В 1-м полугодии 2022 г. их вложения в фонды иностранных активов сократились, констатируют эксперты Банка России.
В «Обзоре ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов» они сообщают, что лидером по нетто-притоку инвестиций стали фонды российских акций. На фоне снижения рынка это говорит аналитикам регулятора о контрцикличном поведении части розничных инвесторов, то есть покупке акций в фазе снижения в расчете на восстановление рынка. Кроме того, авторы обзора полагают, что инвесторы могли менее активно погашать паи таких фондов — в условиях резкого падения рынка акций это означало бы фиксацию серьезных убытков. Ограниченный объем погашений поддерживает величину чистого притока средств.
Продолжился чистый отток средств из фондов, специализирующихся на вложениях в российские облигации, который начался в прошлом году в условиях снижения стоимости долговых инструментов на фоне инфляции и роста процентных ставок в экономике. Также произошел отток вложений из сбалансированных фондов, основной объем активов которых приходится на российские облигации и акции. В первой половине 2022 г. заметно сократился интерес российских розничных инвесторов к фондам, ориентированным на вложения в иностранные акции и ETF. Такую динамику аналитики ЦБ объясняют во многом резким снижением доходностей таких фондов, что отражает ухудшение динамики в ведущих мировых экономиках и укрепление рубля, а также проблемы инфраструктурного характера с вложениями в иностранные бумаги.
В 1-м полугодии 2022 г. доходности всех розничных фондов, кроме фондов российских облигаций, были отрицательными. Наименьшее значение, помимо фондов иностранных активов, продемонстрировали фонды российских акций. Такие показатели фондов в целом отражают динамику их ключевых активов — максимальная негативная динамика в условиях введения санкций наблюдалась на рынке российских акций, а также на рынке иностранных ценных бумаг. Долговые рынки после резкого снижения в конце февраля 2022 г. восстанавливались на протяжении всего II квартала на фоне повышения ключевой ставки и уже к концу июня превысили значения на конец прошлого года.
В результате изменения структуры притоков и разницы в доходностях в 1-мполугодии 2022 г. совокупная структура стоимость чистых активов (СЧА) открытых и биржевых ПИФ существенно изменилась. Доля СЧА фондов облигаций увеличилась на 7 п.п., до 30%. В результате эти фонды вновь заняли доминирующее положение в сегменте. На второе место по доле СЧА вернулись фонды российских акций (–2 п.п. за год, до 23%). Вслед за изменением предпочтений инвесторов в 1-м полугодии 2022 г. поменялась и структура активов ОПИФ и БПИФ. Доли вложений в акции, облигации российских эмитентов и государственные ценные бумаги выросли, в иностранные ценные бумаги — сократились, обобщают аналитики Банка России.