Инвестиционный банк Morgan Stanley опубликовал макроэкономический прогноз мировой экономики на будущий год, в котором отдельная глава посвящена России. По мнению американских аналитиков, 2014 г. для России должен стать относительно благополучным, несмотря на то, что они понизили своей прогноз роста ВВП с 3,1% годовых до 2,7%.
Аналитики банка оценивают ситуацию в мире как умеренно благополучную: 2014 г. станет пятым после окончания кризиса, и можно констатировать, что неуверенный, но все-таки рост глобальной экономики происходит. В частности, для III квартала можно говорить уже о 3,8% роста (в годовом исчислении), в то время как во II квартале было 3,5%, а в I — всего 2,5%.
С окончания кризиса продолжается беспримерная поддержка экономик центральными банками, произошло решительное вычищение банковских балансов, корпоративные финансы оздоровлены, государственные долги если не обузданы, то по крайней мере осознаны в полной мере. В общем, все готово к тому, чтобы в мире началось заметное деловое оживление.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, это оживление состоится, если будут учтены пять важнейших изменений:
1. Американская Федеральная резервная система под руководством Джанет Йеллен перейдет от политики легких денег (85 млрд долл. в месяц на скупку казначейских облигаций) к понятному управлению учетными ставками.
2. Япония перейдет от дефляции к умеренной инфляции.
3. Европейский Союз перейдет от разнообразия национального финансового регулирования к понятному банковскому союзу.
4. Китай перейдет от роста, обеспеченного госкомпаниями и использованием заемного капитала, к росту, обеспеченному реформами.
5. Развивающиеся экономики перейдут от неэффективных традиционных моделей роста к новым.
Отдельная глава в прогнозе посвящена России. По мнению аналитиков Morgan Stanley, нынешняя инвестиционная вялость, которая стала причиной замедления экономики, продолжится, но 2014 г. для России должен стать относительно благополучным. Аналитики, правда, понизили прогноз роста на 2014 г. с 3,1% годовых до 2,7%, но считают, что инвестиции в публичный сектор и нефтегазовую индустрию должны вывести страну на локальный пик. И еще одно: несмотря на то что потребление будет продолжать замедлять рост из-за сложностей на рынке труда, запасы начнут расти.
Аналитики Morgan Stanley считают, что и нынешний российский рост не соответствует потенциалу экономики, но не ожидают, что ЦБ и его новый менеджмент в ближайшее время начнет подстегивать экономику снижением учетной ставки. Прежде должны быть достигнуты инфляционные цели — 5% годовых.
Прогнозные показатели по российской экономике
|
|
2012 |
2013 (прогноз) |
2014(прогноз) |
2015(прогноз) |
|
Рост ВВП (% годовых) |
3,4 |
1,6 |
2,7 |
2,6 |
|
Потребительский спрос |
6,8 |
5,4 |
3,7 |
3,5 |
|
Государственные расходы |
0,2 |
0,4 |
1,1 |
1,6 |
|
Инвестиции |
6 |
–1,1 |
4,5 |
4,1 |
|
Конечный внутренний спрос |
4,9 |
2,5 |
3,5 |
3,2 |
|
Чистый экспорт |
–1,8 |
–0,8 |
–0,8 |
–0,5 |
|
Запасы |
0,2 |
–0,3 |
0,0 |
0,0 |
|
Безработица |
5,1 |
5,7 |
5,7 |
5,7 |
|
Счет текущих операций (%, ВВП) |
3,6 |
1,8 |
0,6 |
–0,3 |
|
Инфляция (% годовых) |
5,1 |
6,7 |
5,2 |
4,6 |
|
Ключевая ставка ЦБ |
5,5 |
5,5 |
5,0 |
4,75 |
Источники: Росстат, Центральный банк, Morgan Stanley Research