Агентство Platts представило новые данные по ценам на газ на конец прошлой недели. Стоимость газа в Европе и Азии обвалилась рекордно с начала 2015 г. «Газпром» ожидал цены процентов на тридцать выше.
Данные Platts показывают, что в Азии спотовые цены рухнули почти втрое за полгода - с 12 долл. за млн британских тепловых единиц в сентябре до 4,46 долл. в конце прошлой недели (156 долл. за тыс кубометров). Ниже котировки на азиатских газовых хабах, обращает внимание Finanz, опускались лишь однажды в истории - весной 2016 г. на фоне обвального падения нефти до 12-летних минимумов.
Ситуацию в Европе посмотрели аналитики Morgan Stanley. Они отмечают, что на крупнейшем европейском хабе - TTF в Нидерландах - газ подешевел на 50% по сравнению с уровнями сентября: с 10 долл. за млн британских тепловых единиц до 5 долл. (21 марта). 25 марта контракты с поставкой в мае заключались по 14,65 евро за мегаватт/час, что соответствует цене в 4,87 долл. за млн британских тепловых единиц, или 171 долл за тыс кубометров.
Бюджет «Газпрома» сверстан исходя из цены в 240 долл. за тысячу кубов, Минэкономразвития заложило в базовый сценарий прогноза 233 долл.
Самое любопытное то, что впервые с 2015 г. на мировом рынке сложилась ситуация, когда газ в Европе стоит дороже, чем СПГ в Азии. Значит ближневосточным и американским производителям выгоднее отправлять танкеры на европейский рынок, подчеркивают все аналитики.
По итогам прошлого года мировое производство СПГ выросло на 22 млн т., а в 2019 г. объемы удвоятся и 46 млн т. новой продукции хлынет на рынок. При этом ключевой потребитель, обеспечивающий 70% дополнительного спроса - Китай - нарастит закупки лишь на 12 млн т., считает Bank of America Merrill Lynch.
Вывод аналитиков: на рынке возникает избыток, продавать который куда-либо, кроме Европы, невозможно. И это американский газ. По данным Wood MacKenzie, 45% всех новых мощностей по сжижению СПГ в 2019 г. будут запущены в США. Максимальная мощность терминалов удвоится с 3,4 до 7,8 млрд кубических футов в день (80,6 млрд кубометров в год). Таким образом следует ждать дальнейшео падения газовых цен в Европе. Чтобы остановить приток СПГ, стоимость спотовых контрактов на TTF должна опуститься еще на 25%, или 1,2 долл. за миллион британских тепловых единиц, считают в BofA.
Аналитики Energy Aspects считают, что «Газпрому» придется опустить цену газа до 4 долл. за млн британских тепловых единиц, или 140 долл. за тыс кубометров, чтобы победить в Европе американских конкурентов.
Подсчеты аналитиков «БКС Экспресс» приводит Finanz: снижение цены на газ в среднем по году на 1 долл. за тыс. кубометров сокращает выручку «Газпрома» примерно на 13 млрд руб. при неизменном курсе рубля.
В Energy Aspects подсчитали, что даже при текущих ценах «Газпром» потеряет около 700 млрд руб. по сравнению с 2018 г. А в пессимистичном сценарии от Energy Aspects, когда цены падают до 140 долл. за тыс кубов, речь может идти о сумме уже в 1,04 трлн руб.