23 сентября 2024 г. на экономическом факультете МГУ им. М.В. Ломоносова состоялось заседание круглого стола по вопросам, связанным с золотодобычей и торговлей золотом. Участники круглого стола осветили основные факторы, повлекшие активный рост золота на фондовых рынках.
В заседании приняли участие ТОП-менеджеры предприятий отрасли: Иван Руденко, директор департамента ГК «Атлас Майнинг», Роман Щетинский, заместитель генерального директора по стратегии и инвестициям ПАО «Высочайший», Виктор Николайчук, директор по инвестициям АО «Золотой альянс». Представители профессорско-преподавательского состава МГУ им. М.В. Ломоносова: Александр Якубчук, доцент кафедры геологии и геофизики и экономики полезных ископаемых, и Ольга Маликова, д.э.н., профессор кафедры природопользования, а также Сергей Кашуба, председатель Союза золотопромышленников России. Александр Темнов, заместитель директора Департамента государственной политики и регулирования в области геологии и недропользования Министерства природных ресурсов и экологии РФ, также принял участие в мероприятии.
Спектр обсуждения касался многих тем: от ретроспективы золотодобычи до аспектов, регулирующих диапазон цены на фьючерс. Участники отметили ряд макроэкономических факторов, пандемию коронавируса и геополитическую напряженность в качестве основных аспектов роста цен на золото.
Центр конъюнктурных исследований экономических процессов экономического факультета МГУ представил исследование «Пачоли Консалтинг» – «Анализ золотодобывающей отрасли за 2018-2023 гг.». Анализируя динамику рынка, эксперты отметили:
- Стоимость инвестированного капитала большинства золотодобывающих компаний выросла более, чем в 1,5 раза с 2018 г., что является следствием роста цен на золото и, как результат, роста котировок акций компаний
- Рентабельность EBITDA иностранных компаний исторически ниже рентабельности EBITDA компаний с активами в России
- Мультипликатор EV/Sales компаний с активами в России на протяжении 2018-2023 гг. составляет от 2,5 до 3,9, что выше аналогичного мультипликатора зарубежных компаний (от 2,4 до 3,3). Мультипликатор EV/EBITDA компаний с активами в России, напротив, исторически ниже (5,5-6,5 против. 7,6-10,2)
- Премия за инвестирование в российские золотодобывающие компании в 2023 г. составляет 8,2%
- Цены на золото согласно прогнозам World Bank ожидаются к снижению к 2025 г. до 2 050 долл. США/тр. унц., аналитики ожидают рост цен до 2 496 долл. тр. унц.
Познакомиться с исследованием можно по ссылке.