Аналитики Банка России отмечают, что негосударственные пенсионные фонды (НПФ) нарастили вложения в государственные облигации.
В очередном «Обзоре ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов» они констатируют, что в I квартале 2023 г. совокупный портфель пенсионных средств НПФ и ПФР увеличился, чему во многом способствовала положительная доходность от инвестирования. Доходности пенсионных портфелей НПФ выросли за I квартал 2023 г. за счет улучшения конъюнктуры рынка акций, а также положительной переоценки части долговых инструментов теми фондами, которые на конец 2022 г. пользовались предоставленной Банком России возможностью отражать в отчетности ценные бумаги по рыночной стоимости на 18 февраля 2022 г. При этом доходность инвестирования пенсионных накоплений (ПН) НПФ впервые за последние полтора года превысила доходности инвестирования пенсионных портфелей Социального фонда России (СФР). Одна из причин — отсутствие акций в портфелях СФР.
Общей тенденцией динамики портфелей пенсионных резервов (ПР) и ПН НПФ стало увеличение объемов вложений в государственные облигации и уменьшение долей вложений в корпоративные облигации. Из-за незначительной премии за риск корпоративные облигации уступают ОФЗ по соотношению риск/доходность, что, по мнению авторов обзора, в условиях снижения ликвидности рынка корпоративных облигаций, а также прекращения публикации финансовой отчетности эмитентами могло дополнительно стимулировать НПФ к активному участию в размещении новых выпусков ОФЗ на рынке. Доля пенсионных средств на рынке ОФЗ выросла за счет снижения доли нерезидентов, объем вложений которых в российский госдолг снизился за январь — март 2023 г. Также в обоих портфелях НПФ увеличились доли депозитов.
В рамках переходной кампании 2022 г. третий год подряд наблюдался нетто-отток клиентов из НПФ в СФР. В результате возвращения граждан из НПФ в СФР, а также в связи с выбытием клиентов по причине смерти число застрахованных НПФ лиц в I квартале 2023 г. вновь сократилось. Количество участников добровольной пенсионной системы практически не изменилось. Произошедшее удвоение лимита гарантирования добровольных пенсионных накоплений может при прочих равных способствовать увеличению числа клиентов НПФ в рамках НПО в 2023 г., полагают эксперты Банка России.