Паевые инвестиционные фонды (далее — ПИФ) на сегодняшний день являются институциональными инвесторами, вкладывающими имущество своих учредителей в развитие отдельных организаций различных отраслей экономики путем приобретения их акций и облигаций. Доход ПИФов, а следовательно, и доход учредителей зависит не только от эффективного управления управляющими компаниями активами, составляющими ПИФы, но и от дохода, выплачиваемого эмитентами по ценным бумагам, составляющим инвестиционные портфели ПИФов.
Управляющая компания ПИФа осуществляет доверительное управление фондами, совершая любые юридические и фактические действия в отношении составляющего его имущества. Она владеет всеми правами, удостоверенными ценными бумагами, составляющими ПИФ, включая право голоса по голосующим бумагам.
Управляющая компания ПИФа совершает сделки с имуществом, составляющим ПИФ, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. Это условие считается соблюденным, если при действиях, не требующих письменного оформления, другая сторона информирована об их совершении доверительным управляющим в этом качестве, а в письменных документах после наименования доверительного управляющего сделана пометка «Д.У.» и указано название ПИФа.
Таким образом, управляющая компания открытого и интервального ПИФа вправе делать вклады денежных средств, переданных учредителями, в кредитные организации, а также инвестировать вышеуказанные средства в государственные и корпоративные организации, приобретая их ценные бумаги.
Инвестиционная декларация
Документом, содержащим в себе перечень объектов инвестирования, является инвестиционная декларация. Помимо этого, она содержит в себе такие необходимые сведения, как:
· описание целей инвестиционной политики управляющей компании;
· описание рисков, связанных с инвестированием в указанные объекты;
· требования к структуре активов ПИФа.
Требования к составу активов ПИФа определяются в инвестиционной декларации.
Например, в состав активов открытого ПИФа, относящегося к категории фондов акций, могут входить денежные средства, включая иностранную валюту на счетах и во вкладах в кредитных организациях, а также:
· государственные ценные бумаги РФ;
· государственные ценные бумаги субъектов РФ (при условии включения таких ценных бумаг в котировальные списки фондовых бирж);
· муниципальные ценные бумаги (при условии их включения в котировальные списки фондовых бирж);
· акции российских открытых акционерных обществ, за исключением акций российских акционерных инвестиционных фондов, относящихся к категориям фондов недвижимости или фондов фондов и других.
При этом в состав активов открытого ПИФа могут приобретаться только ценные бумаги, по которым на дату заключения договора, на основании которого они покупаются, или на предшествующую дату имеются признаваемые котировки.
Однако вышеуказанное требование не распространяется на инвестиционные паи открытых ПИФов, ценные бумаги, включенные в котировальный список «А» (первого или второго уровня) фондовой биржи, а также на государственные ценные бумаги РФ, условиями эмиссии и обращения которых предусмотрено их вторичное обращение на рынке ценных бумаг, приобретаемых при их размещении в форме аукциона.
Акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций могут входить в состав активов ПИФов. Для этого они должны пройти процедуру листинга на фондовых биржах, находящихся на территории государств, с государственными органами которых Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) заключены соглашения о взаимодействии и обмене информацией.
Требования к структуре активов ПИФов устанавливаются нормативными правовыми актами ФСФР. Так, денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25% стоимости активов. Инвестиционная декларация ПИФа может устанавливать и более высокие требования к структуре активов.
В случае начисления дохода по вышеуказанным ценным бумагам, находящимся в собственности ПИФа, он имеет право на получение этого дохода. Например, если в составе активов ПИФа находятся акции или облигации российских организаций, выплачивающих доход по таким ценным бумагам, то ПИФ имеет право на получение дивидендов по акциям и процентного (купонного) дохода по облигациям. Вышеуказанные доходы увеличивают стоимость ПИФа, а следовательно, и стоимость инвестиционного пая.
Налогообложение дивидендов и процентов
Если источником дохода налогоплательщика, владеющего акциями, является российская организация, то она признается налоговым агентом. При этом на нее возлагаются обязанности по удержанию и перечислению в бюджет суммы налога с указанной выплаты. Таким образом, дивиденды выплачиваются владельцу акций без удержанной и перечисленной в бюджет суммы налога.
Что же касается процентного (купонного) дохода по облигациям для целей налогообложения, то доход в виде процентов, полученных по ценным бумагам, признается внереализационным доходом налогоплательщика.
По договорам займа и иным аналогичным договорам (иным долговым обязательствам, включая ценные бумаги), срок действия которых приходится более чем на один отчетный период, доход признается полученным и включается в состав соответствующих доходов на конец соответствующего отчетного периода.
