При этом темпы роста производства и новых заказов ускорились до семимесячных максимумов. Глобальный сводный производственный индекс от J.P. Morgan Global, подготовленный J.P. Morgan и S&P Global совместно с ISM и IFPSM, в январе составил 51,8 по сравнению с 51,0 в декабре и стал самым высоким показателем роста в течение трех месяцев подряд (после отсутствия изменений в октябре и спада в последний раз в январе 2023 г.).
Авторы индекса отмечают, что в январе улучшились показатели как глобального сектора услуг, так и производственного сектора. Деловая активность в сфере услуг выросла самыми быстрыми темпами с июля 2023 г., поскольку рост в категориях деловых и финансовых услуг компенсировал незначительное снижение у поставщиков потребительских услуг.
Международные эксперты констатируют, что показатели развивающихся рынков в среднем продолжали опережать значения их аналогов из развитых стран, хотя в последних объем производства вырос впервые с июля 2023 г. Посмотрим, как взяли старт года экономики крупнейших представителей Востока и Запада.
США: резво начали
Итоговый сводный индекс деловой активности S&P Global в США составил 52,0 в начале года по сравнению с 50,9 в декабре, что свидетельствует экспертам о самом резком повышении с июля 2023 г.
Увеличение объема производства в секторе услуг компенсировало сокращение производства в обрабатывающей промышленности. Однако рост числа новых предприятий был широкомасштабным в обоих секторах, поскольку и производители, и поставщики услуг наблюдали умеренное повышение клиентского спроса. Темпы роста были самыми быстрыми за семь месяцев, несмотря на то, что на них в январе повлияло второе подряд сокращение новых экспортных заказов.
В отношении цен эксперты S&P Global констатируют, что бремя издержек, с которым сталкиваются фирмы США, росло более мягкими темпами по сравнению с декабрем, и это было медленнее, чем тенденция серии наблюдений. Хотя производители зафиксировали более быстрый рост отпускных цен, лишь незначительное их повышение на услуги привело к самому слабому уровню общей инфляции тарифов с мая 2020 г.
Между тем деловая уверенность достигла 20-месячного максимума, поскольку производители и сервисные фирмы зафиксировали более высокие ожидания роста производства в предстоящем году, указывают специалисты S&P Global.
Еврозона: затеплилось улучшение
Как показал январский опрос HCOB PMI, в начале наступившего года в экономике еврозоны были замечены предварительные признаки улучшения, поскольку сокращение деловой активности и новых заказов смягчилось, в то время как ожидания роста укрепились до девятимесячного максимума. Также наблюдалась стабилизация занятости, которая ранее сокращалась в последние два месяца 2023 г., в то время как спрос на экспорт падал самыми медленными темпами с апреля прошлого года.
При этом авторы опроса отмечают, что упорное инфляционное давление оставалось очевидным, особенно в отношении цен, взимаемых фирмами за товары и услуги. Как и объем производства, цены и затраты на используемые ресурсы выросли самыми быстрыми темпами за восемь месяцев.
Сводный Индекс производства PMI и индекс деловой активности в сфере услуг HCOB выросли до шестимесячного максимума 47,9 в январе с 47,6 в декабре. Авторы индекса отмечают, что хотя показатель все еще ниже критического порога в 50,0 и, следовательно, указывает на снижение деловой активности в еврозоне, он сигнализирует о самых мягких темпах снижения с июля прошлого года. Более медленное сокращение промышленного производства привело к ослаблению падения общего уровня выпуска в январе, компенсировав несколько более быстрое ухудшение активности в сфере услуг.
Однако данные на уровне стран выявили заметное расхождение в региональных экономических показателях.
В начале 2024 г. в странах юга зоны евро наблюдалось улучшение уровня экономической активности. Хотя и незначительный, подъем в Испании и Италии был самым сильным за шесть и восемь месяцев соответственно. Напротив, спад в Германии и Франции усилился, при этом сводный индекс производства снизился в обоих случаях (но остался выше минимумов 2023 г.).
Приток новых предприятий в январе сократился, продолжив текущую тенденцию сокращения спроса, начавшуюся в июне прошлого года. Более слабое сокращение новых заказов наблюдалось у производителей и сервисных компаний, что привело к самым мягким общим темпам снижения продаж за семь месяцев. Хотя количество новых предприятий от внешних клиентов сокращается двадцать третий месяц подряд, январское снижение было наименее выраженным с апреля 2023 г.
