В декабре
экономразвития, затрагивает права заемщиков банков и инвесторов в облигации с залоговым обеспечением. Наиболее защищенными оказываются их эмитенты, а для иностранных организаций-инвесторов создается режим наибольшего благоприятствования — с них не будет взиматься налог на процентный доход от облигаций.
Изменения предполагается внести в Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», законодательство о банках, банкротстве, а также в Налоговый кодекс РФ. Поправки фундаментальны: они вводят новые понятия и существенно меняют правила игры на фондовом рынке. Цель законопроекта — создать универсальный механизм рефинансирования путем секьюритизации финансовых активов.
Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах», действующий в данной сфере, регулирует только секьюритизацию ипотечных кредитов. Новый законопроект намного шире — он вводит общее понятие специализированного финансового общества (СФО, известный сейчас ипотечный агент будет его разновидностью), создаваемого для выпуска облигаций под залог прав (требований). Это могут быть не только требования по договору об ипотеке, но и права, вытекающие из других обязательств, включая те, которые возникнут в будущем.
В ГК РФ предлагается ввести новый параграф «Залог имущественных прав (требований)», в котором подробно определить условия и порядок заключения договора. Кроме того, отдельный параграф в ГК должен будет урегулировать залог прав по договору банковского счета (вклада). Для этого вводится понятие залогового счета (вклада), который банк должен будет открыть клиенту. Допускается, что счет будет нулевым — с условием о залоге прав в отношении средств, которые поступят на него в будущем.
Под залог этих прав банки смогут выдавать кредиты, рефинансируемые через СФО. В результате залог прав по договору банковского счета (вклада) станет одним из активов, приобретаемых СФО для обеспечения эмитируемых облигаций. Законопроект разрешает СФО выпускать облигации, номинальная стоимость которых может быть в 20 раз больше размера уставного капитала. Организационно-правовая форма СФО согласно проекту закона — акционерное общество.
Для открытых акционерных компаний Федеральный закон «Об акционерных обществах» предусматривает минимальный уставный капитал — 100 тыс. руб., для ЗАО — 10 тыс. руб. Таким образом, СФО, учрежденное в форме ОАО с минимальным уставным капиталом, сможет выпустить облигаций на 2 млн руб., включая выпуски субординированных облигаций с различной очередностью погашения.