В случае прекращения действия договора (погашения долгового обязательства) до истечения отчетного периода доход признается полученным и включается в состав соответствующих доходов на дату прекращения действия договора (погашения долгового обязательства).
Таким образом, организация, являющаяся в вышеуказанных случаях получателем процентного (купонного) дохода, обязана с такого дохода самостоятельно исчислить и уплатить в бюджет налог.
Освобождение ПИФа от налога на прибыль
Вышеуказанные положения налогового законодательства не должны распространяться на ПИФ, так как он не является юридическим лицом.
Для того чтобы организация не удерживала и не перечисляла в бюджет налог с выплачиваемых дивидендов по акциям, а также для того чтобы управляющая компания ПИФа самостоятельно не исчисляла и не уплачивала в бюджет налог с накопленного (купонного) дохода по облигациям, управляющей компании ПИФа необходимо подтвердить, что ценные бумаги приобретались для ПИФа.
Нормативный документ, содержащий перечень документов, подлежащих представлению управляющей компанией ПИФа, для освобождения от уплаты налога на сегодняшний день отсутствует.
При этом можно предположить, что основанием для освобождения от уплаты налога являются пометка «Д.У.» и указание названия ПИФа, сделанные в письменных документах после наименования доверительного управляющего. Документом, подтверждающим, что ценные бумаги приобретались для ПИФа, в частности, может быть справка о стоимости активов, утвержденная Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 22.10.2003 № 03-41/пс «Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда».
Также должно быть соблюдено еще одно условие. Имущество, составляющее ПИФ, должно обособляться от имущества управляющей компании этого ПИФа, имущества владельцев инвестиционных паев, имущества, составляющего иные ПИФы, находящиеся в доверительном управлении этой управляющей компании, а также иного имущества, находящегося в доверительном управлении или по иным основаниям у указанной управляющей компании. Имущество, составляющее ПИФ, должно учитываться управляющей компанией на отдельном балансе, и по нему должен вестись самостоятельный учет.
Пример (выплата акционерным обществом дивидендов по акциям, находящимся в собственности ПИФа)
Акционерное общество «Лето» приняло решение о выплате дивидендов по результатам
Таким образом, организации «Зима» причитаются дивиденды в размере 300 тыс. руб. (500 тыс. руб. х 60%), а ПИФу — в размере 200 тыс. руб. (500 тыс. руб. х 40%).
Организация «Зима» при выплате дивидендов получит дивиденды в размере 273 тыс. руб. (300 тыс. руб. — 27 тыс. руб.). Из которых 27 тыс. руб. являются суммой налога, подлежащего удержанию и уплате в бюджет акционерным обществом «Лето» (300 тыс. руб. х 9% ставки налога).
ПИФ в случае подтверждения управляющей компанией ПИФа того, что акции приобретались для ПИФа, при выплате дивидендов акционерным обществом «Лето» получит дивиденды в размере 200 тыс. руб.
Пример (выплата организацией процентного (купонного) дохода по облигациям, находящимся в собственности ПИФа)
Организация «Лето» выплачивает процентный (купонный) доход по облигациям, находящимся в собственности компании «Зима» и ПИФа в размере 50 тыс. руб. каждой.
Доход компании «Зима» при выплате процентного (купонного) дохода организацией «Лето» составляет 38 тыс. руб. (50 тыс. руб. — 12 тыс. руб.). Из которых 12 тыс. руб. являются суммой налога, подлежащего самостоятельному исчислению и уплате в бюджет компанией «Зима» (50 тыс. руб. х 24% ставки налога).
ПИФ в случае подтверждения управляющей компанией ПИФа того, что облигации приобретались для ПИФа, при выплате процентного (купонного) дохода организацией «Лето» получит доход в размере 50 тыс. руб.
В случае подтверждения управляющей компанией того, что облигации приобретались для ПИФа, норма, касающаяся уплаты процентного (купонного) дохода, в случае если облигации находятся в собственности более чем один отчетный период, не распространяется на ПИФ.
Пример (реализация ПИФом как обращающихся, так и не обращающихся на организованном
рынке ценных бумаг)
ПИФ приобрел 01.03.2006 ценные бумаги общей стоимостью 400 тыс. руб. ПИФ 01.08.2006 принимает решение о реализации такого пакета ценных бумаг за 750 тыс. руб.
Таким образом, в случае подтверждения управляющей компанией того, что ценные бумаги приобретались для ПИФа, доход, полученный ПИФом, составляет 350 тыс. руб. (750 тыс. руб. — 400 тыс. руб.).