Замедление темпов сокращения нового бизнеса и активности помогло в течение последнего периода исследования стабилизировать занятость в еврозоне. Численность рабочей силы в целом в январе не изменилась после снижения в ноябре и декабре. Это помогло компаниям еврозоны продолжить ликвидацию отставания в работе, которое значительно сократилось десятый месяц подряд.
Ожидания предприятий еврозоны в отношении экономического роста в январе снова улучшились, как это было с тех пор, как они достигли своего последнего минимума в сентябре прошлого года. Фактически общий уровень оптимизма был самым высоким за девять месяцев.
Однако в январе в еврозоне наблюдалось более сильное ценовое давление. Показатели затрат на закупаемые ресурсы и цены на выпускаемую продукцию ускорились до восьмимесячных максимумов из-за более заметного роста цен в секторе услуг. Рост общих затрат на ресурсы в целом соответствовал долгосрочной тенденции, хотя сводный индекс цен на продукцию HCOB значительно превышал среднее значение по серии наблюдений (51,4).
Страны, ранжированные по сводному индексу производства PMI, январь 2024 г.
-
Испания: 51,5 — шестимесячный максимум;
-
Италия: 50,7 — восьмимесячный максимум;
-
Германия: 47,0 — трехмесячный минимум;
-
Франция: 44,6 — двухмесячный минимум.
Китай: значительный рост продолжается
Составной индекс Caixin China General Composite PMI, составивший 52,5 в январе, немного снизился с семимесячного максимума декабря в 52,6 и сигнализировал о дальнейшем значительном росте общей деловой активности по всему Китаю.
Аналитики S&P Global указывают, что китайские компании сферы услуг зафиксировали несколько более высокие темпы роста производства, чем производители, хотя в обоих секторах темпы роста немного снизились по сравнению с декабрем.
Данные январского опроса указали его авторам на замедление общего роста новых заказов, при этом совокупные продажи росли самыми слабыми темпами за последние три месяца.
Обнадеживает специалистов S&P Global то, что новый экспортный бизнес возобновил рост (хотя и незначительный), тем самым завершив шестимесячный период спада.
В обоих секторах занятость в январе стабилизировалась, чему отчасти способствовало заметно более мягкое сокращение числа работников в обрабатывающей промышленности.
Данные по ценам показали авторам опроса, что инфляционное давление ослабло, при этом совокупные цены на сырье росли самыми слабыми темпами за семь месяцев. Тем временем усилия по увеличению продаж привели производителей и поставщиков услуг к пониманию, что следует немного снизить свои отпускные цены.
Комментируя данные China General Composite PMI, доктор Ван Чжэ, старший экономист Caixin Insight Group, сказал: «Китай достиг целевого показателя роста ВВП, установленного в начале 2023 г., но рост в последнем квартале был медленнее, чем в III квартале, в квартальном исчислении, что указывает на то, что восстановление теряет импульс».
По его словам, в настоящее время экономика Китая сталкивается со значительными вызовами, отмеченными многочисленными неопределенностями и неблагоприятными факторами. В частности, это слабый спрос, повышенное давление на занятость и сдержанные ожидания рынка. Этот статус-кво еще предстоит кардинально изменить, указывает эксперт.
Индия: рост ускоряется
Январские данные показали международным экспертам дальнейшее ускорение роста производства в частном секторе Индии на фоне более быстрого повышения как у производителей товаров, так и у поставщиков услуг.
Сводный производственный индекс HSBC в Индии вырос с 58,5 в декабре до 61,2 в январе наступившего года, что указывает авторам данного индикатора на самый резкий рост с середины прошлого года.
Аналогичным образом продажи в частном секторе выросли самыми быстрыми темпами за шесть месяцев. Поставщики услуг возглавили рост, хотя в обоих сегментах были зафиксированы более высокие темпы расширения нового бизнеса.
В сфере услуг также наблюдалась лучшая тенденция в плане занятости, причем рост здесь сохранялся, в то время как рабочие места на фабриках были в целом неизменными.
На сводном уровне показатели заработной платы выросли в той же степени, что и в декабре.
Во многом из-за существенного повышения ценового давления в сфере услуг совокупный уровень инфляции цен на сырье ускорился до трехмесячного максимума. Тем не менее цены на индийские товары и услуги росли самыми медленными темпами за последние десять месяцев, констатируют эксперты HSBC.