Очевидно, нет. Сложившееся распределение голосующих акций является результатом договоренности учредителей, которая была зафиксирована в договоре о создании общества. Если учредители договариваются о соответствующей пропорции распределения голосующих акций, то в этой ситуации вряд ли необходим дополнительный механизм защиты их интересов в условиях достигнутого уровня корпоративного контроля.
Если после размещения акций среди учредителей при учреждении общества произойдут сделки, которые приведут к перераспределению контроля, естественно, должен будет включиться механизм защиты прав остальных акционеров.
В этой связи возможен сопутствующий вопрос: возникает ли у нового акционера — ОАО, получившего 46% голосующих акций, обязанность делать публичную оферту остальным владельцам ценных бумаг? Думается, что в результате мены ценных бумаг одной компании на акции другой произошла концентрация корпоративного управления. На смену двум неаффилированным акционерам, каждый из которых владел менее 30% голосующих акций, пришел новый, владеющий пакетом в 46%.
В данном случае не происходит приобретения учредителем акций вновь создаваемого юрлица, размещаемых при его учреждении. Вновь созданное общество приобрело акции в результате договоров мены на вторичном рынке, и исключение в виде приобретения акций при учреждении юрлица здесь неприменимо.