Ученые Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) фиксируют ее с середины прошлого года.
В очередной аналитической записке ЦМАКП о динамике промышленного производства руководитель направления реального сектора Владимир Сальников и ведущий эксперт Дмитрий Галимов отмечают, что, согласно последним данным Росстата, после полугодовой стагнации объем промышленного производства в январе с устранением сезонного фактора увеличился по сравнению с предшествовавшим месяцем на 0,8%. Но авторы записки считают, что о возобновлении подъема в промышленности говорить преждевременно сразу по двум причинам. Во-первых, о тенденции роста корректно говорить, лишь когда увеличение выпуска фиксируется хотя бы два (а лучше три) месяца подряд. Во-вторых, январская оценка увеличения производства Росстата не подтверждается оценками ЦМАКП.
По оценке его экспертов, в январе с устраненной сезонностью фиксируется слабое снижение выпуска (–0,3% к декабрю). По их мнению, говорить о тенденции снижения выпуска также пока преждевременно, но отсутствие какого-либо «позитива» в последние месяцы — налицо.
Индекс к соответствующему периоду предшествующего года (СППГ) оценивается авторами анализа в декабре в 104,0% (Росстат — 104,6%). Аналитики ЦМАКП особо подчеркивают, что индекс СППГ — это запаздывающий индикатор. Сохранение положительных значений этого индекса (на который часто смотрят как на основной оперативный показатель) — исключительно эффект роста промышленности в первом полугодии 2023 г. Авторы записки указывают, что корректный анализ показателя с устраненной сезонностью свидетельствует о том, что стагнация в промышленности продолжается с середины прошлого года.
«Сохранение стагнации, как мы отмечали и ранее, — закономерное следствие работы двух групп факторов», — пишут ученые и называют их.
С одной стороны, это постепенное усиление экспортных ограничений вкупе с ослаблением импульса спроса, обусловленного проведением СВО (сегменты промышленности, где доминирует производства ОПК, в последние пару месяцев даже несколько снизили объемы выпуска). Еще один фактор из той же группы — последовательное ужесточение денежно-кредитной политики.
С другой стороны, полагают аналитики ЦМАКП, единственный значимый поддерживающий фактор — сохранение быстрых темпов роста оплаты труда, что обеспечивает расширение потребительского рынка и рост выпуска соответствующих производств, в основном в части продуктов питания.