- С большой долей уверенности можно утверждать, что никто из управляющих компаний не сможет обогнать инфляцию по итогам года. (По прогнозу экспертов МВФ, рост потребительских цен в России в 2008 г. может достигнуть 14%.) Кстати, текущий год может войти в историю как самый провальный для рынка пенсионной индустрии в России.
- Расстановка сил в ренкинге «Итоги управления пенсионными накоплениями за 2008 г.» изменится до неузнаваемости, причем большинство лидеров I полугодия окажутся даже в минусовой зоне.
- УК ВЭБ скорее всего сохранит свои позиции в «пятерке» с итоговым годовым показателем от 6,5 до 7%. На конечную доходность ВЭБ окажет существенное влияние рекордное падение котировок облигаций федерального займа – главной портфельной ценной бумаги государственного управляющего. На вершине вполне могут оказаться небольшие и малоизвестные региональные УК с показателями годовой доходности от 8,5 до 10%.
- Рынок пенсионных денег ожидает небывалая волна слияний и поглощений. В результате в итоговом списке частных управляющих компаний мы не обнаружим многих очень известных имен. Тем не менее, что называется «по доброй воле», вряд ли кто-либо из игроков покинет этот рынок, ведь пенсионная индустрия до сих пор продолжает оставаться лакомым куском хотя бы потому, что она оперирует главным образом «длинными» и «сверхдлинными» деньгами. И без того сильнейшая концентрация рынка пенсионных денег (см. диагр.) к концу года еще более усилится.
- Ожидать массового перевода обязательных пенсионных накоплений из частных УК и НПФ обратно в ВЭБ все же не стоит. Дело в том, что технологически сама процедура довольно продолжительна. К тому же те, кто все-таки решит во II полугодии 2008 г. перейти под крыло государства, рискуют выйти из рынка, пропустив при этом возможный и даже неизбежный рост и восстановление докризисных позиций.
- До конца года будет принят ряд нормативных актов, регулирующих отрасль, тем не менее неспособных оказать решающего влияния на изменение соотношения сил на рынке пенсионных накоплений. Новая пенсионная реформа, о необходимости которой сегодня не говорит разве что ленивый, будет вновь отложена в долгий ящик.
Прогнозы «ЭЖ» по рынку пенсионных накоплений на конец 2008 г.
опубликовано:«Экономика и жизнь» №40 (9254) 2008