В отличие от большинства стран с формирующимися рынками, сохранивших ставки на текущих уровнях, информируют эксперты Банка России.
В новом комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» они сообщают, что в июне цикл ужесточения денежно-кредитной политики был продолжен некоторыми центральными банками, но темпы роста ставок были умеренными. Средняя ключевая ставка в развитых странах выросла, составив 4,18% (+12 б.п. к предшествовавшему месяцу; +92 б.п. к началу года). Произошло увеличение ставок в еврозоне, Великобритании, США, Канаде и других странах (+25 — 50 б.п.).
При этом центральные банки большинства стран с формирующимися рынками продолжили паузу, сохранив ставки на текущих уровнях. Среди развивающихся стран ставка была понижена в Молдове и Венгрии, а в Турции, наоборот, повысилась с 8,5 до 15%, что, отмечают авторы комментария, оказалось ниже ожиданий рынка. По итогам месяца в странах Латинской Америки средняя ключевая ставка снизилась до 11,90% (–3 б.п.; +26 б.п.), в странах Центральной и Восточной Европы и Средней Азии — 9,56% (–13 б.п.; +24 б.п.), в странах Южной и Юго-Восточной Азии оставалась неизменной — 5,99% (0 б.п.; +32 б.п.), в странах Африки средняя ключевая ставка повысилась до 11,01% (+18 б.п.; +122 б.п.).
Доходности государственных облигаций на длинных сроках изменялись разнонаправленно как в развитых странах, так и в странах с формирующимися рынками. Доходности казначейских облигаций США выросли по итогам месяца в связи с заявлениями руководства ФРС о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики (UST 2Y: 4,87%, +47 б.п. м/м; UST 10Y: 3,81%, +17 б.п. м/м).
В течение июня на рынках акций в развитых странах сохранялся рост, основными драйверами выступали хорошие отчетности компаний технологического сектора, а также ожидания участников рынка относительно дальнейшей траектории монетарной политики ФРС (S&P 500: +6,47%, Stoxx 600: 2,25%, Nikkei 225: +7,45%). По итогам шести месяцев 2023 г. технологический индекс Nasdaq Composite вырос на 31,79%, что, констатируют эксперты ЦТ, стало лучшим показателем 1-го полугодия с 1983 г.
Индексы акций в национальных валютах в странах с формирующимися рынками в основном росли (MSCI EM: +3,23%, Bovespa: +9,00%, IPC Mexico: +1,5%, SSE Composite: –0,08%). Присутствовало некоторое давление на азиатских рынках на фоне вышедшей в Китае статистики после продолжительных праздников, показывающей неравномерное восстановление экономики. В то же время основной индекс Стамбульской фондовой биржи BIST 100 достиг нового рекордного значения 5759 б.п. (+18% м/м, +140% г/г) на фоне сохраняющейся высокой инфляции, несмотря на новый курс монетарной политики центрального банка. Национальные валюты развивающихся стран демонстрировали разнонаправленную динамику к доллару США (BRL: +5,3%, MXN: +3,2%, CNY: -2,0%); наиболее существенно, отмечают авторы комментария, ослабилась турецкая лира (–25% м/м, –56% г/г).