрение токенизированных государственных облигаций или акций госкомпаний позволит снизить барьер для инвестирования и повысить ликвидность.