Финансовый ритейл набирает обороты

Российский рынок коллективных инвестиций переживает сегодня свое второе рождение. Участников несильно напугали даже существенные «проседания» фондового рынка в мае и сентябре этого года. Более того, с каждым днем растет число пайщиков довольно рискованных фондов недвижимости и фондов акций. Окончательный «перелом» на рынке коллективных инвестиций, по мнению специалистов, может наступить уже весной следующего года. А пока Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) разрабатывает законопроекты по дополнительной защите граждан, размещающих средства на фондовом рынке.

 

Больше фондов, хороших и разных!

 

Десять лет назад, в сентябре 1996 г., в России были зарегистрированы правила первого паевого инвестиционного фонда (ПИФа). А в ноябре — декабре того же года три первых ПИФа под управлением трех компаний вышли на рынок. С самого начала ПИФы должны были стать мощной альтернативой чековым инвестиционным фондам, которые к тому времени показали свою нежизнеспособность.

За этот период количество паевых фондов увеличилось до 655, а количество управляющих компаний превысило 280. Только за январь — октябрь 2006 г. в России зарегистрировано 158 новых ПИФов. Такие данные привел заместитель руководителя ФСФР Сергей Харламов, выступая на ежегодной конференции «Российский рынок коллективных инвестиций». По его словам, чистые активы российских паевых инвестиционных фондов за десять месяцев 2006 г. выросли на 92 млрд руб., что на 57% превышает показатель конца 2005 г.

Между тем именно в этом году отечественный фондовый рынок пережил два довольно приличных падения, однако это несильно росстроило пайщиков, которые, похоже, окончательно уверовали в счастливую будущность российских ценных бумаг. «Приток новых клиентов в ПИФы с начала года был более чем стабильным, небольшой спад мы наблюдали лишь в мае», — подтвердил г-н Харламов.

«Финансовый ритейл больше не является пасынком рынка, он состоялся в полной мере!» — заявил президент Национальной лиги управляющих (НЛУ) Андрей Подойницын. В качестве примера он привел данные по филиальной сети трех крупнейших игроков на рынке коллективных инвестиций. Так, каждая из компаний-лидеров имеет по 300—400 пунктов покупки и продажи паев! Это уже вполне сопоставимо с филиальной сетью крупнейших клиентских банков страны.

 

Полные мешки СЧАстья

 

По данным НЛУ, на 1 октября 2006 г. стоимость чистых активов (СЧА) всех отечественных ПИФов составила 334 млрд руб. По прогнозам А. Подойницына, с учетом положительной динамики этого года совокупная СЧА к весне 2007 г. достигнет 500 млрд руб. «Следующий психологический рубеж — планку в 1 трлн руб. рынок преодолеет к 2009 г.», — заявил президент лиги.

ФСФР приводит данные, согласно которым средняя стоимость чистых активов открытого паевого фонда на конец третьего квартала этого года составляет 266 млн руб., а СЧА закрытых фондов равна 634 млн руб.

Средний размер счета в открытых ПИФах на сегодняшний день находится в диапазоне 200—250 тыс. руб. Это довольно значительная сумма, если учитывать то, что в отдельных фондах минимальный размер инвестиций составляет порядка 5 тыс. руб.

Еще «круче» средний размер счета в закрытых фондах — около 120 млн руб. Действительно, пока еще рынок коллективных инвестиций остается достаточно «дорогим развлечением» для основной массы россиян. Однако справедливости ради следует отметить, что размер среднего счета с каждым месяцем снижается и будет продолжать снижаться, что еще раз подтверждает тезис о том, что рынок ПИФов постепенно становится все более розничным.

 

О «лучших в полнолуние»

 

Широкое распространение финансового ритейла привело к обострению жесткой конкурентной борьбы за клиента между различными управляющими компаниями (УК).

«Важнейшим инструментом в этой борьбе служит и недобросовестная реклама, вводящая клиента в заблуждение, переходящее в состояние настоящего шока», — считает г-н Подойницын.

По его мнению, для борьбы с этим злом нужно в ближайшее время сформировать единые для всех участников рынка критерии деловой этики. Беспокоит НЛУ и появление в СМИ всевозможных псевдорейтингов. По его словам, на сегодняшний день рейтингованием занимаются «все кому не лень, за исключением, пожалуй, ДЭЗов и Общества охраны животных».

Президент НЛУ насчитал более 20 фирм, объявленных по итогам прошлого года «лучшими из лучших». Недалек тот час, когда появятся номинации «Лучшие фонды, зарегистрированные в полнолуние» или «Лучшие фонды на букву «н». В каждой шутке есть доля шутки, однако найти сегодня в деловых изданиях рекламный слоган типа «Лучшая УК из двадцати ведущих компаний на рынке облигаций по итогам третьего квартала» уже нетрудно.

 

Перестраховка

 

Столь стремительное развитие рынка коллективных инвестиций конечно же радует, но вместе с тем и значительно повышает риски, которые могут возникнуть в случае банкротства той или иной управляющей компании. Для того чтобы максимально защитить граждан, ФСФР намерена в начале 2007 г. подготовить законопроект «О компенсации гражданам на рынке ценных бумаг».

Об этом заявил начальник Управления регулирования и контроля над коллективными инвестициями ФСФР Александр Бескровный. По его словам, инвестиции в ПИФы должны будут гарантироваться государством по аналогии с зарекомендовавшей себя с лучшей стороны системой страхования банковских вкладов.

По идее все участники рынка коллективных инвестиций станут отчислять часть доходов на счета специально созданного фонда, средства которого в случае банкротства компании пойдут в компенсацию пайщикам. Его деятельность будет распространяться на управляющие компании, негосударственные пенсионные фонды, депозитарии и другие структуры, привлекающие и аккумулирующие средства граждан.

Компенсации будут выплачиваться при аннулировании лицензии участника рынка или наступлении другого страхового случая. Но для участников рынка подобная «перестраховка» вряд ли будет воспринята с энтузиазмом. Скорее всего расходы на подобные отчисления они переложат на плечи пайщиков, что значительно «утяжелит» комиссионное вознаграждение. Зато крепкий сон «народным капиталистам» в этом случае будет гарантирован почти на 100%.