Динамика опережающих индикаторов системных финансовых и макроэкономических рисков по данным статистики за июнь показала экспертам Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования высокую вероятность возникновения кратковременного банковского кризиса с последующим замедлением темпов экономического роста. Но вероятность наступления полномасштабной рецессии низка.
Эксперты ЦМАКП в аналитической записке сообщают, что значения сводного опережающего индикатора (СОИ) системного банковского кризиса уже шесть месяцев превышают пороговый уровень. Это сигнализирует о ситуации, в которой возникновение кризиса в течение скользящего года является более вероятным событием, чем его отсутствие. При этом с каждым месяцем сигнал, подаваемый сводным опережающим индикатором, становится всё более уверенным.
Последнее значение, рассчитанное аналитиками центра по данным июньской статистики, составило 0,118, что немного выше майского показателя и существенно выше порогового уровня (0,098).
На рост СОИ «работают» три ключевых фактора (соответствующих частным индикаторам, входящим в СОИ):
- затягивание стагнации экономики, превращение её в хроническую. Уже более года цепные темпы прироста ВВП весьма близки к нулевым — находятся в пределах «чисто символического» плюса;
- приостановка процесса снижения уровня безработицы, фактически — переход к её росту (со снятой сезонностью);
- продолжение кредитной экспансии российских банков, несмотря на ускорение динамики явных и скрытых (рефинансирование, пролонгация, перепродажа проблемного долга) неплатежей. Отношение годового прироста кредитного портфеля российских банков к ВВП продолжает расти, в первую очередь из-за высокой динамики кредитов населению.
Принимая во внимание динамику сводного и частных опережающих индикаторов, следует сделать вывод, что вероятность возникновения системного банковского кризиса в период с настоящего времени и до июня 2014 г. включительно является высокой, делают вывод эксперты ЦМАКП, а вероятный источник шока — реализация системных кредитных рисков.
Их выводы о вероятности реализации других видов системных кризисов представим кратко:
- продолжение системного банковского кризиса (до июня 2014 г.) — низкая;
- возникновение рецессии в российской экономики (до июня 2014 г.) — низкая;
- выход из рецессии (в случае, если рецессия всё-таки произойдет, до июня 2014 г.) — высокая;
- системные кредитные риски (до ноября 2013 г.) — высокая;
- системные риски ликвидности (до марта 2015 г.) — средняя;
- системные валютные риски (до августа 2014 г.) — средняя.